それは偶然でしょうか？数十億の機関投資家が金から逃げ出す中、ビットコインは記録的な水準まで急騰し、ウォール街では白熱した議論が勃発している...

出典: FX168

FX168金融通信社（香港）は、ビットコインが月曜日に急騰し、ほぼ3年ぶりに新記録を樹立したと報じた。デジタル通貨は一時19,786.24ドルまで上昇し、前日比8.4%上昇した。 CoinDeskによると、これは2017年12月18日に記録された19,783.21ドルというこれまでの日中最高値を上回った。ビットコインは2020年にほぼ3倍になり、9月初旬からは97%上昇しています。一方、現物金価格は過去最高値から300ドル以上下落した。

数十億ドルの機関投資家が金から逃げ出す中、ビットコインは記録的な水準に急騰。

これが単なる偶然なのか、それとも暗号通貨や貴金属市場に広範囲にわたる影響を及ぼすサイクルの始まりなのかは、確実に知ることは不可能だ。しかし、世界最大のデジタル通貨がインフレに対するヘッジや投資ポートフォリオの多様化の面で将来的に金に匹敵するかどうかについては議論が白熱している。

ビットコインは今年150%上昇した後、先週3月以来最大の下落を記録し、主流の投資家を怖がらせているこの資産クラスの当然のボラティリティを浮き彫りにした。しかし、もし彼らが金準備のごく一部を3,500億ドル規模のビットコイン業界に投資し始めたら、ウォール街の多様化戦略にとって大変革をもたらすことになるだろう。

「金は旧世界とベビーブーマー世代にとって本当に安全な資産だったが、今ではビットコインのようなデジタル資産に取って代わられている。」元商品ヘッジファンドマネージャーから仮想通貨投資家に転身したジャン=マルク・ボネフース氏。

デジタル通貨は、個人トレーダー、投機筋、エキゾチッククオンツなど多様なグループによって取引されているが、従来の投資家は今のところ傍観者にとどまっている。伝説のヘッジファンドマネージャー、ポール・チューダー・ジョーンズ氏や億万長者の投資家、スタン・ドラッケンミラー氏に続いて、グッゲンハイム・パートナーズがこのグループに新たに加わったことで、状況は変わりつつあるようだ。

JPモルガンのアナリストらは、ファミリーオフィスなどのファンドがデジタル通貨を保有するために保有する金ETFを売却していると述べた。 11月6日以来、金取引ファンドは93トンの金、約50億ドル相当を売却した。機関投資家の間で人気のグレイスケール・ビットコイン・トラストは、8月初旬以来ドル建てで2倍になっている。

コインシェアーズの投資ストラテジスト、ジェームズ・バターフィル氏は、ビットコインの市場価値は現在金のわずか3.1％だと語った。 CoinShares はデジタル通貨投資を販売しています。彼は、時価総額が5%増加すれば、株価は現在の約19,000ドルから31,300ドルに上昇するだろうと見積もった。

「ビットコインは信頼できる価値保存手段になりつつある。これは前例のない金融緩和政策の時期には特に魅力的だ。こうした理由から、投資家は当然ビットコインを金と比較するだろう」とバターフィル氏は語った。

しかし、新型コロナウイルスワクチン開発の進展により安全資産としての需要が減少したなど、金の最近のパフォーマンス低迷には十分な理由がある。市場のインフレ期待は比較的安定しているため、ビットコインが投機熱狂の真っ只中にある一方で、金は単に「動物的本能」に従っているという結論になるかもしれない。

後者は世界最大の資産運用会社にも支持者を見つけており、ウォール街での人気が高まっていることの表れだ。ブラックロックの債券部門最高投資責任者リック・リーダー氏は最近CNBCに対し、ミレニアル世代の需要と交換手段としてのビットコインの強さがビットコイン価格の「強さ」を支えていると語った。同氏は、ビットコイン取引は「金の延べ棒を単に渡すよりもはるかに強力だ」と付け加えた。

両者の違いは、ビットコインの取引はすべてブロックチェーン上で確認できるのに対し、金の取引の大部分はロンドンの店頭市場で行われ、利用できるデータが少ないことだ。

「ビットコインの透明性は大きな関心を呼ぶのに役立っている」とビットコインを保有する独立投資家のライル・プラット氏は語った。 「金はブラックボックスのようなもので、市場で何が動いているかを知るには保管人を信頼する必要がある。」

Plurimi Wealthの最高投資責任者、パトリック・アームストロング氏は、インフレスパイラルでビットコインがさらに上昇する可能性はあるが、リスクが大きすぎると指摘する。アームストロング氏は裁量資金の6.5％を金に割り当てている。金は価値の保存手段として長い歴史を持っていますが、これはビットコインには匹敵しません。中央銀行によって裏付けられる可能性のある別のデジタル通貨がこれに取って代わるかもしれないという憶測が根強く残っている。

「価値を下げる取引がうまくいけば、ビットコインはもっと良くなるだろう」と彼は語った。 「しかし、ビットコインは今後数年で価値がなくなる可能性もあり、金についても同じことは起こらないと思います。」

一つ明らかなのは、ウォール街のビットコインに対する姿勢が2017年とは異なっているということだ。「考えが変わった！」サンフォード・バーンスタインのストラテジスト、イニゴ・フレイザー・ジェンキンス氏は月曜日（11月30日）のレポートで、ビットコインは金に取って代わることはないが、特に将来インフレや極端な債務が発生した場合には、両方に余地があると述べた。

「それは相補的だと思う」と彼はインタビューで語った。 「金と仮想通貨の配分に関しては、パンデミック前のスタートポジションがどうであれ、今は大幅に増やすべきだと思います。」