ビットコインが下落。 Coinbase はダウンタイムを利用してビットコイン市場を操作しているのでしょうか?

北京時間1月11日夕方、世界最大級の準拠暗号通貨取引プラットフォームの一つであるCoinbaseの取引システムに問題が発生した。多くのユーザーから、Coinbase のウェブ版とモバイル版では取引や引き出しなどの操作が実行できないという声が上がっています。その後、Coinbaseの担当者が問題を発見し、1月11日北京時間22時46分に調査を開始した。

コインベースが問題の修正を完了したのは、北京時間1月12日午前2時39分になってからで、問題は4時間以上続いた。

この停止が市場暴落の主な原因だと考えられている。

Coinbaseと他の主要プラットフォーム間のビットコインの価格差

Coinbase サポートによる問題の公式説明によると、ユーザーが取引を行う際、特に購入取引を行う際に遅延が発生するとのことです。

言い換えれば、当時 Coinbase では新規購入はほとんどなかったということです。

これにより、Coinbase と他の主流の取引プラットフォームにおけるビットコインの価格に大きな差が生じました。 BlockBeats は、Coinbase Pro と Huobi プラットフォーム上のビットコインの価格差がかつては最大 1,000 ドルあったことを発見しました。一部のツイッターユーザーは、ユーロ建てで計算すると、コインベースと他の主流の取引プラットフォームのビットコインの価格差が一時3,000ユーロを超えたことを発見した。

Coinbase は市場を操作しているのか?

暗号通貨アナリストのウィリー・ウー氏によると、今回のビットコイン下落の主な原因はCoinbaseの障害である可能性があるという。ビットコインの価格が41,000ドルから38,000ドルに下落したとき、Coinbaseが故障して購入操作が実行できなくなり、Coinbaseプラットフォーム上のビットコインのプレミアムが最大350ドル下落しました。ビットコイン先物契約の多くのビットコイン指数は Coinbase の価格をデータソースとして使用しているため、マイナスプレミアムが過度に低いと市場に悪影響を及ぼします。過去2年間の下落とは異なり、今回のビットコインの下落は、過剰レバレッジの契約市場を清算するのではなく、主にスポットによって主導された。

BlockBeatsの調査によると、BitMEX、CME、Binance、Huobi、OKExなどの主流の取引プラットフォーム上のほぼすべてのビットコイン契約には、Coinbaseの価格収集が含まれています。

ビットコインの下落がCoinbaseと関係があるかどうかを調査するために、BlockBeatsはBinanceとCoinbaseのビットコイン価格差チャートを作成しました。

Binance と Coinbase のビットコイン価格差ローソク足チャート。赤い線はゼロ軸、青い線はビットコインの価格動向です。価格差がゼロより大きい場合、Coinbaseはマイナスのプレミアムとなる

上の図からわかるように、1月11日の早朝から、Coinbaseのビットコインはマイナスプレミアムを示し始め、その後ビットコインの価格は38,000ドルから32,500ドルに下落しました。 Coinbase のマイナスプレミアムが最も低かったのは、1 月 11 日の北京時間午前 4 時で、マイナスプレミアムは 1,000 ドルを超えました。これは、一部の投資家がコストに関係なく Coinbase を通じてビットコインを売却していることを証明しています。ビットコインが回復し始めると、マイナスのCoinbaseプレミアムは解消され、プラスのプレミアムが現れ始めました。

1月11日22時、ビットコインが31,000ドル前後まで下落すると、Coinbaseは再び大きなマイナスプレミアムを経験し、同時にCoinbaseプラットフォームもクラッシュしました。

Coinbase と主流の取引プラットフォームにおけるビットコインの価格に大きな差があるのは今回が初めてではない。同様の事件は2018年10月に発生しましたが、当時の主な原因はUSDTの崩壊であり、USDT建ての取引プラットフォームにおけるビットコインの価格が上昇しました。そのため、CoinbaseではUSD建てで価格差が生じ、今回の大きな価格差とは属性が一致しません。

BinanceとCoinbaseのビットコイン価格差

現時点では、Coinbase が市場を操作していることを直接証明する証拠はありません。大幅なマイナスプレミアムは、プラットフォームを通じて大口の売りが行われていることからもわかる。しかし、プラットフォームの問題により新たな購入注文を生成できないことから、Coinbase がプラットフォーム管理者としての優位性を利用して市場を操作しているのではないかとの疑問が生じています。

ソフトウェア開発者のビジェイ・ボヤパティ氏はツイッターで、コインベースがIPOを実施するには今が絶好のタイミングだと述べた。 Coinbase の IPO は市場の触媒となり、株式市場からビットコインへの資金流入を促し、ウォール街や個人投資家は強気相場の利益に魅了されるだろう。しかし、彼らは暗号資産の周期的な性質を理解していません。取引プラットフォームは強気相場の間に利益のほとんどを上げ、その後強気相場の後に長い不況を経験します。

現在、Coinbase は IPO の重要な段階にあります。上場後の時価総額が500億ドルに達すると市場で予想されているこの巨大暗号通貨企業のあらゆる動きは、資本市場から強い注目を集めています。ますます頻繁になるダウンタイム インシデントは Coinbase の上場への道に影響を与えるでしょうか?