イーサリアムはまだ良いチェーンですか?

何年もの間、暗号通貨で2番目に大きな資産としてのイーサリアムの優位性に挑戦できる新しいブロックチェーンは存在しなかった。しかし、ユーザーが L2 に移行し、ETH がインフレするにつれて、それは今でも強力なブロックチェーンなのでしょうか?

2020 年に、イーサリアムは L2 中心のロードマップに移行しました。現在、Dencun に続いて、ロールアップは毎日の取引全体の 87% を占めています。

しかし、このスケーリングソリューションは、イーサリアムのガス料金がここ数年で最低レベルにあり、ETH経済のインフレにつながるとして批判も受けています。さらに、BTC や SOL と比較した最近のイーサリアムのパフォーマンスの低さも、批評家の見解を裏付けています。

イーサリアムは今でも競争力があり、実行可能なブロックチェーンでしょうか?調べてみましょう。

イーサリアムの現状

イーサリアムのデフレ論は危機に瀕しているようだ。

2024年第2四半期、イーサリアムは、2022年9月のThe MergeによるProof-of-Stakeコンセンサスへの移行以来、最高の四半期インフレ率を経験しました。

インフレ急上昇の原因は、ガス消費量が大幅に減少し、ガス価格が異常に低いことにある。 Ultra Sound Moneyによると、同ネットワークは現在、一般的な取引に対してわずか1グウェイの手数料を請求している。

トークンターミナルのデータは、イーサリアムについて次のことを明らかにしています。

• 収益面では第1位ですが、TronとTetherが急速に追い上げています。

• 総ロック価値（TVL）は500億ドルで第1位です。

• BNBチェーンとTronは、トークン保有者数でイーサリアムを上回り3位になりました。

• 月間アクティブユーザー数（MAU）は650万人で、世界で7番目に大きいプロトコルです。

• 取引件数11位。

• 1秒あたりのトランザクション数（TPS）は12位でした。

• 1日当たりのアクティブユーザー数（DAU）では、ビットコインL1の41万人に次いで37万1000人で12位となっている。

• ロールアップ戦略の欠点

• 前述のように、ユーザーアクティビティの低下、インフレ経済、パフォーマンスの低下がイーサリアムに対する批判を煽っています。他に何か？

• 一部のアナリストは、イーサリアムのロールアップ中心の戦略がETHの価値に与える影響について議論し、潜在的なリスクと不確実性を強調しました。ロールアップ戦略では、L2 が Ethereum のブロックスペースを引き続き使用し、長期的にはより多くのユーザーと手数料が Ethereum に戻ることを想定しています。

• ただし、Ethereum では L2 がベースレイヤーと一致していることを保証できません。 L2 が独自のエコシステムを開発し、独立したチェーンに分離し、Ethereum に手数料を支払わなくなるリスクがあります。

• そうなると、イーサリアムの取引活動の価値は低下し、L2 が手数料の支払いを停止するため、その収益は長期的にリスクにさらされる可能性があります。

一方、ETH の最近のパフォーマンスの低さや、手数料の引き下げや L2 へのユーザー移行などの課題にもかかわらず、Ethereum は強力なコミュニティを持つ強力なプラットフォームであり続けています。

L2 上の DeFi で ETH が広く使用されていることは、L2 が ETH を中核とする重要な経済の中心地になる可能性があるため、この資産の見通しが明るいことを示しています。

• Arbitrumでは、ETH関連資産が総額の50%以上を占め、その価値は約5億9,000万ドルに上ります。

• Baseでは、ETHとその派生商品が供給資産の80%以上を占め、総額は約1億4000万ドルに上ります。

• Optimism によると、ETH ベースの資産は総価値の約50%を占め、その価値は約 1 億 1,000 万ドルです。

さらに、イーサリアムは最も古く、最も成功したスマート コントラクト プラットフォームであり、「マージ」などの大規模なアップグレードを含むさまざまな課題に耐えてきた強力で回復力のあるコミュニティを擁しています。

イーサリアム コミュニティの強さは重要な差別化要因です。これはすぐに構築できるものではなく、プラットフォームの長期的な成功にとって非常に重要だからです。

L2 は Ethereum との提携から多大な価値を得ており、離脱する可能性は低い。

最後に、ベースレイヤーのスケーリングや、MegaETH のようなさらに効率的な L2 の計画により、Ethereum コミュニティでは新たな熱意が生まれています。