ビットコインのトレンドは鈍いが、強気相場にはどのような触媒が必要か？

ビットコインは苦戦を続けており、過去24時間で心理的に重要な3万ドルの水準を下回り、記事執筆時点では29,333ドルで取引されている。ビットコインに次ぐ第2位の仮想通貨イーサリアムは0.2%下落し1,840ドルとなった。他のアルトコインも下落し、カルダノは1%未満、ポリゴンは1%以上下落した。 Memecoinも下落し、Dogecoinは1%、SHIBは4%下落した。

ダウ・ジョーンズとS&P500が引き続き投資家心理を牽引している米国株式市場とは異なり、仮想通貨市場は活気がなく退屈に見え、複数の指標がビットコインが現在、記録上最も低いボラティリティを経験していることを示しています。

経済サイクルがビットコイン価格に与える影響

調査会社デルファイ・デジタルの最近のレポートは、暗号通貨市場における価格動向とトレンドの予測可能な一貫性を示しています。このレポートでは、ビットコインの4年周期とより広範な経済動向との相関関係について詳しく説明しています。この周期的な性質は、ピークと谷の間の時間、前のサイクルの高値への回復期間、そして価格が新しいサイクルの高値に回復するまでにかかる時間によって示されます。

これらの 4 年周期は、ビットコインが新たな最高値に到達し、約 80% の戻りを経験し、その後約 1 年後に底値に達することから構成されます。その後、2年以内に以前の高値まで回復することが多く、最終的に価格はさらに1年間上昇して史上最高値を更新します。

米国のISM指数が示すように、ビットコインの価格ピークと景気循環の変化には相関関係があります。

上記のグラフは、ビットコインの価格がピークに達すると、アクティブアドレス、取引量、手数料が最高値に達し、ISM がピークの兆候を示すことが多いことを示しています。逆に、ビジネス サイクルが回復の兆しを見せれば、ネットワーク アクティビティのレベルも回復するでしょう。

Delphi Digital は、これらのサイクルにおけるビットコインの半減期の役割も強調しています。過去 2 回の半減期は、BTC が底を打ってから約 18 か月後、新しい ATH の約 7 か月前に発生しました。この歴史的パターンは、ビットコインが2024年第4四半期までに新たな最高値を記録すると予想され、次の半減期の予想時期と一致することを示唆しています。

ビットコインの価格変動は、2015年から2017年の強気相場前の局面に似ている

報告書では、現在の市場環境は2015年から2017年までの期間と驚くほど類似していると指摘されています。市場動向、経済指標、過去の傾向の一貫性は、現在の段階がリスクへの露出と潜在的な成長の増加期に似ていることを示唆しています。その期間に経験したとおり。

報告書は、市場の取引パターン、特にS&P 500の取引パターンは、2015年から2017年の間に観察された軌道と非常に似ていると指摘した。所得不況などの不確実な時期であっても、これらのパターンは持続し、その時期の感情を反映している。

ビットコインのサイクルの一貫したパターン、より広範な経済変化との同期、そして2024年に迫る半減期はすべて関連しています。

デルファイは、2015～2016年の暗い世界経済成長見通しと、2021～2022年の最近の経済的不確実性との間の類似点を強調した。米ドル高や世界的流動性サイクルの変化といった要因は、過去を彷彿とさせます。

市場の触媒は何ですか?

「市場は依然として低迷しており、次の大きなきっかけを探している」と、米大手金融アドバイザリー会社バーンスタイン・リサーチのアナリスト、ゴータム・チュガニ氏はメモに記した。

アナリストは、最初の触媒は、仮想通貨取引の流動性の基盤となるテザー、 USDコイン、またはPayPalが最近発表したPYUSDなどの新しいステーブルコインの供給になる可能性があると考えています。

ステーブルコインは、まだ初期段階だが比較的有望な規制分野であり、米国はそのようなトークンの法的明確化を国家の優先事項とし、それによってドルの優位性をデジタル経済にまで拡大する可能性が高い。

現在の仮想通貨の時価総額は約1兆2000億ドルで、チュガニ氏は「市場がより規制された国内のステーブルコイン市場に移行するにつれて、新たな需要が生まれると予想しており、今後5年間でステーブルコインの成長はデジタル資産に割り当てられる2兆8000億ドルに近づくと予想している」と述べた。

もう一つの触媒は、伝統的資産のトークン化であり、これは暗号通貨分野に流入する資金のもう一つの潜在的な源泉です。バーンスタインは、今後5年間で2兆ドル相当の伝統的資産がトークン化され、暗号通貨経済へのさらなる参入が促進されると予測している。 「伝統的な資産のトークン化に関する規制のタイムラインは長いが、マネーマーケット国債と短期債のトークン化はすでに進行中だ」とチュガニ氏は述べた。

勢いは暗号通貨自体からも生まれるかもしれない。バーンスタイン氏は、イーサリアムのような他のネットワーク上に構築された「レイヤー2」ブロックチェーンには大きなチャンスが満ちていると主張し、アナリストらは、新しい市場インフラのトークン化は歴史的に将来の拡張性と新規ユーザーによる採用に有益であったと指摘している。

アナリストらは次のように述べている。「ネイティブ暗号トークン化は、暗号通貨の資本乗数です。多くのトークンが失敗する一方で、いくつかのトークンは貴重なインフラと資本を生み出します。」

最も重要なのは、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）は、先物などの規制されたデリバティブではなく、暗号通貨自体を保有するファンドに個人投資家や機関投資家が大量に投資するように誘導する可能性があることだ。ブラックロックがこうしたファンドの設立を申請した6月以降、ビットコインは値上がりしたが、最大の値上がりは米証券取引委員会がこのETFを承認し、投資家が殺到した場合にのみ実現する可能性が高い。

チュガニ氏は「ビットコインETFの現物市場は2～3年でビットコインの時価総額の約10％を占めるほどの規模になると予想している。暗号通貨ETFは、世界有数の資産運用会社による強力なブランドマーケティングの推進と、小売ブローカーやファイナンシャルアドバイザーによる流通促進の恩恵を受けるだろう」と述べた。

投資家は、ブラックロックのものも含め、新たに申請された多数のスポットビットコインETFに関する規制当局の決定をまだ待っているが、SECはアーク・インベストETFに関する決議を延期している。

これらの触媒がいつ現れるかについては、時が経てば答えが分かるだろう。デルファイ・デジタルのアナリストは、ビットコイン価格が現在3万ドル前後で推移していることは、2015年から2017年までの期間と似ていると考えている。指標は、ビットコインが2024年第4四半期までに過去最高値に達すると示しており、これは歴史的な半減期のパターンと一致している。