規制が強化され続ける中で、デジタル通貨の将来はどうなるのでしょうか?

デジタル通貨は米国政府による待望の規制をもたらしている。これは多くのデジタル通貨投資家が待ち望んでいたニュースでした。

米国商品先物取引委員会（CFTC）が月曜日の夜にビットコインオプション取引所LedgerXにビットコインデリバティブ取引ライセンスを発行したと発表した24時間も経たないうちに、米国証券取引委員会（SEC）は、ICOは連邦証券法に準拠し、SECの監督を受ける必要があると外部に伝えた。

人々がデジタル通貨を将来有望な新興資産とみなすか、持続不可能な巨大なバブルとみなすかにかかわらず、米国政府はこの種の資産を徐々に規制することを決定しました。これは、当局が徐々にデジタル通貨を認識し、受け入れ始めていることを意味します。

デジタル通貨業界関係者によると、政府の規制により、投資家のデジタル通貨への投資価値に対する疑念が抑えられ、より多くの投資家が市場に参入するようになるとみられる。以前、ビットコインが3,000ドルに急騰した後、モルガン・スタンレーは、当局の監督を受け入れることがデジタル通貨の投資対象を拡大し、長期的な強気相場を築くために必要な条件の一つであると述べた調査レポートを発表した。

デジタル通貨にとって2つの点で良い

まず、デジタル通貨の投資リスクが軽減されます。

CFTCはビットコインオプション取引所LedgerXにライセンスを付与し、同取引所がビットコインデリバティブ契約の取引と決済を行うことを許可した。今後、機関投資家はデジタル通貨の変動リスクをヘッジするために取引所でデリバティブ商品を購入できるようになる。

デジタル通貨の価格は頻繁に大きく変動し、極めて不安定であるため、デジタル通貨の高い収益を切望する多くの機関投資家はデジタル通貨から遠ざかることしかできません。アナリストは、オンサイトビットコインデリバティブの誕生により、機関投資家が取引リスクを軽減し、富裕層の新規参入者がデジタル通貨界に波及するだろうと予測している。

さらに、ウォール・ストリート・ジャーナルが以前述べたように、今日以来ビットコインなどのデジタル通貨の価格が急騰しているため、ウォール街の多くの投資家がそれらに強い関心を抱いています。デジタル通貨は急激に値上がりしたり値下がりしたりするという固有の特性があるため、ビットコインデリバティブ自体には大きな運用余地があり、ウォール街の先物トレーダーの次のお気に入りになるかもしれません。

第二に、これはデジタル通貨業界の段階的な正式化を示し、その対象者を拡大するでしょう。

米国証券取引委員会によって規制されようとしているICOは、デジタル通貨を発行するための主要なチャネルおよび方法の1つです。

いわゆるICOとは、特定のブロックチェーン企業が、資金調達の目的を達成するために、イーサリアムやビットコインなどの市場で認知されているデジタル通貨と引き換えにトークンを発行する資金調達方法を指します。一部のトークンの製造にはビットコインのオープンソースコードをコピーして若干の変更を加えるだけなので、製造コストはかなり低いですが、資金調達によって調達したビットコインやイーサリアムには価値があります。 ICO を通じて金儲けをすることが、一部のブロックチェーン企業がデジタル通貨を発行する自然な動機となっている。歴史的に、ビットコインの登場以来、多くのデジタル通貨が ICO の形で作成されてきました。

しかし、規制がないため、ICO は現在、法的にグレーゾーンに陥っています。利益を保証できない多くの企業が資金調達を行い、資金を詐取し、投資家に多大な損失を与えました。

ICO を SEC の管轄下に置くことで、投資家はどのプロジェクトが公正価値で、どの投資がリスクが高いかを判断できるようになります。

ICO 市場が徐々に正式化されるにつれて、投資家はプラットフォーム上で自信を持って取引できるようになり、デジタル通貨投資の対象者はニッチなオタク集団から徐々に広がっていくでしょう。

近い将来：新たに出現したデジタル通貨の一部は証券とみなされる可能性がある

デジタル通貨に対するより可能性が高く、すぐに実現する規制上の解決策は、それを証券として扱うことです。もちろん、これはICOを通じて発行されるトークンのことを指します。

米商品先物取引委員会の元最高執行弁護士オビー氏はメディアのインタビューで、「昨日の声明で、SECは今後すべてのICOが証券であるかどうかを判断するために独立したハウィーテストを実施する必要があると述べた」と述べた。

いわゆるハウイーテストとは、契約、取引、または計画において、人が投資にお金を使用するかどうかを指します。投資が共通の事業に対するものであるかどうか。それがプロモーターまたは第三者の努力のみによるものであるかどうか。そして、その人が利益を得ることを期待しているかどうか。

ICO が Howey テストに合格し、証券であると判断された場合、プロジェクトはより多くの企業情報を開示する必要があります。さらに、ICO 投資家は資格確認を受ける必要がある場合もあります。株式と同様に、アメリカ人は海外で発行されたICOを直接購入することはできません。

以前、イーサリアムシステム上で「DAO」と呼ばれる資金調達案件がありました。この事件では、ハッカーが投資家の資産を盗み、投資家に多大な損失を与えました。米証券取引委員会はこの問題を調査し、「DAO」は株式ブローカーの資格を有しておらず、金融規制当局にも登録されていないため、クラウドファンディング契約とはみなされないとの結論を下した。

規制によりICOの波は止まらないかもしれない

もう一つ考えるべき疑問は、最近急成長しているICOが規制により米国市場で縮小するかどうかだ。

規制の裁定により、多くのブロックチェーン企業が米国外でICOを発行し、米国外の投資家を引き付けようと努めることが予測されます。しかし、米国市場の喪失は必ずしも最近のICO資金調達の波を止めることにはならないだろう。データによれば、デジタル通貨の概念が急成長している中国など、米国よりも米国外の国の方がICOによる資金調達の事例がはるかに多いことが分かっています。

オビー氏はまた、すべてのブロックチェーン企業が米国市場から遠ざかるわけではないとも述べた。質の高い企業は、基準を満たさない企業と区別したいだけなのです。新しいタイプの資産として、米国の投資家が SEC によって規制されていないデジタル通貨を購入したい場合は、もちろん購入することができますが、これにより投資家はリスクにさらされることになります。 SEC が行うことは、投資家のスクリーニングを支援し、参照に値するより多くの情報を提供することだけです。意思決定権や市場動向に関しては、依然として投資家の手に委ねられています。