ポジティブな触媒が不足し、ビットコインは依然として28,000ドルの水準を超えるのが困難

バイデン政権と共和党議員らが米国の債務上限について暫定合意に達した後、ビットコインは今月初め以来初めて一時2万8000ドルを回復した。しかし、Bitpush端末のデータによると、記事執筆時点でビットコインは28,000ドルを下回り、イーサリアムの取引価格は1,910.75ドル前後で推移している。

流動性とマクロの観点から見ると、ビットコインはポジティブな触媒の欠如により、昨年11月以来初めて月間マイナスリターンを記録する見込みです。

クジラの供給指標は停滞

オンチェーン分析会社サンティメントのデータによると、「供給分布」指標は、BTCクジラが過去数週間でより慎重になっていることを示している。供給分布は、市場の各ウォレット グループが現在保有しているビットコインの合計量を測定します。

Santiment は、クジラウォレットを 10〜10,000 BTC を保有するものと定義しています。次のグラフは、このアドレス グループの過去数か月間の供給分布傾向を示しています。

上記のグラフからわかるように、これらのアドレスの保有総量は 3 月の急増後、減少し始めました。これらの投資家が売却したとき、価格はほとんど横ばいで推移しており、上昇を鈍化させたのはこれらのグループによる売却だった可能性が高い。その後、4月中旬にBTCが31,000ドル付近でローカル高値に達した一方で、クジラの供給はローカル底値に達した。価格が下落傾向に転じると、これらの投資家は保有株を増やし始めました。このパターンは、これらの保有者が安値を利用して再び購入し始めていることを意味します。

データによると、これらのアドレスは、4月のローカル高値後に蓄積が始まって以来、合計約93,000 BTC（現在の価格で26億ドル）をウォレットに追加した。

しかし、これらのアドレスへの供給はここ数週間停滞し始めており、この新たな横ばい傾向は、BTCが次にどこに向かうのか分からないため、大口投資家がさらに購入することに慎重になっていることを示しているのかもしれない。

流動性は依然として低い

先週、債務上限交渉が仮想通貨投資家に圧力をかけ、最新の連邦準備制度理事会（FRB）の議事録でも中央銀行当局者が金利引き上げの方向性をめぐって意見が分かれていることが示されたため、ビットコインと金の相関関係は今年、過去最高から低下し、よりリスクの高い資産のように動き始めている。

日本のビットコイン取引所ビットバンクの仮想通貨市場アナリスト、長谷川裕也氏は、ビットコインは現在3月の抵抗水準である2万8800ドル前後を試していると述べた。

暗号通貨市場には最近、流動性の刺激が欠けている。投資会社ファインキア・インターナショナルのリサーチアナリスト、マッテオ・グレコ氏は報告書の中で、「中期的には、資金はリスクの高い資産から引き上げられ、国債の購入に充てられるだろう。その結果、株式市場やデジタル資産市場の取引量と流動性がさらに低下し、価格に悪影響を及ぼす可能性がある」と述べた。

グラスノードのチーフオンチェーンアナリスト、ジェームズ・チェック氏は、異常に低いボラティリティが長く続いた後、ビットコインの次の大きな価格変動が差し迫っており、BTCを3万2000ドルまで押し上げる可能性があると述べた。チェック氏はコインテレグラフとのインタビューで、この価格レベルがビットコインの「真の原価基盤が存在する」ところだと説明した。

ビットコインの平均原価（BTC が購入された平均価格）を計算するために、チェック氏と彼のチームは、永久に失われたコインや休眠状態のコインを計算から除外し、アクティブなビットコイン投資家に焦点を当てました。 「そこは平均回帰の水準なので、正直に言って、その水準まで反発しても驚かないだろう」と彼は語った。

この強気シナリオにもかかわらず、チェック氏はまた、多くの投資家が弱気相場に飽き飽きしており、ビットコインがこのレベルに達するまで売却を待っており、それが価格の重しになっている可能性があると指摘し、「ここが、より多くの抵抗に遭遇し始める領域だ」と述べた。

米ドル指数の相関

ビットコインの価格変動はマクロ経済状況と密接に結びついています。ここ数週間、ビットコインは、米ドル指数（DXY）の上昇、金利の反発、連邦準備制度理事会によるさらなる利上げの可能性などの不利な要因により、3万ドルを下回る水準に抑えられている。

グラスノードの共同創設者ヤン・アレマン氏はツイートの中で、DXYと金利の変化を踏まえてビットコインの反発の可能性を分析した。

アレマン氏は、米ドルを6つの主要通貨バスケットに対して測定する米ドル指数（DXY）がビットコインの価格に影響を与える重要な要因となっていると考えている。 DXY の強さはビットコインに反比例します。つまり、米ドル指数が強いときはビットコインは一般的に弱くなり、逆もまた同様です。 DXY の予想される転換点は 106 ～ 107 レベルで、ビットコインの強気トレンドを示している可能性があります。

さらに、マクロ経済状況の変化によりビットコインの勢いが強まる可能性もあります。議会は早ければ水曜日にも法案に投票する予定だが、債務上限合意が水曜日に可決されるかどうかはまだ分からない。

Bitpush端末データによると、現時点でのビットコインの取引価格は27,782ドルです。大きな好材料がなければ、ビットコインとイーサリアムは昨年11月以来最悪の月を迎えることになるかもしれない。