最近人気のICOについてお話しましょう

ICO（Initial Coin Offerings）は、暗号通貨プロジェクトに投資する非常に人気のある方法です。通常、新しい暗号通貨プロジェクトは、プラットフォーム トークンの一部を ICO を通じて販売し、これらのトークンの早期保有者や愛好家は、将来そのトークンを現金に換金することができます。 ICO は、暗号通貨プロジェクトの創設者がプラットフォームの運営資金を調達する一般的な方法であり、ほとんどの ICO はビットコインまたはそのアルトコインの形で資金を調達します。

ICO は通常、プロジェクトが完了する前に開始され、調達された資金は、プロジェクトが成功裏にリリースされるよう創設チームの開発作業に使用されます。一部の大規模プロジェクトについては、ICOで得られた資金の一部が財団に引き継がれ、プロジェクトの継続的な開発をサポートします。 ICO は暗号通貨トークンの初期配布モデルを表し、PoS コンセンサス アルゴリズムではより一般的です。

ICO 参加者はプロジェクトの成功に貢献します。彼らは情報を広め、より大きなコミュニティを構築し、より多くの人々にこの新しいプロジェクトについて知ってもらうことに貢献できます。トークン取引を行いながら、トークンの早期流動性を提供することができます。もちろん、ICO 参加者は潜在的な利益に動機付けられており、プロジェクトが開始された後はトークンの価格が ICO 中の価格よりも高くなることを期待しています。

ICO は IPO と同じですか?

新規株式公開（IPO） ^[1]と比較すると、ICOにはいくつかの類似点があります。どちらも株式の売却によって資金を調達しており、双方の投資家は潜在的な利益を重視し、プロジェクトの可能性とリスクを比較検討しています。

しかし、両者の間には大きな違いがあります。 ICO はプロの投資家ではなく、初期の熱心な支持者によって支えられています。 ICOはKickstarter ^[2]に似ていますが、出資者がプロジェクトの株式を保有する点が異なります。 ICO は規制されておらず、政府機関に登録する必要がないため、投資家はプロジェクト プラットフォーム自体の規則以外の保護をほとんど受けられません。

今日のほとんどの ICO は、一部の新しいゲームのクローズド ベータ版のように、「ソフトウェアの先行販売トークン」として宣伝されています。不必要な法的問題を避けるため、ほとんどの ICO では「クラウドセール」や「資金調達」などの名前が使用されています。ほとんどの ICO には、これが証券販売ではないことを参加者に事前に伝える免責事項も含まれています。世界の司法当局がこれを証券売買と区別できるかどうかはまだ分からない。なぜなら、現在までICOに関する訴訟は裁判所に出されていないからです。

今年6月、政府機関はICOプロジェクトであるThe DAOに初めて注目しました。 DAOはイーサリアムのスマートコントラクト上に構築されたクラウドファンディングプロジェクトでしたが、開始直後にハッキングされました。米国証券取引委員会（SEC）がThe DAOを調査し​​ていると言われている。

ICOの歴史

歴史上最初に文書化された ICO プロジェクトは、Bitcointalk フォーラムでクラウドファンディングされた MasterCardCoin (MSC) でした。 Mastercoin は、Bitcoin プロトコル層が提供できない機能を提供できる、Bitcoin ブロックチェーン上に構築された伝送プロトコルです。 Mastercoin ICO は 2013 年 6 月に開始されました。Exodus アドレスにビットコインを送信することで、誰でも MSC を購入できるようになりました。合計5,000ビットコイン以上（100MSC/BTC）が調達されました。

その後、2番目の暗号通貨ICOプロジェクトであるFuture Coin (NXT)がBitcointalkフォーラムに登場し、21ビットコイン（当時の価値で約6,000米ドル）が調達されました。 NXT は完全に新しく書かれた暗号通貨コード (ビットコインのオリジナルコードからフォークしたものではない) に基づいており、完全な PoS を使用する最初のシステムです。このプロジェクトは当時のICO投資家にとって非常に成功し、NXTの時価総額はピーク時に1億ドルを超えました（現在は1,000万ドルに過ぎません）。したがって、NXT は投資家の目に最も成功した ICO と映りました。

NXT の成功を目の当たりにした後、2013 年後半から 2014 年初頭にかけて、多数の ICO が登場しました。さらに偶然なのは、この時期がビットコインの価格が最も上昇していた時期だったことです。残念ながら、ほとんどの ICO は過度な宣伝や詐欺のために失敗します。しかし、その時期にはイーサリアムなどいくつかの成功したICOがありました。

現在、イーサリアムは最大規模の ICO の 1 つであり、1,800 万ドル以上を調達し、時価総額は 10 億ドルに達しています。

Ethereum プロジェクト DAO は、Ether 投資を受け入れ、その投資収益を暗号通貨プロジェクトに資金提供するために使用できるスマート コントラクトを作成しました。その運営モデルは、従来のベンチャーキャピタル企業のものと非常に似ています。投資の選択はトークン保有者の投票によって決定されます。厳密に言えば、DAO は ICO ではありません。調達された資金はスマート コントラクトにのみ保管され、理論的には投資家に返還できるためです。今年6月、攻撃者はDAOスマートコントラクトの脆弱性を悪用し、プロジェクトの資金をすべて盗みました。

ICOの発展

ICO は資金調達と投資の中間に位置します。業界では詐欺が続発しているため、コミュニティでは多数のルールが策定されています。現在は廃止された分散型アプリケーションクラウドファンディングプラットフォームであるKoinifyは、プロジェクトを立ち上げる前に徹底的な調査を実施し、プロジェクト開発チームの目標を明確に理解した後にのみプロジェクトに資金を送金することを約束しました。コミュニティのメンバーの中には、ICO のセキュリティを確保するためにマルチ署名ウォレットを使用することを提案する人もいます。

一部の ICO では、資金調達に公開ビットコイン アドレスを使用します。これにより、必然的にプライバシーが侵害されますが、コミュニティが共同で ICO の進行状況を監視できるようになります。

一部の ICO では、既存の暗号通貨プロトコルを使用してトークンを作成します。これにより、トークン作成プロセスが簡素化されます。 NXT、Counterparty、Bitshares、Mastercoin はすべてこの方法を使用して ICO を実施しました。最近立ち上げられたWavesも、ICOで1,600万ドル以上を調達したトークンプラットフォームです。

ICO を通じて開発された有名な暗号通貨には、NXT、Mastercoin、BitShares、Ethereum、Maidsafecoin、NEM、Synereo、Factom、DigixDAO、Lisk、Waves などがあります。

どのように機能しますか?

通常、ICO はさまざまな暗号通貨フォーラム、特に Bitcointalk で発表されます。公式投稿には、ホワイトペーパー、プロジェクトの目標、ICO 期間、プロジェクト開発戦略、開発チーム (チームの経験など)、プロジェクトの特徴、その他の関連する ICO の詳細など、プロジェクトに関する重要な情報が含まれます。

資金はビットコインの形で調達され、具体的な方法は2つあります。 1 つ目はユニバーサル アドレスを使用することで、参加者は自分のアドレスから ICO パブリック アドレスにビットコインを送信するだけで済みます。 2 つ目は、各参加者に固有の Bitcoin アドレスを提供することです。最終的に、すべての資金は公開のためにマルチ署名アドレスに転送されます。

ICOの詳細はプロジェクトごとに異なります。しかし、少なくとも、できるだけ多くの資金を集めるために数週間の資金調達期間が含まれます。一部のICOでは目標額を超える資金が集まります。トークンの一部は、フォーラム署名、ソーシャル メディア、ビジネス ニュースレターなどの早期プロモーション報酬に使用されます。

ICOが完了し、プロジェクトが正式に開始されると、さまざまな暗号通貨取引所がICOトークンを上場することになります。現在最大の取引所はPoloniexです。トークンの価格は、暗号通貨市場の状況、プロジェクトの進捗に関するニュース、プロジェクトに追加された新機能に基づいて変動します。

注釈（↵で本文に戻る）

1. 新規株式公開（IPO）：企業または会社（株式会社）が初めて株式を一般に販売することを指します（新規株式公開とは、株式会社が株式を一般に公開する初めてのことを指します）。 ↵

2. Kickstarter は、公開クラウドファンディングを通じて人々の創造的なプロジェクトに資金を提供するビジネス金融会社です。ただ、クラウドファンディングプラットフォームの特性上、投資プロジェクトとしてKickstarterを通じてお金を稼ぐことは許可されておらず、つまり投資を受けた側は見返りとしてお金を得ることができないのです。そこで、彼らは支援者に現物（ただし価格設定は可能）を提供したり、感謝状、特製 T シャツ、著者とのディナー、新製品の最初の試食など、ユニークな体験を提供したりします。 ↵