沸騰する2020年：DeFiブームの中で中国が「沈黙」している理由：国内DeFiプロジェクトの一覧

序文：2020年は激動の年です。 312 のクラッシュからビットコインの新高値まで、DeFi ブームから Filecoin の発売まで。 「強気相場では10年分の利益を得られる」が、契約損失で悲劇に見舞われる人もいる。騒々しい中で2021年を迎えるにあたり、選択の自由は最終的には私たち自身の手の中にあることを忘れないでください。

以下は、Wu氏のブロックチェーン年末レビュー「Boiling 2020」の最終記事です。

2020年8月初旬、BANDやLINKに代表されるDeFiオラクルプロジェクトが大きなプラスのラインを引き出した。現時点では、国内の多くの実践者が依然としてDeFiとは何かを尋ねており、数え切れないほどの人々がそれを見逃しています。一夜にして、暗号通貨界は、BTC/ETHなどの主流コインを蓄える「古典派」と、YFI/LINK/YAMなどのDeFiコインに投機する「新興派」に分裂した。

海外から中国に広がったこのDeFiの波は、実はかなり前から起こりそうな兆候がありました。

ETHのロックアップ量が多く、Coinbaseが二次市場に火をつける

2020年初頭以来、DeFiスマートコントラクトにロックされているETHの量は200万を超える高水準で安定しており、ロックされた価値は約10億米ドルで、取引量と価格の両方が上昇しています。本当の転機は6月11日、Coinbaseがいくつかの新たな暗号資産の上場を検討していると発表したときだった。発表された18のうち、3分の1はDeFiカテゴリーに属していた。 7月31日、Coinbaseは再び19の資産の評価計画をオンラインで発表したが、そのうち40％以上の資産はDeFiカテゴリーに属していた。

現在、CoinmarketCapの時価総額上位50位内には10以上のDeFiコンセプトがランクインしており、これらのコインはすべて海外のチームによって開始されました。

当初、DeFiエコシステム全体において、貸付プラットフォームのAave/Compound/Makerがユーザーの住宅ローンに対する中核的な需要に火をつけ、分散型取引所のUniswap/Sushiswapはコミュニティトークンのゼロ閾値上場を提供しました。資金の流入と新しいマイニングモデルに後押しされ、アグリゲーターの yearn.finance は、純粋にコミュニティから生まれた DeFi プロジェクトとして、初期のユーザーに数万倍という驚異的な利益をもたらしました。

データソース: Feixiaohao、 CoinmarketCap ( 12月24日現在)

では、海外のコミュニティや投資機関が支配するこの DeFi 市場において、国内の DeFi プロジェクトのパフォーマンスはどのようになっているのでしょうか?今後、そこから何か有望な株が生まれるでしょうか？

1. 共和国プロトコル (REN/renBTC)

最も高い時価総額を持つ海外の中国系DeFiプロジェクトであるRepublic Protocolは、厳密に言えば中国発祥のものではありません。同社の創業者である張太陽氏と王龍氏の2人は、海外で学び、事業を立ち上げてきた。

当初、このプロジェクトは分散型ダークプール取引サービスの提供に重点を置いていました。 「シャミア秘密分散法」アルゴリズムにより、取引注文は注文の断片に分割され、ダークノードが注文を照合します。従来の取引プラットフォームと比較すると、よりプライベートです。しかし、最新のロードマップによると、Republic Protocolの開発の焦点はRenVMとrenBTCに移行しており、今後はクロスチェーン資産転送に重点が置かれる予定です。

Defipulse のデータによると、RenVM にロックされている BTC の量は 14,000 に達し、その価値は 3 億ドルを超えています。 RenBTCはWBTCに次いで2番目に大きなアンカー資産となりました。興味深いことに、BitGo、Kyber、Republic Protocol は WBTC プロジェクトの主なパートナーであり、これは関連グループがイーサリアム上で 130,000 を超えるビットコイン連動資産を管理していることを意味します。 Wanchain による以前の調査では、renBTC 流動性ブリッジがユーザーの資金をチームが管理するウォレットに保管しており、集中化のリスクが生じていることが判明しました。

2. ネストプロトコル（NEST）

NESTオラクルは外部に対しては匿名のプロジェクトであり、開発者も比較的目立たない存在ですが、このプロジェクトが国内のチームとHuobiによってサポートされていることは多くの人が知っています。 NEST は相場マイニングに重点を置いており、相場の逸脱に対する裁定取引ペナルティ メカニズムを設計しました。チームは事前マイニングを行いません。 DeFiブームが起こる前、NESTは活気がなかったが、HuobiがNESTコインの発売を発表し、コインの価格は3日以内に300%上昇した。

NEST マイニングに参加するには、同額の見積資産を担保にする必要があるため、一般の人にとっては一定の参加基準があります。そのため、長い間、プロジェクトは主にチームによるマイニングになる可能性が高く、毎月のガス料金は安くありません。場合によっては、支出が採掘収入を上回ることもあります。すると、マイナーに対する財政的圧力がトークンに対する一定の売り圧力を生み出し、コインの価格が悪循環に陥ることになります。しかし、近々リリースされる最新バージョンでは、NEST に新しいマイニング条件が追加され、見積もり時と注文受付後の新規見積もり時の両方で NEST を担保にする必要があるようになりました。 NEST の流通量の減少は、通貨の価格に一定の利益をもたらす可能性があります。

Nest は、十分な準備期間を経て、2018 年から 2019 年の弱気相場に誕生しました。したがって、今年急いで立ち上げられたいくつかの国内DeFiプロジェクトと比較すると、このプロジェクトはアルゴリズムのメカニズムと全体的なロジックにおいてより自己一貫性があることがわかります。 NestはCofix、nHBTC、NYFIなども育成しました。CofixはCoinbase、Huobi、Dragonflyなどから投資を受け、そのエコシステムレイアウトは徐々に展開していきました。

しかし、ここ1ヶ月でNESTの価格が原因不明で急落し、さまざまな憶測が飛び交っています。

3. ドードー（ドードー）

DODO は、オラクルを価格フィードソリューションとして使用し、アクティブマーケットメーカー (PMM) アルゴリズムを通じて DEX の一時的な損失の問題を解決するという、非常に緊急性の高いソリューションを提供します。この問題が解決されると、複数のマーケット メイク戦略をチェーン上に配置できるようになり、トランザクションのスリップが削減され、オンチェーンの流動性が大幅に向上します。アプリケーションの観点から見ると、DODO は、自動マーケット メーカー (AMM) ソリューションが一時的な損失の問題で批判されている Uniswap の強力な競合相手と見なすことができます。

DODOは今年のDeFiプロジェクトの中でスーパースターと言えるでしょう。かつては資本家から好まれていた。まとめると、「ベテランの開発チーム - 比較的有名なプロジェクトに携わってきた」、「豪華な投資家 - Binanceが500万ドルの投資を主導し、他にも無数の投資機関や個人がいる」が、「運が悪い - 10月にMatchaで発売されて以来下落しており、今のところDODOコインを取引できる取引所は4つしかない」ということになる。 Defipulseのデータによると、DODOの現在のTVLはわずか1,380万ドル程度です。

4. ウイングプロジェクト（WING）

WING は、Ontology の分散型 ID および評価システムを活用して信用要因を統合する、Ontology に基づく最初の DeFi クロスチェーン プラットフォームです。以前報告した NEO の Flamingo プロジェクトと同様に、WING は ONT チームによって内部的にインキュベートされ、9 月中旬に開始されました。 HuobiのWINGマイニングルールの調整とONGの市場支配の噂の影響を受けて、ほとんどの小売マイナーは憶測だけで参加した。このプロジェクトは地域社会で大きな論争を引き起こし、9月以降はメディアで取り上げられることはほとんどなくなった。しかし、公式サイトによれば、Wingにロックされている資産の額は現在6000万米ドルを超えているという。

5. dフォース(DF)

dForce は、弱気市場でその構想を開始した古い DeFi プロジェクトです。したがって、その生態学的範囲は比較的広く、安定資産、流動性プロトコル、貸付市場、デリバティブ市場などの製品ラインをカバーしています。同社は、ステーブルコインのバスケットであるUSDx、分散型融資プロトコルであるLendf.Me、Shengcaibaoなどの製品を立ち上げました。その中で、2019年に起きたLendf.Meのハッキング事件は、dForceにかつて暗い影を落とした。 dForce プラットフォームのガバナンス コインとして、DF の価格はアプリケーション シナリオの開発とユーザーの増加に大きく依存します。 dForce の現在の TVL は 3,900 万米ドルを超えています。 DODOと同様に、dForceもMulticoin Capital、Huobi Capital、CMB Capitalなどの著名な機関投資家を含む機関から求められています。

6. フォーチューブ（FOR/KUN）

Fortube（The Force Protocol）も中国で最も初期のDeFiプロジェクトの1つです。 ForTube1.0の初期リリースでは、ブロックチェーンプロジェクトの債券資金調達チャネルを開拓するために、主に分散型暗号化デジタル債券の発行とクリアリングおよび決済サービスを提供するオープン金融プラットフォームとして位置付けられました。しかし、9月に開始されたForTube2.0では、プロジェクトは徐々に貸付プラットフォームへと変貌し、分散型ステーブルコインプロトコルQIAN（ガバナンスコインKUN）を立ち上げました。現在、ForTubeのロック値は1,700万米ドルを超え、QIANのロック値は500万米ドルを超え、同様の海外貸付プラットフォームMaker、Compound、Aaveのロック値は10億米ドルを超えています。

7. ムーンスワップ(MOON)

Moonswap は、Uniswap や SushiSwap と競合する物議を醸している DEX です。プロジェクトチームは、MoonSwap に流動性プールを確立し、チェーン全体の担保資産を Conflux に移行したいと考えています。 9月に初めてローンチされたとき、多くの大手Vがプロジェクトの「事前マイニング」と「タイムロックなし」の問題について疑問を呈した。同時に、ConfluxはかつてMoonが独立したDefiプロジェクトであることを明確にしていましたが、Confluxのサポートレベルから判断すると、両者の間には高い相関関係があります。

コミュニティの評判を回復するのは困難だったため、MOONはローンチ後長い衰退期に入り、チームはマーケットメイクと取引所への上場継続を諦めたように見えました。一つ細かい点として、Moonは上記2つのプロジェクトDFとFORのコミュニティユーザーにもエアドロップ報酬を与えており、国内プロジェクトが団結する傾向が明らかになっている。

上記のプロジェクトに加えて、YFII、HBTC なども、かろうじて優れたローカル プロジェクトと見なすことができます。 NEOが育成した最も人気のあるコインであるFlamingoの価格はゼロに近いです。さらに、今後は3大取引所のパブリックチェーン上にDeFiの模倣品が多数登場することが予想されます。

プロジェクトの質が通貨の価格を決定する

現在、国内のDeFiのほとんどは物議を醸しており、外国のモデルに倣い、独自の革新性に欠け、口コミよりもルーチンに重点を置いているため、主要プロジェクトになることが困難になっていることがわかります。市場は足で投票し、市場価値は下がり続けました。さらに、2018年から2019年にすでに準備を整えていた少数のチームを除いて、他のほとんどのプロジェクトは、今年8月と9月のDeFiブームの時期に一括して立ち上げられました。当時、DeFi市場は終焉を迎え、個人投資家は購入せず、その後のコイン価格の動向は非常に悪いものとなりました。

図に示されているように、疑似国内プロジェクトであるRepublic Protocolを除いて、他のローカルDeFiは実際には状況を開放していません。

データソース: Feixiaohao ( 12月24日現在)

2020年はDeFiプロジェクト元年と言えるでしょう。私たちの目録を見ると、実際に出てきたローカルプロジェクトはごくわずかであることがわかります。暗号通貨の市場価値は仮想的なものが多いですが、その高低ランキングはある程度市場の動向を表すことができます。これらの国内DeFiが短命か長命かにかかわらず、DeFi分野は現在ブロックチェーンの最大の応用シナリオであり、このマラソン競争は始まったばかりです。現在の通貨界隈の古い投資家にとって、ルーチンにお金を払うのは難しく、プロジェクトの品質が将来の通貨価格を決定する唯一の基準となっている。

2017年とは異なり、中国の暗号通貨環境は劇的に変化しました。一方では、規制当局による厳しい取り締まりが行われています。一方、DeFiのイノベーション主導、オタク的、コミュニティベース、小規模で柔軟性のある特徴は、中国の暗号通貨起業家とは相容れない。中国が管理するTRONと3大取引所のパブリックチェーンは、自らのトラフィックを増やすために、中国の開発者を誘致して模倣チェーンを作成してきましたが、ある程度、主流のプロジェクトと競争する余地も失っています。それにもかかわらず、2021年には世界の舞台で競争力のあるプロジェクトが登場すると期待しています。（特別執筆者：miaohash 編集者：Wu Shuo Blockchain）

（注：この年末レビューはいかなるスポンサーシップも受けておらず、Wu Says Blockchainの著者とチームによる独自の分析と判断に基づいています）