土地登記にブロックチェーンを応用：あるいは新たな世界金融危機につながるか

ブロックチェーンベースの土地登記システムは、新たな不良資産を生み出し、新たな金融危機を引き起こす可能性がある。

ホンジュラスからジョージアに至るまで、第三世界の国々はブロックチェーンを通じて土地所有権を確立する取り組みを進めている。この制度の支持者は、これは世界のスラム街の疎外された住民が最近認められた財産を担保として使うための仕組みだと主張している。

居住者の住宅を商品化し、それを金融商品として利用することが、2008 年の金融危機の核心でした。現在実装の初期段階にあるこれらの不良資産とブロックチェーンベースの不動産ソリューションとの関係は、綿密に調査する価値がある。前回の金融危機の教訓が生かされなければ、世界で最も弱い立場にある人々が急激かつ深刻な打撃を受けるリスクが高くなります。

土地収奪熱

多くの経済学者は、2008年の金融危機は1930年代以来最悪のものであったと考えている。この人災を引き起こしたのは住宅ローンの証券化でした。

悪質な貸し手は、何も知らない被害者に NINJA ローン (収入なし、仕事なし、資産なし) として住宅ローンを貸し出します。これらの金融商品は返済の見込みがないまま人々に押し付けられ、その結果、2008年に制度が崩壊したときに数え切れないほどの家族が家を失いました。

ペルーの経済学者であり、自由と民主主義研究所の所長であるエルナンド氏ですか?エルナンド・デ・ソトは、映画「スラムドッグ・ミリオネア」に描かれたムンバイのスラム街のような第三世界のスラム街の住民は、信用にアクセスできないため、基本的に世界の資本市場から締め出されていると主張する。

スラム街における財産所有権

公式には、これらの人々はホームレスです。彼らは居住地に関する政府認定を受けていない。しかし、その反対の側面を証明する議論の余地のない事実があります。通常、これらの地域社会のメンバーは、お互いの事実上の財産権を認識しており、それが認められ、尊重されています。

これまで、こうしたスラム街の土地に所有権を与えようとする試みは失敗してきた。腐敗した政府が個人の好みや影響力に基づいて土地の権利を恣意的に分配したためだ。セマンティック ブロックチェーンは、大多数の居住者が誠意を持って行動し、アドレスを正しく割り当てることを保証するコンセンサス メカニズムを備えた魅力的なオプションを提供します。

デ・ソト氏は公式声明で次のように述べた。「世界の73億人のうち、法的に有効な公的資産所有権を持つのはわずか20億人です。所有権の法的記録がなければ、それを使用することができません。信用を得るために使用される担保については、資産の一部を譲渡して投資を誘致するために使用できます。物は人が所有しますが、記録または文書化されていなければ、資本と信用を生み出す機能を果たすことはできません。」

マーケティングにおける不良資産

債務担保証券（CDO）は、構造化された資産担保証券（ABS）です。担保付債務証券 (CDO) が住宅ローンや住宅ローン担保証券 (MBS) の市場を含むように進化するにつれ、最終的には社債市場向けに開発されました。 2008年の金融危機以前は、米国最大の住宅ローン貸し手であるファニーメイやフレディマックなどの一部の住宅ローン担保証券（MBS）発行者は、ローンを貸し出す際に民間住宅ローン保険を義務付けることで住宅所有者の債務不履行リスクを保証していたが、これらのローンの借り手は総額の20％未満の頭金を支払うだけで済んでいた。

分散型保険

不良資産を含み、悪名高い政府救済を必要としたこれらの金融商品は、世界初のデジタル通貨創出の原動力となる可能性もある。

P2P、分散化、さらには強制保険といった概念は、最近ブロックチェーン コミュニティで注目を集めています。さまざまな請求に対して即時の補償を提供できるスマート コントラクト保険システムが、ロンドン フィンテック ウィークのブロックチェーン ハッカソンから生まれました。

現在、ブロックチェーンベースの土地登記のパイロットプロジェクトが進行中であり、第三世界の借り手が初めて住宅ローン担保証券のネットワークを構築する日もそう遠くないと思われる。

近い将来、これらの保険契約が自己実行型スマート コントラクト メカニズムと連携して、MBS の DAO (自律分散型組織) を作成すると考えられます。これは、人間の住居の金融化の新たな波をもたらす可能性が高い。

DAOの大失敗から学ぶ

この権限のもと、返済金は自動的に割り当てられ、評価されるようになり、不透明性で悪名高い業界が顧客や規制当局に対してより透明性を提供できるようになる。

興奮しすぎないようにするためには、最近の DAO 事件の惨事を思い出し、興奮を抑えることが賢明です。上記のようなシステムは、莫大な経済的可能性を解き放つ可能性があり、マイケル・ルイスの言葉を借りれば、新たな終末の機械となる可能性がある。

カール・マルクスはこう言った。「歴史は繰り返す。一度目は悲劇として、二度目は茶番として。」 MBS の DAO がこの有名な引用を再び証明しないことを祈ります。