鉱山会社のエージェンシーリスク

著者: NEST 愛好家_Jiu Zhang Tian Wen

ビットコインの誕生後、「マイニング」という特別な産業が出現しました。 nonce 計算を完了し、ブロックをパッケージ化するノードはマイナーと呼ばれます。

ビットコインで行うすべての取引は、これらのマイナーによってブロックチェーンに記録されます。マイナーはアカウントを記録する権利を持っているため、当然ビットコイン システムにとって非常に重要です。これは私たちを心配させます。彼らは私たちの資産を移転したり、消滅させたり、取引を妨げたりするなど、資産に何らかの影響を与える可能性があるのでしょうか?この影響は鉱山労働者の代理リスクです。

マイナーの代理リスクを分析するには、マイニング プロセスを詳しく調べ、どのマイナーが独自の決定を下すことができ、どのマイナーがプロトコルまたはアルゴリズムによって決定されるかを判断する必要があります。

BTC と ETH を例にとると、パッケージ化プロセス中に、マイナーはどのトランザクションを選択するか、どのデータをパッケージ化するか (タイムスタンプなど)、どのノードにブロードキャストするか、どのノードからブロードキャストを受信するかなどを決定します。パッケージングルール、パッケージング後のHASH、HASHに基づいて計算されたナンス値などはすべてプロトコルによって合意されており、システムによって検証でき、マイナーが勝手に改ざんすることはできません。

このプロセスによれば、秘密鍵がなければマイナーが送金取引を偽造することは不可能であり、したがってあなたのお金を送金することは不可能です。しかし、マイナーはトランザクションがパッケージ化されるのを阻止したり、アドレスをブラックリストに追加したりすることもできます。彼らによって梱包されている限り、あなたの取引は無視されます。さらに、トランザクションに優先順位の要件がある場合、マイナーはトランザクションを後ろに置いたり、他の指定されたトランザクションを前に置いたりすることができます。

マイナーはブロードキャストを選択的に受信できるため、これは言い訳になる可能性があります。アドレスをブラックリストに登録することは、トランザクションを受信しないことと同等であると言えます。ブラックリストに載った人は、いかなるデータにもブラックリストに載った証拠を見つけることができないため、マイナーの責任を追跡することはできません。

もちろん、純粋なマイナーであれば、契約条件に準拠している限り、何でも好きなことができます。しかし、マイニングプールを委託するマイナーにとっては、アドレスを恣意的にブラックリスト化することは規制や説明が必要であり、マイニングプールとマイナーは委託者と代理人の関係にあり、その行動がマイニングプールの利益ではなくマイナーの利益に基づいているという保証はない。この問題に関しては、マイニングプールのプロキシリスクについて議論する別の記事を書く予定です。

以上のことから、マイナーが個人に与える影響は主に先制取引と取引の排除（ブラックリストなど）であり、どちらもBTCの資産損失を引き起こすことはありません（もちろん、時間損失も損失の一種です）。同時に、単一のマイナーの影響は小さく（マイニングプールを除く）、パッケージ化するマイナーはランダムに生成されることを考慮すると、ノードの増加とシステムの拡張に伴って、これら 2 つの代理リスクは減少します。しかし、マイニングプールがますます集中化されれば、逆のことが起こるかもしれません。

しかし、ETHでは、特にDeFi分野ではスマートコントラクトがより複雑なロジックに対応するため、トランザクションの重要性と関連性が大幅に高まり、マイナー代理リスクが増大します。

312を例にとると、DeFi上で大規模な駆け込み需要が発生すると、先制取引と排除取引の利益とリスクの構造が非常に重要になります。現時点では、「外部インセンティブ」が存在します。つまり、マイナーにインセンティブを与えるのは、パッケージ化されたトランザクションによって生成された ETH ではなく、さまざまなオンチェーン契約の裁定価値です。最もオープンな仮定（マイナーは総インセンティブに基づいてパッケージ戦略を設計する）では、ETH は確かに混乱状態にあり、マイナーは DeFi 裁定取引の利益の最大の受益者となっている可能性があります。

こうした混乱はパブリックチェーンの分散型コンセンサスに影響を及ぼし、特にマイニングプールがこれを行った場合、悪影響は倍増します。

もちろん、現実の世界では、マイナーやマイニングプールは、評判、外部からの監視、コミュニティのボイコットなど、さまざまな要因の影響を受けます。したがって、あえて外部インセンティブをあからさまに利用するマイナーはごくわずかです。しかし、特にマイニングプールの場合、この潜在的なリスクは依然として存在します。現行法に準拠した委託者-代理人構造のため、委託者の利益が害されると、従来の法的関係で訴えられる可能性が高く、非常にコストがかかります。