最新の米国法案はSECとCFTCを統合し、暗号通貨規制を強化する

呉碩 著者 |タン・シュウ

この号の編集者 |コリン・ウー

23日には仮想通貨取引に課税するという噂が流れ市場が急落し、ビットコインは5万ドルを下回った。しかし、このより重要なニュースは見落とされているようだ。世界の暗号通貨の世界で最も強力な2つのセクターが力を合わせているようですが、これが何をもたらすかは言うまでもありません。

1 新しい法案はSECとCFTC間の管轄権問題を解決する

4月20日、米国下院は新たな法案「2021年イノベーション障壁除去法」（HR1602）を可決し、現在は[議会の承認](1)を待っている。この法案の主な焦点は、デジタル資産に対する米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄権です。

議会が最終的にこれを承認した場合、SECとCFTCはそれぞれ人員を派遣して作業部会を結成し、デジタル資産の法律、規制、関連問題に関する主要な管轄権を分割することになる。この動きにより、米国の暗号通貨規制はより強制力と効果を高めることになるだろう。

2 SECとCFTCの管轄権をめぐる争いは長い歴史がある

新たな事態として、暗号通貨に代表されるデジタル資産を管轄する規制部門がどこなのかは常に不明確でした。 SEC の管轄は長い間、証券分野に集中してきました。例えば、ICO行為は未登録証券の発行であるため、当然SECの管轄下に入りますが、商品先物はCFTCの管轄下に入ります。たとえば、Binance に対する以前の CFTC の調査はこれに基づいていました。

しかし、多くの問題では、両当事者の管轄権が明確ではありません。たとえば、SEC がリップルに関して最近起こした訴訟では、SEC の管轄権によれば、リップルは明らかに証券とみなされています。これに対してリップル社は、リップルは証券ではなく単なる商品であると主張した。そしてリップルは鋭い疑問を提起します。リップルが証券であるなら、なぜビットコインはそうではないのか？

SEC の定義によれば、資産が証券であるかどうかは、保有者がそれを将来の利益を生み出す投資と見なすかどうかによって決まります。この観点から見ると、リップルは確かにビットコインに似ています。それが証券である場合、両当事者は証券であり、そうでない場合は、どちらの当事者も証券ではありません。しかし、SEC元議長ジェイ・クレイトン氏は2018年にビットコインは証券ではないと明言しており(2)、リップル社に対する訴訟はやや困難となっている。

3 SECとCFTCは監督をより効率的にするための作業部会を設立

SEC と CFTC は独立して活動しているため、必然的に業務効率は低くなります。これまで、両省庁は共同で法執行協力を行った前例があった[前例](3)。デジタル資産取引アプリ Abra を例に挙げてみましょう。 2019年、アブラは顧客に暗号通貨を通じて株式を購入するサービスを提供したが、SECとCFTCから罰金を科せられた。 SEC にとって、Abra は株式ベースの契約取引を提供しており、株式ベースのデリバティブはすべて SEC の規制対象となります。 CFTC にとって、仮想通貨は商品の範疇に入るため、商品に基づく契約商品は当然管轄権内となります。

SEC と CFTC の共同協力により、2 つの主要部門の規制効率が大幅に向上したことがわかります。管轄を事前に区別できるだけでなく、多重管理も防止できます。この法案の可決により、両者間の法執行協力における制度上の障害が取り除かれた。

もちろん、仮想通貨の規制に関しては、SECやCFTCのほか、財務省の金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）、外国資産管理局（OFAC）などもあり、いずれも仮想通貨の分野において一定の管轄権を持っています。さらに、ニューヨーク金融サービス局 (NYDFS) などの地方規制機関もあります。 「2021年イノベーション障壁除去法」の成立により、規制効率化への障害が一部除去されることが予想されるが、多重監督の現象は一定期間継続することになるだろう。

参考：この記事では、Binanceに対する最大の脅威である米国CFTCと米国SECを紹介します。

[1]:https://www.congress.gov/117/bills/hr1602/BILLS-117hr1602ih.pdf

[2]:https://ethereumworldnews.com/bitcoin-is-not-a-security-says-sec-chairman/

[3]:https://decrypt.co/35396/sec-cftc-joint-attack-stocks-platform-abra

リスク警告

中国銀行保険監督管理委員会など5つの部門が発行した「『仮想通貨』と『ブロックチェーン』の名目での違法な資金調達の防止に関するリスク警告」によると、読者は各地域の法律と規制を遵守するよう求められている。この記事の内容は、いかなるビジネスまたは投資活動の促進を推奨するものではありません。投資家はリスク予防に対する意識を高めることが求められます。 Wu Blockchain が公開したコンテンツを許可なく複製またはコピーすることは禁止されており、違反者は法的責任を負います。