MakerDAOは8%のDAI貯蓄率で約7億ドルを集めた

砂丘のデータによればMakerDAOは、 Dai貯蓄率（DSR）を3.3％から8％に引き上げた後、約7億ドルの預金を集めました。これは、Daiステーブルコイン、Sparkプロトコル、およびDSRの採用を促進することを目指した措置です。

利上げ以降、DSRに預けられたDAIは3倍の10億ドル以上に増加しました。

DAI は現在、ステーブルコインの中で最も高い利回りを提供しており、さまざまなマネー マーケットの利回りや DEX LP の収益を上回っています。多くの暗号通貨の有名人も参加しています。オンチェーンデータによると、 Tron創設者ジャスティン・サンのウォレットは9万stETH以上を7780万DAIに交換し、Makerに預け入れた。年間利回りを8％と計算すると、彼は1日あたり1万ドル以上を簡単に稼ぐことができる。

メーカーは5月に貯蓄率を1％から3.3％に引き上げた。この動きは、Curve と Aave からの新しいステーブルコインが市場に参入するにつれて、DAI のステーブルコイン市場シェアを強化することを目的としています。

CurveのcrvUSDとAaveの GHO はどちらも、利回りを生み出すプロトコルのデポジットに基づいてステーブルコインを発行できるため、ユーザーは資産に対してステーブルコインの流動性にアクセスしながら、受動的な収益を獲得し続けることができます。

したがって、DSR を引き上げることにより、DAI は、MakerDAO の支援を受けて 5 月に開始された Aave v3 貸付プロトコルのフォークである新興のライバルである Spark Protocol と市場シェアを競うことができるようになります。 DAI 中心の金融市場は、 DAI 保有者にとって新たなユースケースと収益機会も生み出し、貯蓄者が DSR にアクセスして DAI を担保にローンを取得できるようにします。

Aave DAI市場のボラティリティ

トップマネーマーケットプロトコルAave v3のDai金利はここ数か月で大きく変動しています。

2月から6月中旬にかけて、DAI借入手数料は2%から4%の間で安定しており、最大10%まで上昇したこともあります。 7月13日には31％に急上昇し、月末までに26％に2度達した。

8月の第1週、金利は依然として不安定で、再び上昇傾向にあるように見えました。

Sparkの台頭により、ステーブルコイン保有者に代替的な利回り源が提供され、AaveのDAI市場のボラティリティが高まる可能性がある。

この戦略は持続可能でしょうか?

Delphi Digitalが発表したレポートによると、この戦略は重大な財務的影響を及ぼしたという。 DSRは現在8%に設定されており、Makerの年間コストは5,400万ドルと推定されます。したがって、これにより、メーカーの予想年間利益は年間 8,400 万ドルから 4,100 万ドルに減少することになります。それでも、これは DAI の需要を再燃させるための顧客獲得コストと見なすことができます。

アナリストらは、簡単に言えば、EDSRは3.19%のDSR基本レートの乗数に基づいていると述べた。 DSR の使用率が増加すると、この割合は縮小し、8% が上限になります。

0-20% = 3倍DSR = 8%
20-35% = 1.75 倍 DSR = 5.58%
35-50% = 1.3 倍 DSR = 4.15%

より多くの DAI が発行されるにつれて、Maker が新しく発行された DAI で得る利息は、DSR に支払う利息を上回ります。しかし、DSR 預金が増加すると、この動向は Maker のマージンに重くのしかかり、EDSR レベルの 4.15% に達しない限り、収益性は低下します。

Delphi Digital は、強化された DAI DSR が米国債に代わる魅力的なオンチェーンの代替手段を提供すると考えています。 DSR の利用率は、利回りが高いことから、現在の国債金利ベンチマークである 5.5% と一致する 35% 未満で安定する可能性があります。この戦略的な動きは、Maker の成長を促進し、DAI および MKR トークンの需要と有用性を高めるように設計された Maker SubDAO 導入の基盤を築くことを目的としています。