初リリース | SushiSwapは8億8000万ドルの市場暴落に直面している。スムーズに通過できるでしょうか？

要点

• 4月末からSUSHIトークンが大量にリリースされる予定

• SushiSwapコミュニティはトークンのリリースを進めるべきかどうか議論している

分散型取引所（DEX）SushiSwapのコミュニティは、4月下旬にリリースが開始される予定の約4,700万トークン（8億8,000万ドル相当）の差し迫ったリリースに取り組んでいる。懸念されるのは、トークンが突然市場に投げ売りされた場合、プロジェクトのトークン（時価総額はわずか23億ドル）が破壊される可能性があることだ。

しかし一方で、SushiSwap がトークンをリリースしない場合 (コードでは DEX にトークンをリリースする機能があることが示されている)、それはプロジェクトの初期構築者にとって屈辱となるだろう。 DeFi Pulseの共同創設者スコット・ルイス氏は、「プロトコル参加者にすでに支払われるべきお金を再度稼ぐよう要求すれば、寿司の評判は大きく低下するだろう」と語った。

何が起こっているのか？

2020 年 8 月 28 日に開始された SushiSwap は、中央集権型取引所や他の第三者とやり取りすることなく、他のユーザーと直接トークンを取引できる、Ethereum ベースの分散型取引所 (DEX) です。

ネイティブガバナンストークンSUSHIを保有している人は誰でもステークすることができ、報酬と引き換えにトークンを6か月間ロックすることができます。報酬は XSUSHI トークンの形で提供され、取引所から取引手数料を受け取ります。また、保有者はガバナンス権を持ち、ネットワークの変更に投票することもできます。

10月には、利回りアグリゲーターのHarvest Finance（ユーザーの担保を使用して最も高い利回りのDeFiトークンに投資する）がSUSHIのサポートを開始し、何千人ものユーザーがSUSHIの収益を得られるようになりました。その後、Pickle Finance を含む他のプロトコルもこれに追随しました。

4月末頃から、4,700万SUSHIトークン（8億7,800万ドル相当）が6か月のロックアップ期間の終了を迎え、その時点でロックが解除され、Harvest Financeが5%～6%を占めることになる。

リリーススケジュールの変更

1月28日、SushiSwapコミュニティメンバーのLukas Witpeerd氏がトークンのロック解除の問題を提起し、トークンをどのように配布すべきかについての議論が巻き起こった。 1 つの選択肢は、すべてのトークンを一度にエアドロップすることですが、もう 1 つの選択肢は、請求を週単位で行えるようにすることです。これにより、請求の取引手数料が増加します。

SushiSwapトークン保有者は、資金を分配するより遅い方法である2番目のオプション（65%の支持）に投票しました。

SushiSwapの投票結果、承認率はわずか66%

しかしその後、SushiSwap のコードが変更され、Harvest Finance のような収益アグリゲーターが SUSHI を獲得できなくなりました。 3月4日、WitpeerdはSushiSwapコードに変更を加え、個々のウォレット所有者は引き続きSUSHIを請求できるようになったが、スマートコントラクトを通じてプロジェクトとやり取りする人は誰もトークンを受け取れなくなった。つまり、Harvest Finance ユーザーはトークンを受け取りません。

3月10日、「Blakells」として知られるSushiSwapコミュニティのメンバーがその理由を発表しました。この動きは、プロトコルを「SUSHIを売却して自らのトークンを買い戻し、自らのトークンの価格を吊り上げるという唯一の目的を持つ『寄生的マイニング』から」保護することを目的としている。

ここでの懸念は、大量のSUSHIを蓄えている競合プロトコルが、すぐに売却して独自のネイティブトークンを買い戻す可能性があることです。これにより、SUSHI の価格は下落し、SUSHI 自身のトークンの価格は上昇することになります。

Blakells 氏は、SUSHI を受け取るすべてのプロトコルが、資金をどのように使用する予定かについての計画を SushiSwap コミュニティに提供しなければならないという計画を提案しました。彼は、計画に従う（プロジェクトがトークンを無期限に請求できるようにする）か、時間枠を設定するかを選択するための投票を開始しました。回答者は当初のアイデアを支持したが、計画全体を拒否する選択肢はなかった。

投票したのはわずか76人、出典：SushiSwapフォーラム

これまでのところ、Pickle Finance と Harvest Finance の両社が提案書を提出している。 Harvestの計画は、3年間（DeFiでは長い期間）にわたって資金を分配することです。 Pickle の計画は、SUSHI を受け取ったらステーキングを継続し、「永遠に」（DeFi で特に長い時間という意味）ステーキングすることです。

コミュニティ批判

この提案はいくつかの理由で批判を浴びている。まず、あるコメント投稿者は、スマートコントラクトを使用するプロトコルを割り当てから除外する投票がいつ行われたのか疑問に思いましたが、SushiSwap フォーラムにはそのような投票は行われていないようです。別の人は、この決定の背後にはガバナンス投票がないようだとし、「これが修正されることを望みます。率直に言って、これは詐欺です」と付け加えた。

もうひとつの問題は、SushiSwap が合意された 5 か月のロックアップ期間後にトークンの配布方法を変更したことです。問題は、リリーススケジュールが発表されたときに、それがチェーンに載らなかったことです。つまり、資金は Harvest や Pickle などの関係者に自動的にリリースされるのではなく、チームが手動でリリースする必要があるということです。この制御により、資金をどのように配分するか、あるいは資金を配分するかどうかを決定できます。

「契約書を作成したのは我々ではないため、現時点ではSUSHIに対する完全な管理権は我々が握っているが、我々の言う通りに行動すべきだ」 SushiSwapコミュニティのメンバー「BoringCrypto」は、「事後にルールを変えるのは、私にとっては『契約違反』のように感じる」と書いている。

別の人も同意し、「評判がすべてであり、過去数か月間に私たちが経験したすべてのドラマを考えると、良き仮想通貨市民になるために最善を尽くすのが賢明だと思います」と述べた。彼が言及したドラマには、SushiSwapの匿名の作成者がSUSHIトークン1000万ドルをイーサリアムのみに換金し、取引所の管理権をFTX創設者サム・バンクマン・フリード氏を含む他の開発者に引き渡し、最終的に資金を返還したことが含まれていた。

SushiSwap がこのようなスリリングな事件を乗り越えることができたのであれば、コミュニティもこの比較的小さな紛争をスムーズに乗り越えられることを期待するだろう。

この記事はDecryptから翻訳されており、原文はhttps://decrypt.co/62522/defi-exchange-sushiswap-faces-an-880-million-dilemmaです。