複数の指標は、BTCがまだ第2ピークの可能性を秘めていることを示している

しかし、現状では各国の規制強化や米国の金利上昇予想などにより、市場は不確実性に満ちている。短期的には、BTC は依然として 40,000 ドル水準の試練に直面することになるだろう。

暗号資産の強気相場が終わったかどうかは、「5月19日」の暴落以降、投資家の間で最も懸念される話題となっている。約1か月の低水準での統合の後、BTCは6月14日に4万ドルの水準に戻り、保有者の信頼をある程度高めました。

ファンダメンタルズ面では、米国は依然として緩和的な金融政策を維持しており、これは BTC 市場にとってプラスです。オンチェーン指標から判断すると、過去25日間で100～10,000BTCを保有するアドレスの保有量は90,000BTC以上増加しており、パニック局面でクジラが冷静に市場を席巻したことがわかります。

いくつかの先進的な指標は、この強気相場がまだ続く可能性があることを示唆しています。移動平均乗数上限と下限の指標は、この強気相場において、BTC がまだ「2 年移動平均 * 5」トレンドラインを突破していないことを示しています。過去 3 回の強気相場では、各サイクルの頂点がこのトレンド ラインを突破しました。さらに、S2F（ストック・トゥ・フロー）希少性指標によると、BTCの現在のS2F値は53.73で、史上最高値となっています。この指標は、BTC の予想価格が 92,200 ドルに達する可能性があることを示唆しています。

ライトコインマイニングプールの創設者である江卓尔氏は、BTCの取引量が多くなるほど、上昇は遅くなると考えています。上昇が緩やかであれば、大幅な上昇を引き起こす可能性は低くなり、新たな資金が追いつかなくなるだろう。強気相場はさらに長く続くだろうし、「強気相場はまだ終わっていない」。

なお、BTCは第二ピークの可能性を否定するものではないものの、米国の金利上昇期待がもたらす根本的な変化をはじめ、世界各国の規制は依然として不確定要素であることに留意する必要がある。投資家は常にリスクに注意する必要があります。

クジラの保有量増加がBTCの回復に弾みをつける

「5月19日」の暴落直後、BTCは一時的に4万ドルを超えたが、その突破口は常に空売り筋によって抑制された。 6月13日まで、BTCは34,756ドルの安値まで下落し、40,000ドルには届かないように見えました。しかし翌日、この弱く不安定な状況は逆転しました。

6月14日、BTCは36,073ドルで取引を開始し、1日で12.9%上昇し、最終的に40,685ドルで取引を終え、20日以上ぶりに再び40,000ドルの水準を突破した。価格が急激に抑制された前回と比べると、今回はBTCがより安定したパフォーマンスを見せました。午後3時現在6月16日、BTCの価格は40,300ドルとなり、2日間40,000ドルを超えた。

BTCは4万ドルに戻る

今回、ビットコインの価格が4万ドルを超え、市場に活力を与えた。過去1か月間、市場は急落後の感情的な回復期にあり、市場は低水準で変動していました。弱気相場が到来したと多くの人が信じている。現在、BTC は市場の上昇反発を牽引しており、少なくとも一部の投資家は強気相場への期待を持ち続けることができています。

しかし、今は楽観的になる時ではありません。 4月にBTCが記録した高値64,800ドルと比較すると、現在の市場価格は依然として前回の高値より37.8%低い。市場が短期的な反発なのか、それとも弱気トレンドが反転し始めているのかが投資家の注目点となっている。

基本的な観点から見ると、暗号資産の現在の強気相場を促進する最も重要な要因は変わっていません。今のところ米国の金融政策が引き締められる兆候はなく、海外では依然として米国に対する高いインフレ期待が維持されている。ファンダメンタルズが比較的安定している場合、一部のオンチェーン指標が次の市場動向の参考値を提供できる可能性があります。

過去の強気相場の終焉の経験に基づくと、各サイクルの価格ピーク時に大量の売買が発生します。つまり、利益を上げる人は集中的にチップを売却し、それを市場の新しい投資家に「分配」し、その投資家が「テイカー」になります。現在のオンチェーンデータから判断すると、主要な市場参加者は利益を上げて市場から撤退する意図はないようです。代わりに、コイン価格が低い期間中にポジションを増やし続けます。

Santimentのデータによると、100〜10,000BTCを保有するアドレスは過去25日間で90,000BTC以上を追加した。現在、これらのアドレスは合計911万BTCを保有しており、4月23日以来の最高値に達し、総額は3,668億9,000万米ドルとなり、ビットコインの総供給量の48.7%を占めています。

市場パニックの局面では、暗号資産クジラは非常に落ち着いているように見えます。オンチェーンの資本フローは、大口投資家の意図を比較的直感的に反映しており、この部分の購入が BTC の回復に勢いを与えています。しかし、このオンチェーン指標だけに頼っていては、市場の動向を判断するのに十分ではありません。検証済みの高度な指標の中には、長期的な参照としてより意味のあるものがいくつかあります。

複数の指標は、BTCが再び最高値に達する可能性があることを示唆している

過去 10 年間の BTC の発展の歴史を振り返ると、この成長市場は 2011 年、2013 年、2017 年、そして現在 2021 年の 4 回の強気相場を経験しています。

Litecoin Mining Poolの創設者であるJiang Zhuoer氏は、各サイクルの底値が現れた時点を出発点として、各サイクルの価格動向の類似点を見つけ、将来の価格動向を予測しようとしています。

「蒋卓二サイクル」比較データ表

QKL123が掲載した「江卓二サイクル」比較データチャートによると、BTCの現在の第4次強気相場サイクルは914日間で、前回のサイクルの1064日よりも短くなっています。蒋卓尔氏は、BTCの規模が大きくなればなるほど、そのボラティリティは低下し、上昇は緩やかになると考えている。上昇が緩やかであれば、上昇が大きすぎて新規資金が追いつかず「高水準の暴落」につながるような事態を引き起こす可能性が低くなり、強気相場がより長く続くことになる。そのため、最初の 3 つのサイクルの強気相場はますます長く続き、増加倍率はますます小さくなっていきました。

このルールに従って分析すると、BTC の 4 回目の強気相場サイクルはまだ続く可能性があります。 「5月19日」の暴落後、蒋卓爾氏は強気相場はまだ終わっていないとも述べた。

しかし、蒋卓允氏の周期的なデータの比較は「船を彫って剣を探す」ようなものだと考える懐疑論者はまだ多い。市場が急落し、以前の高値まですぐに回復しなかったため、多くの人が、64,800米ドルが今回のBTC強気相場の最高値圏になったと信じています。

過去数回のサイクルで、アナリストはサイクルの頂点を示す可能性のある複数の指標も観察してきました。移動平均乗数上限下限インジケーターもその 1 つです。

移動平均乗数トップとボトムインジケーター

上図に示すように、上の赤い線はBTCの「2年移動平均*5」の推移、下の緑の線はBTCの「2年移動平均」の推移、オレンジ色の線はBTCの価格の推移です。 BTC は主に赤い線と緑の線の間にあることがわかります。赤い線を突破すると、価格はすぐにサイクルの頂点に達します。緑の線を下回ると、サイクルの底に達することが多いです。

過去終了した3回の強気相場では、それぞれの強気相場の最高値は「2年移動平均線*5」を突破しましたが、今回の強気相場におけるBTC価格は、まだ上方トレンドラインを突破していません。上側のトレンドラインに最も近かったのは、今年 2 月で、BTC の価格が約 57,000 ドルだったときです。しかし、BTCはスペースを開け、64,000ドルを突破したようです。 6月15日現在、移動平均乗数上限・下限指標は、上限価格が92,300ドル、下限価格が18,500ドルであると示唆している。

6月16日、S2F（ストック・トゥ・フロー）希少性指標の作成者であるPlanBは、S2Fモデルとオンチェーンシグナルの両方が強気相場サイクルの第2ラウンドが進行中であることを示しているとソーシャルメディアに投稿した。 S2F指標は、BTCの在庫と年間発行量の比率によってBTCの希少性を測定すると報告されています。 S2F が高くなるほど、BTC の希少性が高まります。参考までに、この指標は、金と銀の現在の S2F 値がそれぞれ 62 と 22 であると計算しています。

6月15日、BTCのS2F値は53.73となり、史上最高値を記録した。この指標は、この S2F 値に基づいて、BTC の予想価格が 92,200 ドルに達する可能性があることを示唆しています。

上記の指標に基づくと、BTC は第 2 ピークの可能性を排除しません。しかし、現状では各国の規制強化や米国の金利上昇予想などにより、市場は不確実性に満ちている。短期的には、BTC は依然として 40,000 ドル水準の試練に直面することになるだろう。