USDT の発行が強気相場を牽引できないと言われるのはなぜですか?

編集者注: この記事は著者の当初の意図を変えずに編集されています。

暗号通貨市場における「紙幣発行マニア」であるテザーは、今週これまでに5回紙幣を印刷しており、総額は4億2000万USDTとなっている。このような追加発行はパニックに陥った市場に十分な流動性を注入するのでしょうか? BTCの動向を見てみましょう。過去7日間の増加率は1.09%です。長期的な上昇を支える有効なサポートが欠如し、わずか半月で3,800まで急落し、7,200まで回復した。 USDT がまさにその原動力となっているようです。

では、USDT と BTC の価格変動はどの程度相関しているのでしょうか? USDT の発行を継続する限り、強気相場に入ることはできるでしょうか?データに基づいて客観的に分析します。

過去1週間のUSDT購入BTCスポット取引量

9.4 の禁止以降、すべての法定通貨入金チャネルは基本的に遮断されています。新規ユーザーが暗号通貨サークルに参加したい場合、唯一の方法は、まず法定通貨でOTCマーチャントからUSDTを購入し、次にUSDTを使用して通貨間取引を行い、BTCまたは他の通貨を購入することです。したがって、ステーブルコインは、暗号通貨市場と他の金融市場との最大の違いの 1 つでもあります。 USDTはかつてBTCの取引量の90%以上を占めていました。したがって、USDT が取引の主な通貨となります。これはデータ的に検証できるのでしょうか?

（取引量の過大化の問題がある可能性があるため、調査対象として小規模ではない上位4つの取引所を選択しました。これらの4つの取引所は、Huobi Global / Binance / Coinbase pro / OKEXです）

データ調査結果によると、暗号通貨界の主な取引媒体であるUSDTは、BTCスポット取引の主要通貨であり、主要取引所の取引の85％で資本として機能しています。この結論は主に、その後の研究の合理性への道を開くためのものです。このように大きな取引割合を占めるU​​SDTは、通貨市場の変動に影響を与える要因を研究する上で最も重要な鍵となっている。

現在の市場では資金の純流入または純流出はありますか?

上記2つのデータ分析結果から、過去1か月間、ほとんどの取引所はUSDTの純流入によって支配されており、ほとんどの取引市場でUSDTの量は以前よりも豊富であり、特にリッチリストのHuobi / Binance / Bitfinex取引所では資本流入が加速していることがわかります。

最近のオンチェーン USDT 転送には明らかな特徴があります。送金は主にテザーから大手取引所への多額の資金の送金です。これは、過去 1 か月間の純資金流入が大口投資家からの資金流入、または取引所の準備金の流入であることを示しています。しかし、市場の引き上げを試みているのが大手投資家なのか、それとも取引所なのかについてはまだ結論は出ていない。この段階では、兆候に細心の注意を払うしかありません。

価格を引き上げるにはどのくらいの USDT が必要ですか?

主要取引市場におけるUSDTの純流入を分析したところ、OKEXでは3月12日以降大量のUSDTが送金されたことが判明したが、短期投資家の主力勢力が利益を上げて市場から撤退するかどうかは定かではない。

誰もが本当に気にしている質問に戻りますが、市場にある現在の資金の量は、大きな市場トレンドを推進するのに十分でしょうか?

データから導き出された結論は、市場における USDT の量が多く、実際に大きな市場トレンドを牽引するのに十分な量であるということです。日々の取引量は比較的安定しているものの、3月12日の市場状況は市場に十分な資金があることを十分に示しており、テザーは最近大量に発行過剰となっているため、市場に資金不足は発生していない。

十分な資本があるため、市場動向の大きな波を起こす条件は整っているでしょうか?

過去1か月間の市場状況と取引量

BTCのスポット価格と取引量をまとめました。この強力な BTC サンプルから、基本的に市場に対する現在の全員の姿勢がわかります。長期的には弱気か強気か？大手ファンドのわずかな後押しで市場が急騰するほどの勢いがあるだろうか？

具体的な理由も分析しました。

1. テザーは発行超過後に大手取引所に多額の資金を移したが、取引所がカウンターパーティ取引に積極的に参加しなければ、現段階では依然として大量の流動性を放出することはできない。

これは理解しやすいですね。経済が低迷すると、中央銀行は商業銀行に資金を供給します。しかし、商業銀行は状況が悪く、企業や個人に貸し付けた債権を回収できないのではないかと懸念し、融資に消極的になっている。結局、市場の流動性の問題は解決できません。同様に、取引所は利益だけを目的に相手方取引に参加するわけではありません。市場が悪ければ、誰もが空売りをします。取引所はユーザーにお金を渡すためにさらに購入する義務はありませんが、そうする義務はありません。

2. 市場のチップは主に大規模な投資家と取引所の手に集中しているため、現在のマクロ経済環境は良くなく、大規模な投資家は主に傍観者であり、市場は流動性の欠如に陥りがちです。

3. 取引所はマーケットメーカーシステムであるため、個人投資家に取引相手を提供する必要があります。しかし、前回の下落市場では、ほとんどの個人投資家が大口投資家に買い取られたため、市場の流動性も非常に限られています。

上記3点はいずれも流動性危機です。取引所は利益のために取引相手になりたがらず、大口投資家は市場をじっと見守り、個人投資家はすでに清算されている...これらの根深い問題は、単に無制限にUSDTを発行するだけでは解決できません。

しかし以前は、USDTが発行されるたびに、値上がりの波が起こっていました。流動性不足は、市場に十分な USDT がないためである可能性はありますか? USDT と市場状況の関係は何ですか?

大きな市場トレンドを生み出すには十分な資金が必要であることは誰もが知っていますが、資金は市場トレンドを生み出す唯一の条件ではありません。 USDT の過剰発行は市場が上昇する根拠を提供するだけであり、必ずしも市場の上昇に関連しているわけではありません。たとえ市場に十分な資金があったとしても、流動性が不足していれば、当面は大きな市場トレンドは生まれません。新しく発行された USDT が取引所や大口投資家以外のすべての人の手に渡るようになれば、市場は活力を取り戻すかもしれません。