暗号通貨とNFTの関係は何ですか?

NFT と暗号通貨市場の間には何らかの関係があるのでしょうか? Bybit の主任テクニカルライターである Nathan Thompson 氏は、これらの理論のいくつかを検討しました。

NFT と暗号通貨は、親と子のような不思議な関係にあります。 NFT 市場が小さかった頃は、その価格変動は暗号通貨市場に依存していましたが、成熟するにつれて、両者は乖離してきました。

今年1月、仮想通貨市場が低迷していた時期にNFTが急成長し、NFT取引プラットフォームOpenSeaは過去最高の50億ドルの売上を達成した。一部の暗号通貨の観察者は、これは暗号通貨市場と NFT 市場の間に逆相関関係があることを意味すると考えています。つまり、ビットコインやその他の暗号通貨市場が上昇すると、NFT は下落し、その逆も同様です。

他にも、ウクライナ戦争が始まった最近のケースのように、2つの市場が同期して成長した時期があり、NFTが市場の他の部分とともに下落したことを指摘する人もいる。

いくつかの相関関係を発見

NFT に関する専門的な研究はほとんどありませんが、ダブリン市立大学の教授であるマイケル・ダウリング氏は、「暗号通貨は NFT の価格を押し上げるか？」と題した研究を発表しました。

「NFT 市場で活動する人なら誰でも、暗号通貨市場の参加者と NFT 市場の参加者の間に強いつながりがあることに気付くだろう」と論文は述べている。

その理由の 1 つは、NFT を購入するには支払い手段として暗号通貨を使用する必要があるためです。

しかし、暗号通貨取引所Coinbaseは参加をより容易にすることを計画している。待望のNFTマーケットプレイスでは、ユーザーはクレジットカードを使用してNFTを購入できるようになります。実際、eBay、Reddit、Instagram などの企業はすべて NFT を統合することを計画しています。しかし、それまでは、2つの市場のつながりは重要であり続け、さらに、NFTが機能するには常にEthereumやSolanaのようなブロックチェーンが必要になります。

「結果からすぐにわかるのは、NFT 市場では暗号通貨に比べて波及効果がはるかに低いということだ」とダウリング氏の論文には書かれている。 「さらに、NFT市場内でも波及効果は非常に限られており、これらの市場は互いにかなり異なっていることを示唆しています。」

昨年6月にブロックチェーン・リサーチ・ラボが実施した調査はダウリング氏の意見に同意した。 「暗号通貨の価値の低下は購買力の低下を意味し、NFT市場に重くのしかかる可能性がある」と調査では述べている。 「逆に、暗号通貨が値上がりすると、投資家は新たな、あるいは代替の投資機会を探す傾向がある。」

しかし、どちらの論文も2021年上半期に発表されたものであり、今年のデータは両者の間にあまり相関関係がない可能性があることを示唆している。

独立した市場？

Coin Metrics の 2 月のレポートでは、ETH 価格と OpenSea の売上の相関関係を調査し、ETH 価格の上昇が NFT の売上の減少につながったかどうかを判断しました。 「データから判断すると、OpenSeaの販売量とETHの価格の間には一貫した相関関係は見られないようだ」と報告書は述べている。 「NFT は比較的独立した市場であり、他の暗号通貨市場からほぼ独立している可能性があるようです。」

DappRadar はまた、NFT は他の暗号通貨市場とは異なるマクロ要因に反応すると結論付けました。 「マクロ指標はマイナスだが、メタバースやプレイ・トゥ・アーン・ゲームにおけるNFTの役割がオンチェーン指標のプラスに貢献していることは否定できない」とDappRadarは1月のレポートで述べた。

しかし、一部の著名なトレーダーは依然としてNFTと暗号通貨市場の間にパターンがあると考えています。彼らは、ビットコインやアルトコインの価格が下がると、資金がNFTに流れ込むと信じています。これは、トレーダーが利益を上げる場所やさらなる利益を追求する場所を探しているため、または市場が不安定な時期に JPEG の取引が楽しい娯楽であるためである可能性があります。

Dune Analytics が提供する OpenSea の毎日の売上データを使用すると、いわゆる「NFT 強気市場」を 2 つ特定できます。最初の暴落は昨年7月下旬に始まり、8月に増加し、9月に減少した。 2番目の大きなNFT上昇トレンドは11月中旬に始まり、今年2月1日にピークに達しました。

NFT の取引量は BTC 価格が低かった 7 月に増加し始めましたが、8 月には暗号通貨と NFT の両方が成長しました。ビットコインはその月に76%上昇したが、9月にはNFTとともに下落した。したがって、唯一の明らかな負の相関関係は、NFT 取引量が急増し、BTC とアルトコインが下落した 11 月から 2 月まででした。

混乱した状況

興味深いことに、パターンと相関関係を主張する可能性が高いのはトレーダーです。一方、アナリストや学者は、自分たちの結論にあまり自信を持っていない。ブロックチェーン・リサーチ・ラボの共同創設者レナート・アンテ氏は、「暗号通貨市場がそう簡単に結びつくとは思わない。ビットコインが10％下落すれば、誰もNFTを欲しがらなくなり、人々はステーブルコインに目を向けるだろう」と語った。

さらに明らかなのは、NFT がまだ初期段階だった 2021 年 3 月以前には、より大きな暗号通貨市場への波及効果があったということです。しかし、2021年後半のブーム以来、NFT市場の動きは変化しています。

おそらくこれは、他の暗号通貨が苦戦する中でも NFT 市場を活性化させるのに十分な大きさのバブルなのでしょう。あるいは、成熟した NFT 市場が暗号通貨から分離し、独自の道を歩むようになるかもしれません。 「1月のNFTブームは主にソーシャルメディアでの誇大宣伝と、取り残されることへの恐怖によって引き起こされた」とアンテ氏は語った。 「好景気が長く続く可能性があり、市場がどれだけ大きくなるかは分からない。」

NFT は、それを生み出した暗号通貨市場から離れつつあるように見えますが、完全に独立しているわけではありません。彼らは反抗的で、自分の道を進もうとするティーンエイジャーのように振る舞います。

ネイサン・トンプソン