2017年も繰り返します！ビットコイン急騰の背後にある市場取引とは？

はじめに: ブリッジウォーターの創設者レイ・ダリオ氏は、ビットコインが法定通貨と競合し始めると、最終的に政府が禁止する可能性があると警告した。

簡潔版:
過去10日間、ビットコインは止められず、15,000ドル、16,000ドル、17,000ドル、18,000ドルという数字を次々と突破しました。年初来の増加率は154％で、2017年の史上最高値1万9994ドルまであと一歩のところだ。
2017年のビットコインの強気相場と同様に、今回のビットコインの継続的な上昇も米ドルの弱体化の恩恵を受けました。米大統領選挙後、市場では次期議会がそれぞれ両党によって支配される可能性があると予想されている。連邦準備制度理事会（FRB）の今年の異例の金融緩和政策により、ドルの上昇は困難になっている。今後、米国が政府支出ではなく連邦準備制度理事会による紙幣発行を通じて経済を刺激し続けると、ドル相場はますます弱気になるだろう。
金と銀のパフォーマンスが停滞しているため、投機家たちはビットコインにさらに積極的に賭けるようになった。
もう一つの興味深い現象は、ビットコインと複数の新興市場の法定通貨の交換レートが新たな最高記録を更新し続けていることであり、これはデジタル通貨を通じた新興市場からの資本流出が特に顕著であることを示している。今年のビットコインの強気相場は2017年を上回ることができるでしょうか?すべては監督次第です！

01何が起こったのですか?

水曜日（11月18日）、ビットコインは一時18,000ドルを超えた。わずか10日間でビットコインの価格は止められず、15,000ドル、16,000ドル、17,000ドルという数字を次々と突破しました。

パンデミックの影響で3月に最安値を記録して以来、ビットコインの価格は342％上昇し、年初来の上昇率は154％となり、2017年の史上最高値1万9994ドルまであと一歩となった。

ビットコインの現在の時価総額は3,000億米ドルを超えており、これも過去最高値に近づいています。ドイツ銀行の統計によると、歴史的にビットコインが17,000ドルを超えて終値を付けたのは5営業日のみである。

02なぜそれが起こったのですか?

1. 米ドル安と金価格の変動の予想

アナリストは、 2017年のビットコイン強気相場と同様に、今回のビットコインの継続的な上昇も米ドルの弱体化の恩恵を受けたと考えている。 ICEドル指数は今年これまでに4.2％下落しており、2017年以来最大の下落となる見込みだ。

米国の選挙後、市場では次期議会は共和党が上院を、民主党が下院を支配する二大政党によって支配される可能性があると予想されている。これは、議会で可決された財政刺激策が小規模であることを意味し、連邦準備制度理事会は債券購入を増やし、経済を刺激するための他の政策を採用するよう圧力を受けることになる。

連邦準備制度理事会（FRB）の今年の異例の金融緩和政策により、ドルの上昇は困難になっている。今後、米国が政府支出ではなく連邦準備制度理事会による紙幣発行を通じて経済を刺激し続けると、ドル相場はますます弱気になるだろう。

ヘッジファンド界の大物ポール・チューダー・ジョーンズ氏は、現段階での連邦準備制度理事会による前例のない量的緩和政策がインフレの基盤を築き、それが本来デフレ的な性質を持つデジタル通貨を助長していると考えている。

米ドルの継続的な弱体化を背景に、ビットコインだけが最近特に好調なパフォーマンスを見せている一方、金や銀などの伝統的な無金利資産は依然として過去の高値で推移している。

これにより、ビットコインと金の相関関係もマイナスとなり、ビットコイン/金の価格比率は以前のサポートである9.0を突破しました。

2. 機関投資家の市場参入、デジタル資産が主流の構成に

Grayscale Bitcoin Trust (GTBC) は、公開相場を受け取った最初のビットコイン投資ツールであり、SEC 報告会社のステータスを取得した最初のデジタル通貨投資ツールです。 Grayscale Bitcoin Trust GTBCやEHTEなどの準拠製品の参入により、従来の資本に準拠したチャネルが提供され、投資家の敷居が大幅に下がることは間違いありません。

これらの取引手段により、投資家は BTC を直接購入、保管、保管するという課題を回避しながら、証券の形で BTC に投資することができます。 GBTCプライベートトラストの株式は流通市場で購入でき、2015年3月にOTCQXで公開取引されましたが、その時点では投資家は適格投資家である必要はありませんでした。

最新データによると、グレイスケール・ビットコイン・トラストは50万以上のビットコインを保有しており、その市場価値は82億ドルを超え、ビットコインの総供給量の2.38%を占めており、機関投資家のビットコインに対する熱意が伺える。

先月、オンライン決済会社PayPalは暗号通貨決済サービスの開始を発表した。ユーザーはPayPalアカウントを通じて暗号通貨を購入、保有、販売することができ、世界中の約2,600万の加盟店で買い物をすることができるようになります。同社によれば、同社のデジタルウォレットは当初、ビットコイン、イーサリアム、ビットコインキャッシュ、ライトコインでの取引を可能にするという。

このビットコイン強気相場は、Paypal が暗号通貨決済サービスを開始したときに始まりました。投資家たちは、他の大企業がPayPalに続いてビットコイン決済を導入するのは時間の問題だと考えている。

「今回の強気相場は、多くの機関投資家が関与している点で2017年とは異なっている。彼らは皆、インフレ、不確実性、混乱に対するヘッジとしてビットコインに賭けている」と、ロリのCEO兼共同創設者のアレックス・アデルマン氏は語った。

3. 新興市場からの資金流出が続く

ビットコインの対米ドル価格は史上最高値に近づきつつあるものの、複数の新興市場の法定通貨に対するビットコインの為替レートは絶えず新記録を更新し続けています。これらの国の通貨には、ロシア ルーブル、コロンビア ペソ、ブラジル レアル、トルコ リラ、アルゼンチン ペソ、スーダン ポンド、アンゴラ クワンザ、ザンビア クワチャなどが含まれます。

新興市場における為替レートの変動は激化しており、デジタル通貨による資本流出が特に顕著となっている。この資本流出圧力は新興市場における金融政策余地を抑制し続け、負のフィードバックを形成している。

03次に何に注力するか？

現在、暗号通貨投資家にとって最も懸念される問題は、今年のビットコイン強気相場が2017年の強気相場を上回ることができるかどうかだ。

現在のビットコイン市場にとって、最も重要な懸念は依然として規制リスクです。ビットコインが金融市場における合法的な資産であることの必然性を誰もが信じているわけではないため、多くの規制当局はビットコインがマネーロンダリングやその他の犯罪行為に使用されていると考えています。そのため、デジタル通貨とデジタル通貨をサポートするブロックチェーン技術を区別する必要があります。

世界最大のヘッジファンド、ブリッジウォーターの創業者レイ・ダリオ氏は火曜日、ビットコインが法定通貨と競合するようになれば、政府は最終的にビットコインを禁止する可能性があるとツイートした。

「中央銀行、大手機関投資家、企業、多国籍企業がこれを利用するとは想像できません。これらのことについて私が間違っているなら、訂正してもらいたいです。」

ビットコインはここ数日、止められない勢いを見せているが、ダリオ氏は、ビットコインが有効な通貨として持つ問題についての見解は単純だと述べた。「富の貯蔵庫としては、非常に不安定なのであまり良くない。また、ビットコインと私が買う必要のある物の価格との相関性は非常に低く、つまり私の購買力を守ることはできない」

現在の米国大統領トランプ氏はビットコインにまったく興味を持っていない。昨年、彼はツイッターでビットコインやその他の仮想通貨は「お金ではない」と書いた。「私はビットコインやその他の仮想通貨のファンではない。それらはお金ではない。それらの価値は大きく変動し、どこからともなく現れる。規制されていない仮想通貨は、違法な取引やその他の違法行為を含む違法行為を助長する可能性がある。」

しかし、バイデン次期米大統領は、暗号通貨に関してトランプ氏とは異なる見解を持っているかもしれない。バイデン氏は先週、仮想通貨の専門家で米商品先物取引委員会（CFTC）元委員長のゲーリー・ゲンスラー氏が金融政策移行チームを率いると発表した。

ゲンスラー氏は仮想通貨とブロックチェーンについて議会で何度も証言し、仮想通貨とポンジスキームの比較を否定し、まだ発売されていないリブラトークンは米国法の証券要件を満たしていると宣言している。

今月、連邦準備制度理事会と米国財務省の金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は、暗号通貨に関する新たなトラベルルールの提案について一般からの意見を募集した。新たな規則案では、仮想資産は「通貨」として定義され、 「兌換仮想通貨（CVC）」や法定通貨として機能するデジタル資産が含まれる。 FinCENは2013年に発行したガイダンスで初めてCVCに言及し、暗号化の規制方法について公に議論した米国初の機関でもありました。

米通貨監督庁（OCC）のブライアン・ブルックス局長代理は、米国の銀行機関が暗号資産に関心のある顧客にサポートを提供する方法を検討していると述べた。

ポッドキャストの中で、ブライアン・ブルックスは、通貨監督庁（OCC）が銀行に仮想通貨の保管権を付与する決定を下したことを受けて、バンク・オブ・アメリカが仮想通貨への道を探り始めたことについての考えを語った。ブルックス氏は、仮想通貨の保管人として機能する社内フレームワークの開発に伴う複雑さにより、銀行は顧客の仮想通貨を保管するために既存の中央集権型取引所にアプローチし続けるだろうと考えている。

新興国市場においては、これらの国の資本規制措置も注目に値するが、特にデジタル通貨の管理措置に注目が集まる。