なぜビットコインの強気相場は米国債券市場と相関関係にあるのでしょうか?

ビットコインと金の分離、そして株式との逆相関関係は主流メディアで広く報道されているが、ビットコインが米国債に与える影響については欠けている。これまでは問題視されていなかった債券のマイナス利回りが、オンチェーンのアナリストや投資家の注目を集めている。

プレストン・ピッシュ氏もその一人であり、同氏は最近、「ビットコインは金に取って代わろうとしているだけだと人々は言うが、概してそれは実現していない。債券とはそういうものだ。将来の額面とクーポンが固定された法定通貨価値に固定されているからといって、100兆ドルの債券（利回りなし）を保有する人々に、保有し続けるよう説得するのは難しいだろう」とツイートした。

これにより、ビットコイン対金の議論から債券へと焦点が移り、ビットコインの価格上昇は70年代の金価格の上昇やハイテク株のブームに匹敵すると指摘する人が増えた。投資の選択肢としての価値の保存手段が全体的に不足していたため、ビットコインの出現はほぼ必然でした。

ビットコイン対金の論争はファンドマネージャーやトレーダーにとって繰り返し語られる話のようになり始めているが、債券市場はまったく異なる形で苦境に立たされている。

インフレによる避けられないマイナス金利と、米ドルとビットコインの負の相関関係により、アナリストは暗号通貨の S2F モデルが実現可能かもしれないと信じるさらなる理由を得ています。

ブルームバーグのインフレ連動債利回りデータによると、現在すべての債券の利回りはマイナスになっており、地方債も同様の運命に直面している。通貨切り下げは、米国債の準備資産としてビットコインを利用する前例となり、マイケル・セイラー氏が現金準備をビットコインに置き換えるという大胆な動きをしたことにもつながります。

現在、債券が直面している危機はインフレの影響です。インフレの上昇により、債券利回りはゼロに近づいたり、マイナスになったりすることもあります。インフレが進むにつれて状況は悪化すると予想されます。

インフレが急激に上昇する前であっても、マイナス利回りの債券は数多く存在します。では、平均的な投資家やファンドマネージャーはどこでヘッジを探すのでしょうか?

投資家が年間3桁の収益率を誇る資産、ビットコインに注目し始めていることが見て取れます。そしてビットコインは現時点で最もホットなゲームかもしれません。

債券市場を見ると、ビットコインと金はどちらも、投資家の債券への関心の低下から多くの投資を獲得しており、ここでの重要な物語の1つは「債券、壊れたインフレヘッジ」です。

原文はambcryptoから引用し、Blockchain Knightによって翻訳されました。英語版の著作権は原著者に帰属します。中国語版の転載については翻訳者にご連絡ください。