バイデン氏が6兆ドルの「資金計画」を提出、市場は静かに動き始める

金曜日、バイデン米大統領は6兆ドルの財政予算を提案した。法案が可決されれば、資金注入の規模は今年と同程度となるだろう。

米国政府は金融緩和を抑制するつもりはなく、渇きを癒すために毒を飲むというやり方に陥っているようだ。

このニュースが報道されると、米国株は急騰した。さらに、貴金属市場も静かに立ち上がりつつあります。私の意見では、非常に重要な指標は金の動向です。

この大規模な紙幣発行の期間中、金は昨年8月に史上最高値の2,100ドル近くに達した後、大幅に調整し始め、今年3月には1,700ドルを下回るまで下落した。投資市場では、金は安全資産やインフレ防止資産としての特性を失い、ビットコインなどの暗号通貨がひっそりと金の地位に取って代わっていると考える声がある。しかし、3月以降、金は再びゆっくりと上昇し始め、この上昇は最近加速し始めています。

これを米国株式市場の反応と組み合わせると、さまざまな市場のファンドが、おそらく反論するのがますます難しくなっている事実、つまり米国政府の紙幣増刷は止められないかもしれないという事実に気づき始めたことを示していることがわかります。

最近、連邦準備制度理事会の当局者はさまざまな機会に異なる意見を表明しており、市場では現在の緩和政策が変更されるかどうかの憶測が飛び交っています。しかし、米国大統領が提案した新しい予算や、インフラ、科学研究、製造業で大規模な投資を行って中国と競争するために、中国を直接名指しする機会が増えている傾向を考えると、全体として、この緩い政策を短期的に変更することは難しいだろうと思います。変化があったとしても、金融政策はせいぜい引き締められるかもしれないが、財政政策は緩和的であり続けるため、両者の相乗効果は依然として緩和的である。

米ドルは緩和されているため、必然的にさまざまな投資チャネルを模索し続けることになるだろう。

最近の 2 つの傾向に気づいているかどうかわかりません。一つは人民元の対米ドル為替レートが上昇を続けていること、もう一つはA株が静かに3,600ポイントに到達していることである。

本稿執筆時点では、米ドル/人民元の為替レートは6.37に達しています。これは、米ドルの増刷に対抗するために国が開始したヘッジ戦略であり、人民元高を許容するものだと多くの人が考えている。それは一方では我が国を搾取から守り、他方ではインフレ圧力を米国に転嫁することになる。なぜなら、現時点で、我が国は世界で唯一、流行をうまく制御し、製造業の正常な運営を確保できる国だからです。これは人民元の継続的な上昇の原資となる。

私の考えでは、上記の理由に加えて、人民元が継続的に上昇しているもう一つの重要な理由は、投資対象を求めて外国資本も国内市場に流入していることです。最も顕著なのは、投資家から批判されていたA株が静かに3,600ポイントに到達したことだ。 A株は今年2月のこの市場で3731ポイントの高値に達した後、下落に転じ、3か月近く3300～3400ポイントの間で推移した。そして最近になって上昇が加速し、3600ポイントに到達しました。

外国資本はA株の保有を大幅に増やしている。

したがって、米国株式市場、金、人民元、A株など複数の市場の最近の動向にかかわらず、市場は静かに新たな通貨発行に反応し始めていると私は考えています。市場を氾濫させるこのゲームは持続不可能であり、大惨事につながることは誰もが知っていますが、ゲームが終了する前に、誰もがさまざまな市場でターゲットを見つけて資産を守るために最善を尽くすしかありません。

それから、デジタル通貨について言えば、このゲームからそれがなくなることはさらに不可能だと思います。米国の株式市場のように深刻なバブルに陥っている投資対象にさえ資金が流入しているのに、どうしてデジタル通貨が資本から逃れられるというのか。

今の問題は、市場にバブルがあるかどうかではなく、コストがゼロに近いファンドがどうしても抜け道を見つけ、リターンを渇望しなければならないということだ。

デジタル通貨にとって後半戦が始まっていると確信しています。しかし、そんなに早く来るのでしょうか?私はそうは思わない。今年の金とA株のパフォーマンスから判断すると、両市場は現在の成長の勢いを得るまでにほぼ3か月、あるいはそれ以上の期間にわたって底打ちを経験してきた。そのため、デジタル通貨市場も、容易に戦いに臨み、再びその強さを発揮できるようになるまでには、以前の感情を消化するのにある程度の時間が必要になるかもしれない。

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