香港ビットコインETFが急騰

最近、米国証券取引委員会がスポットビットコインETFの上場をようやく承認したことで、騒々しい一週間がようやく終わりを迎えた。

現在、投資家たちは、可能性に満ちたもう一つの市場、香港に注目し始めている。

香港証券先物委員会は以前、回覧文書の中で「仮想資産スポットETFの申請を受け付ける準備ができている」と述べていた。香港取引所（00388）の証券商品開発責任者ロビン・シンプソン氏は、香港取引所はテーマ型投資がもたらすチャンスを捉える準備ができており、発行体やすべての関係者と緊密に協力して、このような新商品を香港ETF市場にスムーズに導入していくと指摘した。

同氏は、香港証券先物委員会の発表を歓迎すると述べた。この発表により、香港はアジアで初めて仮想資産スポットETFの上場を認める市場となり、地域を代表するデジタル資産センターとしての香港の地位が強化され、アジアの優先ETF市場としての香港の継続的な発展が支援されることになる。

ブルームバーグによると、香港の金融サービス会社ベンチャー・スマート・ファイナンシャル・ホールディングス（VSFG）は、香港証券先物委員会にビットコインETFへの直接投資を開始する申請を行う予定だと発表した。 「これは大きな可能性を秘めた市場です。」

同社の投資・商品グループ責任者、ブライアン・チャン氏はこう語った。 「私たちの目標は、今年末までに運用資産を5億ドルにすることです。」

香港証券先物委員会は、2023年12月に発表されるガイドライン以外についてはコメントしないと述べた。従来のETFの歴史を参考にすると、このような商品の承認プロセスには数週間から数ヶ月かかる可能性がある。

VSFGは、従来の資産管理サービスとデジタル資産管理サービスの両方を提供しており、同社のウェブサイトによると、香港のSFCによって承認された最初の仮想資産管理会社の一つである。

ETF開発の歴史

ビットコインは、誕生以来世界中の投資家の注目と人気を集めてきた分散型デジタル通貨です。

しかし、ビットコインの市場ボラティリティの高さ、規制環境の不明確さ、取引の閾値の高さなどにより、ビットコインの人気と発展は制限されています。

これらの問題を解決するために、ビットコインETF（上場投資信託）という新しい金融商品が誕生しました。ビットコイン ETF は、従来の証券取引所に上場され、取引されるファンドです。これにより、投資家はより低コスト、より低いリスクで、より便利かつ安全にビットコイン投資に参加できるようになります。

香港では現在、先物ベースの暗号通貨 ETF が認められており、現在 CSOP Bitcoin Futures、CSOP Ethereum Futures、Samsung Bitcoin Futures の 3 つが上場されています。

彼らの総資産は比較的小さく、約5000万ドルです。サムスン・アセット・マネジメントは、スポットETFの立ち上げを検討する可能性を排除しないと述べた。

ビットコイン ETF は、主にビットコイン先物 ETF とビットコイン現物 ETF の 2 種類に分けられます。ビットコイン先物 ETF はビットコイン先物契約に投資するファンドであり、ビットコイン現物 ETF はビットコインを直接保有するファンドです。

世界的に見ると、ビットコイン ETF の開発はまだ初期段階にあり、現在ビットコイン ETF の上場を承認している国と地域はごくわずかです。

その中で、アジアの金融センターである香港は最近、仮想資産に関する一連の規制政策を発表し、「仮想資産現物ETFの認可申請を受け付ける用意がある」と明言した。

この動きは市場で広く注目を集めており、ビットコインETFにとって大きな進歩であると考えられています。これはビットコインの正式化、合法化、認知の重要な兆候でもあります。

香港ビットコインスポットETFの規制要件と発行条件

ビットコインスポットETFとは、ビットコインを直接保有するファンドを指します。ビットコインスポットETFの投資家はビットコインの所有権と使用権を享受できるだけでなく、ビットコインの市場価値をより正確に反映することもできます。

しかし、ビットコインスポット ETF は、ビットコインを安全に保管および転送する方法、マネーロンダリングやテロ資金供与を防ぐ方法など、より高度な技術的および規制上の課題にも直面しています。

香港証券先物委員会は2023年12月22日、「SFCによる仮想資産投資ファンドの承認に関する通知」（以下、「ファンド通知」）を発行し、「仮想資産スポットETFの承認申請を受け付ける準備ができている」と明記した。これは、2023年10月に「仲介業者の仮想資産関連活動に関する共同通達」（以下、「共同通達」という）が発行されたことに続く、香港証券先物委員会による仮想資産に関するもう一つの重要な規制政策です。

ファンド通達は主に香港ビットコインスポットETFの規制要件と発行条件を規定しており、主に以下の点が含まれています。

発行者の資格:仮想資産ファンド商品を発行する資産運用会社は、以下の 3 つの条件を満たす必要があります。優れた規制遵守記録があること。会社には、仮想資産および関連製品の管理経験を持つ有能な従業員が少なくとも 1 人いること。同社はアップグレードされたタイプ9ライセンスを保持し、「仮想資産に投資する投資ポートフォリオを管理するライセンスを受けた企業の標準契約条件」に準拠する必要があります。

原資産要件:仮想資産スポット ETF の原資産は、香港の認可取引所で小売ユーザーが現在取引できる仮想資産でなければなりません。現時点では、ビットコインとイーサリアムのみが対象となります。

スポット仮想資産の申込、償還および取引:仮想資産スポット ETF は現金または現物で申込および償還できますが、香港の認可された取引所またはその他の規制された金融機関で行う必要があります。申し込みと償還に参加するトレーダーは、アップグレードされたタイプ 1 ライセンスを保持している必要があります。これは、「仮想資産に投資するポートフォリオを管理するライセンスを受けた企業の標準契約条件」に準拠することを意味します。

保管:仮想資産は、香港の認可を受けた取引所またはその他の規制された金融機関である第三者の独立した保管人によって保管される必要があります。保管口座は資産管理会社の独自の口座とは分離する必要があり、資産の大部分はコールドウォレットに保管され、一部は償還用にホットウォレットに保管されます。外部からの攻撃を効果的に防ぎ、適切にバックアップするために、秘密鍵は安全に保管され、香港に保管される必要があります。

業界の考え

香港の認可を受けた仮想資産取引プラットフォームの一つであるHashKey ExchangeのCEOである翁暁奇氏によると、現在約10社のファンド会社が香港で仮想資産現物ETFの立ち上げを準備しており、約7～8社がすでに実際のプロモーション段階にあるという。

発行者は、原資産を保管し、取引、決済、その他のサービスを提供するために、認可を受けた取引所を利用する必要があるかもしれないと報告されています。いくつかの発行者は、インフラストラクチャの提供元として Hashkey を選択しており、Hashkey は発行者と協力してスポット Bitcoin ETF ライセンスの申請も行います。

OKXグローバル最高商務責任者のジミー・ライ氏は、米国でのビットコインETFの承認は、年金や退職基金などの大規模ファンドなど、さまざまな種類の従来の投資ツールがビットコインに直接投資できるようになり、個人投資家や機関投資家を含むより幅広い背景を持つ投資家がビットコイン市場に参加できることを意味すると述べた。

さらに、ビットコインETFは物理的に決済されるため、そのようなETFに投資された資金はビットコインのスポット価格により直接的な影響を与え、仮想資産市場に好意的な注目と大量の資金流入をもたらし、業界の長期的な発展に重要な役割を果たすことになります。

香港の仮想資産先物ETFの発行元の一つである華南資産管理の定量投資部門のディレクターである王毅氏は、米証券取引委員会がスポットETFを承認した後、従来の金融機関はスポットETFを通じてビットコインを購入できるようになり、ビットコインの市場需要がさらに高まると述べた。ビットコインの総供給量は限られているため、需要の増加によりビットコインの価格が上昇する可能性があります。

香港の認可を受けた仮想資産ブローカーであるVictory Securitiesの執行役員であるChen Peiquan氏は、米国の規制当局によるスポットビットコインETFの上場許可は、仮想通貨と実際の取引所を結びつける鍵と見られており、より多くの投資家の参加を引き付けることになるだろうと指摘した。