意見 |ビットコイン価格は12月初旬に大きな変動が見られる可能性がある

12月1日、ビットコイン（BTC）価格は週次および月次取引終了後に2つの重要なイベントに直面することになる。今後の週足線は、9月下旬以来初の赤い週足線となる可能性があるため、特に注目に値します。

月次ラインは重要になるだろう。なぜなら、ビットコインの価格が13,791ドルを上回って推移すれば、ビットコイン史上最高の終値を記録することになるからだ。

ビットコインのボラティリティ 出典: Cointelegraph Markets、デジタル資産データ

ビットコインのボラティリティが週次および月次終値で急上昇する可能性がある主な要因は 3 つあります。これらの要因とは、BTC 価格を取り巻く全般的な不確実性、記録的な先物取引活動と未決済建玉、そして過度に強気な週足チャートです。

一方、ビットコイン価格は11月28日の1万6500ドル前後から反発したものの、トレーダーは慎重になり、短期的には価格が下がると予想している。

ビットコインの回復を促す可能性のある重要な傾向が 2 つあります。まず、運用資産総額2,330億ドルを超える世界的な資産運用会社であるグッゲンハイム・インベストメンツが、グレイスケール・ビットコイン・トラストに5億ドルを投資する権利を確保した。

ビットコイン上場投資信託（ETF）がまだ存在しない米国では、グレイスケール・ビットコイン・トラストがほとんどの機関投資家にとって最初の参入点となっている。デリビットは、このニュースがオプション市場で大量の買いの動きを引き起こしたと報じた。同社は次のように述べた。

「グッゲンハイム・マクロ・オップスが5億ドルの割り当てを検討しているという報道が週末に発表された後、ビットコインは安値から2,000ドル反発した。週末の静かなオプション市場が活性化した。」

第二に、高額資産を持つ投資家や大口投資家は月曜日の値動きを見越して下落時に買いを入れた可能性がある。定量分析トレーダーが指摘するように、ここ数週間、買い手の需要のほとんどは米国から来ている。

この需要は、機関投資家やファンドで一般的に使用されている時間加重平均価格（TWAP）アルゴリズムから生じているのではないかと推測する人もいます。 TWAPアルゴリズムは月曜日に再び有効化されるため、ビットコインの買い手の需要が高まる可能性があります。

トレーダーはビットコインの価格の方向性に不安を感じることが多い

現在、暗号通貨市場には高いレベルの不確実性があり、トレーダーの間では価格が次にどこに動くかについて意見が分かれています。

市場の動向により、ビットコインは週末に底を打った可能性があると考える人もいます。例えば、コインベースでは、ビットコインの最近の下落により、ビットコインはより強い保有者の手に渡ったと、ブロックタワーの取引責任者アヴィ・フェルマン氏は述べた。

特にトレーダーは売る理由を探すことが多いため、強気相場では売り過ぎが発生する可能性があります。その結果、過剰レバレッジをかけた買い手は高値で行き詰まり、大量の清算につながります。しかし、トレーダーがさらなる下落を予想し、センチメントが最低に達すると、ビットコインは回復する傾向があります。フェルマン氏は次のように説明した。

「ビットコインは、コインベースでの大規模な売りの後、急速に回復しました。私にとって、これは小売がゆっくりと回復しつつある兆候です。過去48時間で、弱い手から強い手への切り替えがかなり顕著でした。強気相場での引き戻しは常に、売却する大きな理由となります。」

さらに、さまざまなテクニカル指標は、ビットコインが短期的には買われ過ぎでも売られ過ぎでもないことを示唆しています。

たとえば、日足チャートでは、ビットコインの相対力指数 (RSI) は約 55 です。資産が 35 を下回ると、その資産は売られ過ぎとみなされます。そのため、ビットコインは、週足チャートと同様に、高時間枠チャートが買われ過ぎの状態が続いているため、厄介な立場に置かれている。

このため、トレーダーは13,000ドルから14,000ドルのサポート範囲がすぐに修正される可能性があると予測している。市場におけるこの高いレベルの不確実性により、新しい週次および月次ラインが開始されるにつれて、ボラティリティが増加する可能性があります。

先物取引所の未決済建玉は再び上昇する可能性があり、大幅な価格変動の可能性が高まる。

ビットコイン先物取引でクジラが活発化

ここ数週間のビットコインの上昇を通じて、主要なビットコイン先物取引所での取引活動が増加している。最近の減少にもかかわらず、主要な先物取引プラットフォームの未決済建玉は依然として10億ドルを超えています。未決済建玉が多いと、ショートスクイーズやロングスクイーズの可能性が高まり、ボラティリティが大幅に増加する可能性があります。

ビットコイン先物取引量 出典：Cointelegraph Markets、デジタル資産データ

特にシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）では、ビットコイン先物取引の活動が著しく増加しています。興味深いことに、Arcane Researchは、最低25BTC以上を保有する大口トレーダーの数が2020年に2倍以上に増加したと報告しています。

Arcaneの研究者は、この傾向はビットコインに対する機関投資家の需要の増加を示していると説明した。 CME グループの取引活動は増加し続けており、認定投資家や機関投資家は取引量が多すぎるために短期的なボラティリティの増加を経験する可能性があります。研究者らは次のように述べた。

「大口トレーダーは、少なくとも25BTC（1契約あたり5BTC）に相当する先物契約を少なくとも5件保有しています。2019年の平均は45人の大口トレーダーで、年間を通じて大きな成長はありませんでした。しかし、この数は2020年に倍増し、2週間前には102人の大口トレーダーという新記録を達成しました。これはおそらく、ビットコインへのエクスポージャーに対する機関投資家の需要が高まっていることを示す最良の兆候の1つであり、ポール・チューダー・ジョーンズのような投資家が、現在ビットコインの先物市場で2番目に大きいCMEのこの成長グループの一部であることはすでにわかっています。」

機関投資家の間ではビットコインの需要が高まっているものの、先物市場は依然として大きな変動要因となっている。

コインテレグラフは今週初め、ビットコインが19,400ドルから16,200ドルに下落した際に、バイナンス先物だけで4億ドル以上の先物契約が大規模な清算により清算されたと報じた。

新しい週次ラインは大きな変数である

ビットコインは今後48時間以内に新たな週足ラインを描く見込みだが、週足の時間枠では依然として買われすぎの状態が続いている。

週足チャートの RSI は 88 です。資産の RSI が 75 を超えると、買われすぎとみなされます。週足線は、5日、10日、20日といった短期移動平均（MA）よりも大幅に上回っています。

BTC/USDT 週足チャート (Binance) 出典: TradingView.com

トレーダーらは、週足チャートが過度に上昇していたため、調整を予想していた。ビットコインが短期移動平均を上回って推移すれば、デリバティブ市場とスポット買い手の需要が追いつくための時間を与えることになるため、上昇はより持続可能となるだろう。

さらに、ビットコインの月間チャートは週次チャートよりもさらに顕著です。 5日移動平均線、10日移動平均線、20日移動平均線はそれぞれ13,129ドル、10,778ドル、9,685ドルであり、現在の市場価格よりも大幅に低くなっています。

しかし、技術的な要因だけでビットコイン技術が近い将来に修正されるかどうかは不透明です。グッゲンハイムのような機関投資家がビットコイン市場に参入して注目を集め続けるなら、短期的にはさらに多くの買い手や個人投資家を引き付ける可能性がある。

ビットコインの過去のボラティリティ 出典: Highcharts

まず、歴史的に見て、ビットコインの価格は12月に非常に不安定でした。 2019年12月のボラティリティは比較的低かったものの、2017年後半と2018年には、それぞれ2万ドル近くの史上最高値と弱気相場の底値を含む劇的な価格変動が見られました。

同様のシナリオが実現すれば、ビットコインの価格は年末までに大幅な変動を経験する可能性がある。