ビットコインと米国株は乖離、なぜ最近BTCは弱いのか？

米国株とビットコインの相関関係は常に高い。過去2日間でビットコインと米国株のトレンドが乖離したのはなぜでしょうか? 10月9日のビットコインの急落は、HBOの新ドキュメンタリー「電子マネー：ビットコインの秘密」と関係があるかもしれない。その理由は何でしょうか? 「黄金の9月と銀の10月」、ビットコインは10月に攻勢をかけられるか？著者は、確かに多くの前向きな兆候があるものの、全体的には、いくつかの予期せぬ出来事が10月のビットコインの上昇を妨げる可能性があり、全体的な注意を維持する必要があると考えています。

ビットコインと米国株が再び乖離。 A株の冷え込みは資本の回帰に役立つかもしれない

ビットコインと米国株の動向の相関性は常に高かったが、過去2日間で再び乖離が生じた。北京時間10日早朝、米国株式市場は上昇して取引を終え、ダウ工業株30種平均とS&P500種はともに過去最高値を更新した。米国の株式市場が過去最高値を更新したことを背景に、ビットコインは下落を続けた。その理由は何でしょうか?

世界の金融市場は水の入った皿のようなものだ。金儲けの効果があるところには、資本が集まります。暗号通貨市場の資金がA株市場に逃げているという明らかな兆候がある。最近、A株市場で金儲けをして富を得るという波が世界を席巻している。 10月8日、上海と深センの株式市場の取引高は史上初めて3兆元を超え、3兆4500億元に達し、9月30日より8000億元以上も大幅に増加した。ほぼすべての主要セクターが上昇し、中でも証券と半導体が総じて爆発的に上昇した。個別銘柄は全面的に上昇を続け、上昇銘柄数は5,029、ストップ安は791、下落は291となった。さらに珍しいのは、その朝、数百の幅広いETFが1日の上限に達し、ETF市場の取引量が増加したことだ。世界の資本フローを監視する機関、EFPRが発表した最新の週次データによると、10月2日までの週に、EFPRが追跡する新興市場株式ファンドは今年2番目に大きな週次資本流入を記録し、18週連続の純流入となり、これらの流入のほぼすべてが中国市場に流れ込んだことがわかった。フォレックス・キャピタルのシニアストラテジスト、デビッド・スキャッター氏は記者団に対し、資金の流れは常に最も重要であり、現在、中国株式市場における世界の投資家のポジションは依然として比較的少ないと語った。同氏はゴールドマン・サックスのチャンネルデータを引用し、ヘッジファンドは最近中国市場へのエクスポージャーを急速に増やしているものの、過去5年間では依然として55パーセンタイルであり、この数字は2023年1月に91パーセンタイルに達したと述べた。これはまた、市場の劇的な変化により、外国資本が中国株式市場への配分を増やし続ける可能性があることを意味している。

中国は、継続的な多額の資金流入に加え、積極的な政策の導入も継続している。 A株市場のほとんどの人は、これが前例のない強気相場になるだろうと信じている。中央銀行が創設した2つ​​の構造的金融政策ツールに加え、新たな「国家9大政策」を実施するために、中国証券監督管理委員会は9月24日に「上場企業のM&A市場改革の深化に関する意見」を発表し、M&A市場の活力を更に刺激し、上場企業による良質な資産の注入を支援し、投資価値を高めた。 「上場会社監督指針第10号 時価管理（意見募集案）」が意見募集中であり、上場会社に対し、上場会社の質の向上を基本に、上場会社の投資価値の向上を推進することを求めている。また、9月26日には中央財政委員会と中国証券監督管理委員会が共同で「中長期資金の市場参入促進に関する指導意見」を発表し、社会保障、保険、資産管理などの資金が市場参入する際のボトルネックを解消し、資本市場の活性化に努めた。

A株は現在、世界の金融市場における投資の低迷期にあり、資本流入の明確な兆候が見られる一方、暗号通貨市場からの資本流出の明確な兆候も現れている。これは、USDT の継続的なマイナスプレミアムとビットコイン ETF からの資金流出に具体的に反映されています。しかし、最近のA株の急騰により、市場は調整を経験した。 A株は調整期間を経る必要があり、暗号通貨市場からの資金流出は鈍化すると予想されます。しかし、A株が現在過小評価されていることを考慮すると、資金がさらに暗号資産市場から逃げ出したり、暗号資産への投資を減らしたりする可能性も否定できず、これは間違いなくビットコインの上昇につながらないだろう。

米国政府の売却の可能性はビットコインに圧力をかける可能性がある

今年6月以降、ドイツ政府、米国政府、マウントゴックス賠償による連続的な売り圧力により、ビットコインの売りの大きな波が起こっています。最近、米国政府からの売り圧力への期待もビットコインの下落の潜在的要因となる可能性がある。 Lookonchainの投稿によると、10月7日、米最高裁判所が、シルクロードから押収した69,370BTC（約43億3000万ドル）の所有権に関するバトルボーン・インベストメンツの訴訟の審理を拒否し、押収した資金に対する完全な管理権を政府に与えたことで、米政府はシルクロードから押収した69,370ビットコインを自由に売却できるようだ。

筆者は、米国のバイデン政権は仮想通貨市場にあまり友好的ではない可能性があり、米国政府は売却する可能性が高いと考えている。米国政府が最後に資産を売却したのは2か月前で、29,800BTC（約20億2000万ドル）が移動され、そのうち10,000BTC（約5億9,400万ドル）がCoinbase Primeに移された。市場は民主党のハリス氏の勝利後の暗号化の見通しについても懸念している。バーンスタインのアナリストは、カマラ・ハリス氏が勝利すればビットコインは再び4万ドル台を試す可能性があると述べている。

米国政府からの潜在的な売り圧力に加え、HBOの新ドキュメンタリー「電子マネー：ビットコインの秘密」も市場に一定のパニックを引き起こし、10月9日のビットコインの下落の主な原因となる可能性がある。この新しいHBO映画は、パズルを解くことで知られる有名な監督、カレン・ホーバックが監督を務めている。主にサトシ・ナカモトの正体を明らかにすることを試みており、市場で大きな注目を集めています。現在、サトシ・ナカモトが保有するビットコインの価値は680億ドルと、非常に大きな金額です。市場にとって、この人物がビットコインの創始者であると本当に確認されれば、それは確かに興奮することでしょうが、市場にとってはそうではないかもしれません。

HBOの新しいドキュメンタリーは非常に物議を醸している。カレン・ホバック氏は、ピーター・トッド氏がサトシ・ナカモト氏であるという十分な証拠があると考えているが、暗号通貨市場の専門家のほとんどはこれに反対している。一部の専門家は、HBOがドキュメンタリー全体を通してピーター・トッドのタイムラインを間違えており、それが彼がサトシ・ナカモトであるという誤った信念につながったと指摘した。実際、ピーター・トッドは2008年時点ではまだ16歳ではなく、これは彼の年齢と非常に矛盾していました。彼の人生や経験も、誰もが知っているサトシ・ナカモトとは大きく異なっていました。さらに、トッドは長年にわたり多くのプロジェクトのコンサルタントを務めてきました。もし彼が本当にサトシ・ナカモトであるなら、彼のビットコインウォレットが長年全く手つかずのままであったということはあり得ない。ピーター・トッド自身も非常に不満で、自分がサトシ・ナカモトであることを公に否定した。彼はソーシャルメディア上で、ホバック氏の理論はばかげていると繰り返し主張した。

黄金の9月と銀の10月？ビットコインを動かすには依然として技術が必要

ビットコインは最近弱いパフォーマンスを見せているものの、市場はビットコインの将来のパフォーマンスについては依然として楽観的である。 Fedの金利引き下げに加え、USDTの市場価値の上昇が主なサポートとなっている。

CryptoQuantのデータによると、ステーブルコインの流動性は9月末時点で過去最高の1690億ドルに達し、年初来（YTD）31%増加した。支配的なのは依然としてテザーのUSDTであり、その時価総額は280億ドル増加して1200億ドル近くとなり、市場シェアの71%を占めている。そして、 CircleのUSDCは時価総額が110億ドル増加して360億ドルとなり、年初来44%増加し、市場シェアの21%を占めた。記録的な量の米ドル建てステーブルコインと大規模なビットコイン取引の急増により、今後数週間でBTCのより広範な上昇の舞台が整い、10月の資産の強気の季節性がそのまま維持される可能性がある。

著者は、現在のA株の強気相場への期待は非常に明白であり、世界の金融市場はA株への期待を煽り続けており、それが本質的に資本流出や暗号通貨市場への投資減少につながると考えています。さらに、米国の選挙結果も非常に重要な影響を与えるでしょう。トランプ氏が当選すれば、暗号通貨を積極的に支持していることから、これは間違いなくビットコインへの直接的な刺激となるだろう。しかし、ハリス氏が選出された場合、ビットコインの結果は予測が難しく、さらなる大幅な調整も否定できず、これは11月まで起こらないだろう。全体的に、私は10月のビットコインのパフォーマンスについては慎重です。より長期的な視点で見ると、暗号通貨市場は依然としてテクノロジーによって推進される必要があり、金融​​刺激策だけでは持続的な繁栄につながる可能性は低い。