中央銀行はデジタル通貨を支持し、研究開発や関連産業のパイロットを推進している。

「全員が現金を保有していれば、マイナス金利は効果がない。デジタル通貨の普及で現金の利用は大幅に減る。極度のデフレの場合には、ヘリコプターマネーよりもマイナス金利の方が有効かもしれない」

これは、中国中央銀行の周小川総裁がボアオフォーラムで述べた発言である。キャッシュレス社会のリスクについて人々がまだ懸念している一方で、中央銀行はさまざまな理由から、すでにそのような社会の到来をひそかに推進している。

周小川氏は今月初め、「ブロックチェーンなどの新技術を含むインターネット技術とデジタル通貨の発展は、現時点では人々が完全に想像したり予測したりすることが難しい将来的な影響を及ぼすだろう」と指摘した。しかし同時に、中国人民銀行はデジタル通貨の探求においても文句なしのリーダーである。今年初め、中国人民銀行が推進するブロックチェーンベースのデジタル紙幣取引プラットフォームのテストが成功し、中央銀行が発行する法定デジタル通貨がプラットフォーム上で試験運用された。

同じくキャッシュレス社会の最前線に立つスウェーデン中央銀行でも、デジタル通貨を導入するかどうかはまだ議論している段階だ。

大規模かつ徹底したキャッシュレス社会は、経済運営やマクロコントロールに大きな影響を与える可能性があり、また、周小川氏が述べたように、デジタル通貨の普及により、中央銀行は効果的なマイナス金利政策を実施することになるなど、金融理論に画期的な進歩をもたらす可能性もあります。

政府は、キャッシュレス社会からさらに多くの利益を得るでしょう。犯罪の防止（麻薬密売では現金が使用されることが多い）から汚職の回避、課税の円滑化から個人の信用評価の利便性向上まで、デジタル通貨は明らかに現金よりも優れています。

マイナス金利政策は救済策：もはや現金による制約はない

中国人民銀行の周小川総裁は本日のボアオ・アジアフォーラムで、経済がデフレにある場合、中央銀行の政策手段にはマイナス金利政策も含まれるが、現実には人々は銀行に預金するよりも現金を保有することを選択するため、マイナス金利政策の効果は限られることが多いと述べた。デジタル通貨が発行されれば、流通する現金の量が大幅に減り、人々のお金は口座に残ることになるでしょう。このような状況下では、マイナス金利は経済と消費を刺激する上でより大きな役割を果たす可能性がある。

実際、現在マイナス金利政策を実施している国々の中で、それによって大きな利益を得ていると敢えて言う国はおそらくないだろう。例外は、これらの国での安全な販売者です。

デジタル通貨の推進、さらには現金の代替は、金融政策の実質的な下限が「ゼロ」ではないことを意味する。預金者には銀行を離れて現金を保有するという選択肢がなく、人々に消費を強制するマイナス金利の効果は大幅に高まる可能性がある。同様に、理想的には、経済が過熱しているときに金利を引き上げることで、人々が支出について再考するようにもなります。

しかし、デジタル通貨は金融仲介機能の低下を引き起こす可能性が高いことには注意が必要です。金融パニックや金融リスクは、一旦発生すると、その拡大が加速し、金融の安定と安全に対する破壊力が増すことになります。

ブロックチェーン技術によって金融市場が完全に透明化され、より強固な金融システムが実現すると考える人もいます。しかし、ダイアモンドとデイビッドガーの主流の銀行取り付けモデルは金融市場の不透明性に依存していないことを指摘しておく必要がある。理論上、銀行の投資ポートフォリオは完全に透明です。しかし、それでも、予想外の大規模な償還は金融システムに問題を引き起こす可能性がある。

喜ぶ政府：犯罪防止のための便利な課税

麻薬密売取引は主に現金で決済されており、汚職は現金と密接な関係がある。犯罪防止の観点から見ると、デジタル通貨には多くの利点があります。より透明性の高い取引システムにより、政府による税金の正確かつ効率的な徴収も容易になり、融資などの目的での個人信用の審査もより便利になります。

ゴールドマン・サックスの調査では、キャッシュレス化の度合い（水平方向）と汚職の度合い（垂直方向）の間には明確な相関関係が見られました。

中国人民銀行の范一菲副総裁も、デジタル通貨は電子通貨決済システムに比べ、改ざんが難しく、オンラインとオフラインでの操作が容易で、可視性が高く、チャネルが広く、マネーロンダリング防止コストが低いと指摘した。

中国の中央銀行は間違いなくデジタル通貨の探求のリーダーである

今年初め、中国人民銀行が推進するブロックチェーンベースのデジタル紙幣取引プラットフォームのテストが成功し、中央銀行が発行する法定デジタル通貨がプラットフォーム上で試験運用された。中国人民銀行は2014年初頭からデジタル通貨の検討を開始した。

スウェーデンもデジタル通貨の発行を検討している。スウェーデンは現金を基本的に放棄した国となり、現金流通量のGDPに対する比率は1950年の約10％から約1.5％に低下しました。スウェーデン中央銀行は昨年末、デジタル通貨を導入するかどうかの議論を開始した。スウェーデン中央銀行の副総裁は、2年以内に「電子クローナ」を発行するかどうか決定したいと述べた。

他のほとんどの国の中央銀行は、さまざまな考慮に基づいて、依然としてキャッシュレス社会を推進しています。

デンマーク中央銀行は2014年、国内での紙幣印刷を中止し、2016年からペーパーレス取引を導入し、全国的にデジタル通貨による決済方法を推進することを決定した。

2016年12月初旬、韓国銀行は硬貨の鋳造コストの高騰を理由に硬貨の廃止を発表した。

欧州連合、カナダ、英国も、程度の差こそあれ、特大紙幣を廃止した。