今回の暗号通貨強気相場の特徴は何でしょうか?

厳しい現実は、今回のサイクルは、市場サイクル間にはある程度の類似点があるかもしれないが、決して正確な複製ではないことを改めて証明したということだ。 ETF による機関投資家の採用、政治環境の変化、主流経済の困難などが相まって、暗号通貨市場の基盤となる構造が変化し、これまでの多くの前提を再考せざるを得なくなりました。

1. 資金フローのダイナミクス

これまでのサイクルでは、資本フローはかなり予測可能なパターンを示していました。

1) 新たな資金が初めてビットコイン（BTC）市場に参入します。

2) その後、より高いリターンを求めてイーサリアム（ETH）や優良トークンに流れます。

3) 最終的には、小規模およびマイクロ時価総額トークン市場に参入し、「人生を変えるようなリターン」を追い求める個人投資家を引き付けます。

しかし、このサイクルにおける資本フローのパターンは大きく変化しました。現在の暗号通貨市場は、実質的には機関トークンと小売トークンの 2 つのエコシステムに分けられます。

2. 制度的エコシステム

主にスポットETFを通じてBTCとETHにアクセスします。現時点では、資金は主に BTC に流入しており、その価格はこれまでの最高値 (ATH) より 40% 近く上昇しています。 BTC 市場が飽和状態になると、機関投資家はより高いリターンを求めるようになり、ETH ETF がほぼ唯一の選択肢となるでしょう。この移行により、大量の資本が ETH ETF に移動し、この資金の流れにより、流動性の低い ETH 市場が迅速に反応する可能性があります (ETH スポット ETF が最初に承認され、その日に価格が 15% 上昇したときに起こったことと同様です)。

3. ETHローテーション効果

実際にETHを保有している暗号通貨ネイティブ企業がアルトシーズンに向けて事前に計画を開始するため、ETH価格の上昇は優良トークン市場にさらなる影響を及ぼす可能性があります。現在、ETH のファンドのローテーションは非常に近いようですが、具体的な時期はまだ観察する必要があります。

これで、2 番目のエコシステムである小売トークンについて説明します。

4. 個人投資家はBTCとETHを完全に無視

個人投資家がBTCやETHへの関与をやめ、徐々に利益をよりリスクの高い資産に移すのは、暗号通貨の歴史上初めてのことだ。彼らは、「人生を変えるようなリターン」の観点から、BTC と ETH の最高の機会を逃したことに気付いており、リスク許容度を大幅に高めることしかできません。

現実の世界では、人々は苦労しています。インフレが人々を苦しめ、高い税金、停滞した雇用市場、高い生活費により、ほとんどの人にとって投資や退職後の貯蓄が不可能になっています。彼らはBTCやETHにはまったく関心がなく、これらの「富裕層のコイン」（BTC、ETH、ブルーチップトークン）を直接スキップし、ファントムウォレットをダウンロードし、振り返ることなく「ミームコイン」の終わりのない世界に飛び込み、運命を変えることができる「宝くじ」を見つけようとします。しかし、ほとんどの企業は失敗し、暗号通貨から完全に撤退するでしょう。

1) 小売エコシステムにおける資金の流れは完全に混乱している。

資金は技術的または実用的な考慮を完全に無視して、直接 Memecoin に流入します。利益は、観光地の土産物売りのように、新しい個人投資家がやって来て財布を空にするのを待ち、一夜にして金持ちになれるという夢（「50ドルを100万ドルにしたこの人を見てください。あなたにもできますよ！」）で誘惑する、経験豊富な「ベテラン」の少数の人々の手に集中している。

現在、アルトコイン市場への新たな富の流入はなく、個人投資家からプロの詐欺師への「プレイヤー間」（PvP）による富の再分配のみが行われています。ミームコインは当初、公正なローンチで「反体制」アルトコインとして登場しましたが、現在では高度に操作された詐欺に変わりました。詐欺師はトークンが発行されたときに割り当ての大部分を獲得し、「ラグプル」やさらに悪い行為を実行しました。このゲームは時間制限があり、吸収できる資本も限られています。資金が枯渇すると、資金は新たな行き先を探すことになります。

2) 期待と影響

現在の「ミームコインカジノ」は自滅すると予測します。上位のミームコインは生き残り、好調を維持する可能性が高いが、残りは忘れ去られ、個人投資家の富とともに消えていくだろう。最良のシナリオでも、これは参加者の 95% 以上が最終的にお金を失うことになる巨大な「プレゼント交換」ゲームに過ぎません。

主要トークン（SOL、AVAXなど）の資本フローへの影響は、アルトコイン市場の新たなラウンドを刺激するために、大規模なベンチャーキャピタル、機関投資家の資金、および個人投資家の資本注入が必要になることです。これは、BTC と ETH が溢れ、機関投資家や個人投資家が新たな利益を生かすためにリスクの高い資産を探し始めた後に起こる可能性があります。最近、クジラウォレットがBTCをネットセールし始めました。

5. GameFiの「頑固なウイルス」

このサイクルの初期の GameFi ブームの期間中、多くのゲーム プロジェクトが、ゲームの品質が低い、FDV (完全希薄化後評価額) が高すぎる、トークン エコノミクスが役に立たない、その他多くの問題を抱えた「ベイパーウェア」を頻繁にリリースしました。この混乱により、GameFi 分野の信頼性が損なわれました。

今日、何年もかけて慎重に構築し、オンライン化に向けて準備してきた高品質のプロジェクトは大きな課題に直面しており、市場の注目を集めるためにはこの否定的な固定観念を克服する必要があります。それでも、GameFi 分野には確かに可能性を秘めた優れたプロジェクトがいくつかあります。大成功を収めたゲームが登場すると、それがもたらす影響により、GameFi エコシステム全体で大規模な投機ブームが引き起こされる可能性があります。

6. スタートアッププラットフォームの現状

ランチパッドはほぼ消滅したが、生き残ったものは力強い復活を遂げる可能性がある。

このモデルは、個人投資家から最大限の価値を引き出そうとするベンチャーキャピタルファンド (VC) によって破壊されました。長いロック解除期間、高い FDV、搾取的な中央集権型取引所 (CEX) 上場戦略、略奪的なマーケットメーカーの行動により、スタートアップは困難な立場に置かれています。

新しいモデルが登場し、大きな利点を示しています。FDV が低く、ロック解除率が高く、CEX に上場していないプロジェクトは、古いモデルの VC プロジェクトよりもはるかに優れています。こうした機会はますます少なくなり、参入障壁も高くなるため、トップクラスのローンチパッドへの投資が重要になります。

確かなのは、個人投資家が急いでローンチプラットフォームのトークンを購入し、参入するためには、50 倍または 100 倍のローンチが数回発生するだけで十分だということです。

7. トークンの95%は不要で役に立たない

率直に言って、暗号トークンの主な機能は投機です。トークンのわずか 5% が実際に実用的であり、革新的なテクノロジーとプラットフォームの部分的な所有権を表しています。残りのトークンは純粋に投機的なゲームであり、最終的にはゼロに戻ります。しかし同時に、適切なプロジェクトを選択することで大きな利益が得られる可能性もあります。

8. 希薄化により市場が混雑し、ナビゲートが困難になる

2020年、暗号市場におけるトークンの数は市場のピーク時に約10,000でした。現在、毎日同じ数のトークンが作成されています。こうしたプロジェクトの大部分は価値がなく、真に価値があり革新的なプロジェクトを見えにくくする一種の「ノイズ」を生み出します。こうした革新的なプロジェクトが存在することは間違いありませんが、平均的な投資家、特に暗号通貨業界について表面的な理解しか持っていない投資家にとっては、それらを見つけるのは困難です。

これは、多くの新規参入者が Memecoin への投資を好む理由も説明しています。複雑な技術を理解する必要はなく、ただ「機能」が何の機能もない帽子をかぶったかわいい犬を見るだけで十分です。それに「宝くじに当たる」という興奮感も加わり、十分魅力的です。

9. KOLが生み出す価値は、彼らが略奪する価値よりもはるかに低い

暗号通貨業界では影響力のある人の数が減少しており、価値と情報を提供できる人はほんの一握りしか残っていない。大半は、馬鹿げたクリックベイトの見出し、恥知らずな宣伝、さらには完全な詐欺に頼るようになりました。

ミームコインの台頭により、実際のデータにおけるこれらのインフルエンサーの役割は大幅に減少し、代わりに彼らは悪質なプロモーションや「ポンピング＆セリング」に専念するようになりました。必ず、有用な情報を慎重に見極め、こうした「偽りの羊飼い」に盲目的に従わないようにしてください。

11. MicroStrategyは今期のGBTCになる可能性がある

マイクロストラテジー（$MSTR）の純資産価値（NAV）に対するプレミアムは、従来の金融市場におけるビットコインの強い需要を反映して、急激に増加しています。しかし、サイクルが終わりに近づくにつれて、このプレミアムは逆転し、割引に変わる可能性があります。この指標はサイクル反転のシグナルとなる可能性があるので注意してください。強気相場のピーク時には「スーパーサイクル」の到来を叫ぶ声は避けられないだろうが、その後に続くのは大規模な弱気相場の下落となるのは間違いない。

これらのシグナルを認識できる人にとっては、これは市場を空売りする絶好の機会となるかもしれませんが、短期的には現れないでしょう。

12. アルトコインシーズンは終わり、イーサリアムも終了…究極の逆張り指標

市場では、イーサリアムやアルトコインには「もはや市場性はない」という悲観的な声が溢れている。しかし、これは完璧な逆張り指標です。

イーサリアムのパフォーマンスが悪いにもかかわらず、私はイーサリアムのポジションをしっかりと維持しており、アルトコイン（パフォーマンスが良いものもあれば、それほどでもないものもある）の長期ポジションも維持しています。誰もがビットコインの価格上昇に注目し、アルトコインとイーサリアムのポジションを放棄すると、価格上昇の狂った追求の後にBTCがローカルトップに到達するまで、アルトコインとイーサリアムの市場は実際には来ないでしょう。

13. ETFオプションは上下に大きな変動をもたらす

IBIT の上場初日だけでも、約 20 億ドル相当のオプションが取引され、そのほとんどはコール オプション (BTC 価格の上昇に賭ける) に集中していました。これらのコールオプションの売り手は通常、原資産となる ETF を購入して価格を押し上げることでヘッジします。この傾向は今後数か月間続くと思われます。

14. 規制の明確化は大きなプラスであり、暗号通貨業界への参入障壁を取り除く

過去のサイクルでは、暗号空間に流入する資本は、資金の入出金の難しさ、不確実な規制、係争中の訴訟、取引プラットフォームや暗号企業からの過度の警戒など、さまざまな障害に直面してきました。今、この状況は完全に変わりました。スポット ETF の立ち上げと規制の明確化により、暗号通貨業界への資本流入が促進されるだけでなく、暗号通貨のスタートアップ企業に投資したいファンドにも投資機会が提供されます。

すべてがうまくいきました...これほど多くのプラスの要素が完璧なタイミングで重なることは誰も予想できませんでした。この強気相場は、アルトコインやイーサリアムを含め、これまでで最も爆発的なものになる可能性があります。我慢して！

実現されるメリットは次のとおりです。

• ビットコインとイーサリアムのスポットETFが承認

• トランプ大統領の暗号通貨に対する姿勢は劇的に変化し、積極的な規制を推進している。

• トランプ氏が全面勝利

• SEC議長ゲイリー・ゲンスラーが辞任

• 世界中の主権国家がビットコインを購入

• 中国が再び暗号通貨の「禁止を解除」

• CoinbaseとXRPの訴訟で有利な法的判例が確立

• ステーブルコインの発行量が過去最高を記録

• ビットコインとイーサリアムの取引所残高が過去最低を記録

• マイクロストラテジーは今後3年間で420億ドル相当のビットコインを購入する予定

• ビットコインETFはETF史上最大の商品となり、金ETFよりも数桁大きい

15. インフラの改善が強気相場の可能性を高める

取引プラットフォーム、ウォレット、DeFi プロトコル、従来の金融へのアクセスはすべて大幅に改善されました。ユーザー インターフェイスとユーザー エクスペリエンスはよりシンプルで使いやすくなり、よりフレンドリーな規制環境下で継続的に最適化されています。これらの改善により抵抗が大幅に減少し、より多くの小売資本を引き付けることになります。強気相場が始まれば、資本流入の規模は計り知れないものとなるだろう。

16. 要約

今回の暗号通貨強気相場の展開は予測不可能な要素に満ちている。しかし、どのサイクルでも一貫して予測できることが 1 つあります。それは、個人投資家の避けられない感情的な反応です。「最新の過大評価されたプロジェクトは素晴らしい、買ってください!」古くて過小評価されているプロジェクトはとても退屈なので、売りましょう!アルトコインは時代遅れです。ビットコインを買ってください!イーサリアムはもう機能しません。売ってください!

この感情的な反応は常に「クレイマー効果」と比較でき、完璧な逆張り指標となります。最終的に、個人投資家の 95% が損失を被ります。 5%の1人になるには、逆転の発想が鍵となります。皆さん頑張ってください！