観察 |最近のビットコインの上昇の背景にはオプション市場の爆発的な成長がある

ソース/LongHash

過去6週間、ビットコインの価格は9,000ドル以上で安定しており、5月7日以降3回10,000ドルの水準を突破しました。ビットコインは現在、2019年と2020年初頭の価格サイクルと比較して良好な勢いを維持しています。

2020年第3四半期のビットコイン市場のパフォーマンスとそれ以前の四半期との違いは、オプション市場が爆発的な成長を経験したことです。ビットコイン市場は主にスポット、オプション、先物、機関市場の 4 つのサブ市場に分かれています。

スポットとは、資本借入やレバレッジなしのビットコイン取引を指します。オプションとは、投資家が特定の時間にあらかじめ決められた価格でビットコインやその他の暗号通貨を購入できるようにする契約であり、主なユーザーはプロのトレーダーです。先物契約により、投資家は追加資本でビットコインを取引することができ、ビットコイン取引所は現在最大125倍のレバレッジをサポートしています。最後に、機関市場は、ヘッジファンド、ファミリーオフィス、年金基金などの機関投資家による取引を促進するように設計されています。

2019 年初頭まで、ビットコイン市場は主に現物取引所と先物取引所によって支配されていました。 Coinbase、Binance、BitMEX は、ビットコインの 1 日の取引量の大部分を占めています。

時間の経過とともに、Grayscale Bitcoin Trustなどの機関投資家やDeribitなどのオプション取引所では、取引量と未決済建玉が急速に増加しました。

Skewのデータによると、6月15日時点でオプション市場における総未決済建玉は15億ドルを超えた。未決済建玉という用語は、市場におけるすべての未決済オプション契約の合計価値を表すために使用されます。

具体的には、デリビットはオプション市場で11億ドルの未決済建玉を抱えており、市場シェアの約70%を占めています。デリビットは2月に株式10％を売却し、その評価額は9桁に達したと報じられている。

世界最大の金融デリバティブ取引所CMEにおけるビットコインオプション商品の取引量も5月に過去最高を記録した。 Skew によれば、現在の傾向に基づくと、CME は 6 月も月間取引量の過去最高記録を更新し続けるだろう。

ビットコイン オプション市場における取引量、未決済建玉、取引活動の総合的な増加は、多数のプロのトレーダーが市場に参入していることを示唆しています。

2018 年と 2019 年にスポット市場と先物市場の個人投資家が市場を支配していたとすれば、2020 年にはプロのトレーダーと機関投資家がビットコイン取引量の大部分を占める可能性があります。

ゴールドマン・サックスは最近の顧客向け電話会議で、機関投資家は仮想通貨市場のボラティリティに惹かれる可能性があると認めた。同銀行の資産管理部門は次のように述べた。

「また、ヘッジファンドは暗号通貨のボラティリティの高さに惹かれるかもしれないが、この魅力は実行可能な投資根拠にはならないと我々は考えている。」

オプション市場や機関市場の各種データを見ても、ゴールドマン・サックスなどの大手金融機関の見解を見ても、プロのトレーダーや機関投資家による取引活動が増加していることがわかります。この傾向の変化は、長期的にはビットコイン市場のボラティリティにも影響を及ぼす可能性があります。

LongHash、データでブロックチェーンを理解する。

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