連邦準備制度理事会は3年以上ぶりの利上げを開始し、バランスシートの縮小は早ければ5月にも始まる予定だ。

米連邦準備制度理事会（FRB）は16日、市場の予想通り、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げ、0.25～0.5％とすると発表した。これは2018年12月以来、連邦準備制度理事会による初の利上げとなる。

連邦準備制度理事会は2日間の金融政策会合後の声明で、米国の経済活動と雇用指標は引き続き改善していると述べた。米国の雇用の伸びはここ数カ月堅調で、失業率は急激に低下している。インフレ率は、COVID-19パンデミックに関連した需要と供給の不均衡、エネルギー価格の上昇、および幅広い価格圧力を反映して、依然として高い水準にあります。声明では、ロシアとウクライナの紛争が米国経済に与える影響は極めて不確実だが、短期的には状況や出来事によりインフレ上昇圧力が高まり、経済活動が抑制される可能性があると指摘した。

声明では、FRBは長期的に雇用の最大化と2％のインフレ率の達成を目指していると述べた。連邦準備制度理事会は、金融政策の姿勢を適切に引き締めることで、労働市場が堅調に推移する一方でインフレ率が2%まで低下すると予想している。これらの目標をサポートするために、連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利の目標範囲を 0.25% から 0.5% に引き上げることを決定し、この目標範囲の継続的な引き上げが適切であると予想しています。 ＦＲＢは今後の会合で、米国債、政府機関債、政府機関住宅ローン担保証券の保有削減を開始する予定だ。

同日、連邦準備制度理事会も経済予測の概要を発表し、金融市場から大きな注目を集めた。概要によると、連邦準備制度理事会は今年のGDP成長率の予想中央値を1.2パーセントポイント引き下げて2.8%とし、今年のインフレ予想とコアPCE価格指数の中央値を1.4パーセントポイント引き上げて4.1%とした。さらに、概要にある金利上昇経路のドットプロットは、連邦準備制度理事会の当局者が、フェデラルファンド金利が2022年末までに少なくとも1.875％、2023年末までに約2.75％に上昇すると予測していることを示しており、今年は25ベーシスポイントの利上げが6回、来年は同額の利上げが3～4回行われることを示唆している。

バランスシート縮小問題について、パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）暫定議長は定例金融政策会合後の記者会見で、ＦＲＢ当局はバランスシート縮小の議論でかなりの進展を見せており、前回のサイクルよりも早い５月にもバランスシート縮小の開始を発表すると述べた。パウエル議長は、ＦＲＢの最優先課題はインフレ率を２％に回復することだとし、バランスシートの縮小は隠れた金利引き上げに相当し、金融引き締めの有効な手段だと述べた。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、米連邦準備制度理事会（FRB）が3年以上ぶりに利上げを実施したことで、米国経済の過熱を防ぎ、40年ぶりの高水準に達したインフレを抑制することを目指し、その後複数回の利上げを実施する準備が整ったと報じた。複数の投資ストラテジストは、連邦準備制度理事会（FRB）が発表した声明とパウエル議長の記者会見での発言は市場の予想よりも「タカ派的」だったと述べた。地政学的リスクの不確実性のため、連邦準備制度理事会は経済データに基づいて金融政策の姿勢を柔軟に調整し、必要に応じていつでも政策引き締めを加速する可能性があります。