サシミ、DEX、そして各種スワップの将来は？

（アルルの貴婦人たち、フィンセント・ファン・ゴッホ）

昨日、Uniswapの流動性は70％以上減少し、SushiSwap誕生前の5億ドル未満と同規模に戻りましたが、SushiSwapは10億ドル以上の流動性を「活用」しました。つまり、流動性移行後、SushiSwap の流動性は Uniswap の 2 倍以上になります。

（Uniswapの流動性は昨日70％減少しました）

（昨日、SushiSwapの流動性はUniswapの2倍以上でした）

SushiSwapの天才フォーク

SushiSwap をどう捉えるかに関わらず、これは暗号通貨の歴史における古典的な戦いです。本質的には、SushiSwap は Uniswap の流動性をあまり活用していなかった。なぜなら、SushiSwap の誕生前と誕生後の Uniswap の流動性はほぼ同じであり、SushiSwap が奪ったのはもともと Uniswap に属していた流動性だったからだ。

（SushiSwap誕生前後のUniswapの流動性から判断すると、SushiSwapは自らの流動性を取り戻しているだけである）

しかし、Uniswap をベースにした SushiSwap のゲームプレイは非常に革新的です。これは単なるフォークではなく、トークン配布メカニズム (部分的に YFI に基づく) であり、最も重要なのは、Uniswap の流動性プールのエクイティ トークンをベースにした SUSHI トークンの配布であり、これによりその後の流動性の問題が解決されるからです。言い換えれば、最初から、SushiSwap は鶏が先か卵が先かという問題についてあまり心配する必要はありません。なぜなら、古い雌鶏である Uniswap の場合、SushiSwap は卵がないことを心配する必要はなく、卵がいくつあるかという問題だけだからです。

このゲームプレイは、振り返ってみると非常にシンプルで、技術的な内容はあまり必要ありませんが、これらのメカニズムとゲームプレイを組み合わせて暗号通貨コミュニティを爆発させ、コミュニティの興奮ポイントを完全に満たしています。

Uniswapの流動性が再び上昇しました。資本の本国送還ですか？

（Uniswapの流動性は再び10億ドルを超えた）

昨日、Uniswap の流動性は 5 億ドル未満に落ち込んだが、今日は再び 10 億ドル以上に上昇した。何が起こっているのか？ SushiSwapの流動性は再び戻ってくるのでしょうか？いいえ。

Blue Fox Notes は、SushiSwap の流動性が元の水準とあまり変わらないレベル (わずかに低下) を維持していることを発見しました。では、約 5 億ドルの追加流動性はどこから来るのでしょうか? SashimiSwap（刺身）がここにあることが判明しました。

Sashimi は新たな流動性マイニングをもたらすだけでなく、他のパブリック チェーンやプロジェクトにも新たなインスピレーションをもたらします。他のパブリックチェーンやプロジェクトが適切に使用された場合、これらのプロジェクトも戦いに加わる可能性があります。ただし、戦闘に参加すると徐々に効果が低下します。

SashimiSwapとは何ですか?

SashimiSwap は基本的に SushiSwap と同じです。これは AMM モードの DEX であり、Uniswap のフォークでもありますが、SushiSwap のフォークではなく、両者は流動性を共有しません。

メカニズムの面では、SashimiSwap は SushiSwap をコピーしました。ユーザーは、Uniswap 上の 11 の流動性プールの LP トークンをステーキングすることで、SASHIMI トークンをマイニングできます。同時に、採用しているインセンティブメカニズムも同じです。最初の 100,000 ブロック (ブロック高 10,833,000 から 10,933,000 まで) では、11 個の Uniswap 流動性プール LP トークンを担保にしたユーザーに、ブロックごとに 1,000 個の SASHIMI トークンが報酬として付与されます。最初の 100,000 ブロックの後、ブロックあたりの報酬は 100 SASHIMI に急激に減少します。トークンインセンティブの仕組みはSushiSwapと同じで、注目度の高いモデルを採用し、短期間で高いリターンを得ることで全体的な流動性を急速に高めようとします。

SashimiSwap は SushiSwap と同じ仕組みですが、開発者チームに 10% のトークン割り当てシェアがない点が異なります。 SushiSwapでは、創設者のシェアの10％が開発や監査などに使用され、これはSUSHIトークンの配布から直接得られます。 SasimiSwap の開発者シェアは、新しく追加されたトークン割り当てから直接得られるのではなく、0.3% の取引手数料の 0.05% から得られ、手数料の残りの 0.25% は流動性を提供するユーザーに報酬として与えられます。 SASHIMI DAO契約には0.05%の手数料がかかります。

SashimiSwap の意味

多くのプロジェクトが活性化したい場合、需要のきっかけを見つけることが非常に重要です。現在の需要の引き金の一つは、流動性マイニングによる高い収益です。 （もちろん、これは短期的な刺激策であり、長期的な発展には短期的および長期的な対策の組み合わせが必要です。）

SashimiSwap は Aelf によって開始され、将来的には独自のブロックチェーン上で AESwap と統合される予定です。この観点から、Aelf はもともと AESwap をリリースする予定でしたが、SashimiSwap を通じて一石二鳥を実現できます。

* AESwapの開発への道を開く

AESwap はもともと、Aelf 自身が推進したいと考えていた DeFi エコロジカル プロジェクトでした。 SushiSwap のゲームプレイをコピーしなかった場合は、人々の注目を集めるのにさらに多くの時間、エネルギー、コストがかかります。今では、SushiSwapのモデルを単純にコピーし、流動性マイニングの割り当てから開発者トークンのシェアを削除しただけで、すぐに市場に反応を引き起こしました。

* Aelfパブリックチェーントークンの需要を増やす

昨日から現在まで、Aelfのパブリックチェーンの価格は2倍以上に上昇しており、その主な原動力はSashimiSwapの流動性マイニングの影響によるものです。 Uniswapには11のマイニングトークンプールがあり、その中にはSASHIMI/ELFトークンプールとETH/ELFトークンプールの2つのトークンプールがあります。流動性マイニングのためにこれら 2 つの高収益トークン プールに入るには、ユーザーは Uniswap で流動性を提供するために ETH と同じ価値の ELF を購入する必要があり、その結果 ELF の需要が増加します。もちろん、これは Uniswap の流動性の新たな上昇の主な原動力でもあります。

この観点から、他のパブリックチェーンやプロジェクトに新たな洞察をもたらします。これは、SushiSwap モデルを借用し、最終的には独自のエコロジーまたはプロジェクトの開発に役立てることであり、特に短期的に流動性を刺激し、初期のコールド スタートを完​​了することが目的です。現在の観点から見ると、この戦術は短期的には効果的です。

もちろん、このプレイスタイルには副作用がないわけではありません。あまりに多くのパブリックチェーンやプロジェクト関係者がこのアプローチを頻繁に採用すると、魚を捕まえるために池を干拓することになります。流動性マイニングを頻繁に行うだけでは、長期的な価値は生まれません。最終的にこの種のゲームプレイにお金を払うのは市場のトレーダーであり、その恩恵を受けるのは初期段階のプロジェクト所有者、流動性マイニングに最も早く参加した大口投資家、そしてイーサリアムなどのパブリックチェーン上のマイナーです。参加者が増えるほど、取引手数料は高くなります (現在、イーサリアムの取引手数料はビットコインの手数料をはるかに上回っており、1 日の総フロー値もビットコインを上回っています。その主な理由は流動性マイニングです)。短期的には、本質的にはゼロサムゲームです。最終的にトレーダーと流動性プロバイダーが解決できない場合、これは長期的な価値がほとんどないゲームとなり、混乱に陥る可能性があります。一般ユーザーにとっては参加するのは適切ではない可能性があり、リスクを管理する必要があります。

同時に、このアプローチでは収益が減少することになります。なぜなら、流動性を提供する人々が、誰もが市場で利益を得られるわけではないことに気付くと、人々の熱意は薄れ、最終的には比較的合理的な平均収益に戻るからです。