ビットコインの新たな再編、逃げるか、それとも持ちこたえるか？

金融市場は悲鳴を上げ、世界中の資産はパニックで暴落した。株の神様ウォーレン・バフェット氏でさえ、89年間の人生でこのような光景を見たことがないと語っています。マクロ経済を背景に、ビットコインの半減期トレンドも停止し、殺到のような暴落につながった。
前回の記事では、半減という考えについて触れました。半減は誰もが知っているオープンカードです。すべてのプレイヤーはレバレッジを最大限に利用し、お金の分配を待っています。しかし、富はどこからともなく現れるものではありません。転送されただけです。オフサイト市場からの新たな資金がなぜすべての人を支援する必要があるのでしょうか?これは単に円の中で荷物を渡すゲームです。最終的に、半減期の期待を打ち破り、ほとんどの人が空想するのをやめさせることによってのみ、本当の半減期市場を導くことができるという結論に達しました。
さらに、最近のビットコインの価格動向には新たな変数が出現しました。あるいは、この要因は常に存在していましたが、それは、マクロ経済サイクルが暗号通貨市場に与える大きな影響です。ビットコインは、他のすべてのリスク資産と同様に、危機時には清算されます。
01 ビットコインの「デジタルゴールド」は誤った主張です。 「中央銀行は金を蓄え、世界はビットコインを蓄えている」というスローガンが世間で広まっている。ビットコインの限定された総量、分散化、世界的なコンセンサスなどの特性は、金の特性と一致しています。それは常に「デジタルゴールド」のインターネット版として称賛されてきました。この結びつきにより、ビットコインは金と同様の安全資産としての特性を持っているように思われ、少なくとも関係者の多くはそう信じています。
しかし、最近世界経済にパニックが広がったことにより、ビットコインは半減期や大量の紙幣発行への好ましい期待にもかかわらず、依然としてパニックによる急落を経験しました。ビットコインの安全資産としての特性が明らかになった。明らかに、ビットコインは依然としてマクロ経済環境の影響から逃れることはできず、他のリスク資産と同様に容赦なく放棄されています。

LongHash が提供したデータによると、ビットコインの価格は歴史を通じてダウ工業株30種平均と高い相関関係にあります。 2010年から2020年3月まで、両者のピアソン相関係数は0.84を超えており、強い正の相関関係を示しています。つまり、ビットコインの全体的な傾向は、株式市場の傾向とほぼ同じです。さらに、ひとたび金融危機が発生すると、ビットコインが安全資産として機能するどころか、危機から逃れることは困難になるでしょう。
ビットコインが安全な資産としての特性を持たない理由は 3 つあります。
1. ビットコインの市場価値は小さすぎるため、大口資金の参入により大きな変動が生じる可能性があり、その安全資産としての特性を強調することは困難です。言い換えれば、ビットコインが安全資産になれば、その市場価値は数千億ドルをはるかに超えることになるだろう。
2. ビットコインと比較すると、伝統的な市場には金と米ドルがあり、暗号通貨市場には多数のステーブルコインがあります。これらの資産の安定性はビットコインよりもはるかに優れています。
3. ビットコインは安全資産の定義を全く満たしていません。それは純粋に高リスクの資産です。安全資産取引の目的は価値を維持することですが、暗号市場の投資家はすぐに金持ちになることを期待しています。
02半減トレンドは完全に終わったのか？
ビットコインが半減するたびに供給量が減少するとよく言われますが、これは強気相場と弱気相場のサイクルと非常に一致しています。半減期は強気相場に相当し、一般の人々にとっては一生に一度あるかないかの富を得るチャンスです。
冒頭で、半分にすることはオープンカードであると述べました。多額の投資が行われていることを誰もが知っている場合、誰が全員を支援するためにお金を払うのでしょうか?半減期の熱狂を打ち砕くことによってのみ、その後の半減期へのさらなる動機付けを与えることができるのです。残酷な言い方をすれば、半減後に誰もが儲けることは不可能であり、市場の大多数の人々が儲けてから無事に撤退できるような市場は世界中に存在しない。
最近のビットコイン価格の下落はこの点を例証しており、資本市場の残酷さも反映しています。では、ビットコインの半減期は業界で再び起こるのでしょうか?
歴史は繰り返すかもしれないが、決して単純な繰り返しではない。半減期の期待は市場によって完全に消化され、半減期のトレンドは終わったと多くの人が考えています。これは明らかに市場の有効性を過大評価しています。過去 2 回の半減期から、2 回の大きなビットコイン上昇が半減期前には発生しなかったことが分かります。半減前には小さなピークがあっただけです。実際の半減期ラリーは半減期の半年から1年後に始まり、1年以上経ってピークに達しました。
もちろん、市場には別の見方もあります。最初の 2 回の半減期は、たまたま「デジタル ゴールド」と「ICO」の流行と重なり、市場に半減期は強気相場を意味するという錯覚を与えました。この論理には何ら間違いはありません。大きな市場の原動力は、決して半減だけに頼ることはできず、需要と供給の関係によって決まります。この強気相場には新たな物語、つまり「ICO」よりもはるかにクレイジーな新たな物語が必要だ。
これは時間によってのみ検証できます。
03 今後の仮想通貨市場にどう向き合うか？
3月12日のビットコインの急落により、当初のトレンドは崩れた。新しいトレンドが形成されるには長い時間がかかるでしょう。市場の絶望は頂点に達した。損失を抑えて市場から撤退するか、それとも持ち続けるかは、暗号通貨業界の誰もが直面しなければならない問題です。
おそらく、今、誰もがチキンスープを欲しがっており、ある大物が次の市場状況を予測してくれることを期待しているのでしょう。ここで私はすべての暗号通貨投資家に警告する必要があります:
1. 金融市場の運営は不確実な状態にあり、価格の将来の動向は誰にも分からない。
2. ビットコインの将来の価格を推測できる理論やモデルはありません。
3. 上記のハイライトを常に念頭に置いてください。
世界の本質は無秩序と不確実性であり、ビットコインはこの法則から逃れることはできません。これは、どのビッグVやアナリストがこの暴落を予測したかと同じです。
未来は予測不可能なので、他に何ができるでしょうか?
1. 信仰を捨てて事実を信じましょう。くだらない信仰について話さないでください。暗号通貨の世界に来る唯一の目的は、お金を稼ぐことです。 「信仰」という言葉は、暗号通貨界で最も頻繁に使用される言葉です。初期のビットコイン投資家が経済的自由を達成した後、彼らは、信念を持ち、コインを保有し続ける限り、経済的自由への道を歩み始めることができるという幻想を皆に与えました。
暗号通貨業界で初期に成功した人々は、一時的なチャンスの産物に過ぎませんでした。最大の受益者として、彼らはもちろん信念の普及を積極的に推進するだろうが、今日のビットコイン市場が血なまぐさい資本市場であることを忘れないでください。特定のコインに投資するほとんどの人は、そのプロジェクトと長期的な関係を築き、自動的にプロジェクトのリスクから身を守り、肯定的なシグナルのみを受け入れます。
覚えておいてください、暗号通貨の世界に来るのは信頼を買うためではなく、お金を稼ぐためです。
2. 長期的に見れば、この暴落は単なる小さな波紋に過ぎません。私たちはビットコインの大きなボラティリティをあまりにも多く経験しており、このことでビットコインが詐欺であるかどうかについて極端な考えを持つ必要はありません。ビットコインの価格変動の歴史的軌跡から判断すると、今回の急落は大きな波の中の小さな波紋としか考えられません。
それで、なぜパニックになるのでしょうか?
3. 危機は大規模な再編を意味する。危機という言葉はどのように解釈すべきでしょうか?威は危険を意味し、冀は機会を意味します。
「危機にどう対処するか」という話はよく耳にします。基本的に事前に準備することは不可能です。危機が訪れたとき、より重要なのは、それをどのように正しく理解するかです。あらゆる危機は必ずより大きな機会を生み出す。諺にあるように、大きな損害は大きな幸運につながります。
ビットコインのあらゆる大きな暴落でも同じことが言えます。世界的な経済危機と相まって、これはほとんどの人にとっては災難だが、先見の明のある投資家にとってはチャンスとなる。通常、借金やレバレッジを負った者が最初に死に、その後、死んだ債務者の資産が安値で買われ、生き残った者がますます強くなる。
もちろん、このすべての前提は、最後まで生き残ることができるということです。 （ブロックインプレッション）