データによると、DeFiトークンの下落にもかかわらず、ファンダメンタルズは過去最高水準を維持している。

最近の高値以来、DeFi分野の資産価格は継続的に下落しています。 DeFi資産のバスケットを追跡するFTXのDeFiインデックス永久先物ツールは、9月1日の高値から約50％下落している。

多くの個別コインはさらに下落した。たとえば、SRM と YFI は 9 月 1 日の価格から 65% 以上下落しています。

多くの壮大なイベントは、新しいトークンやプラットフォームへの投資に対する激しい投機的需要によって推進されてきました。そして、上昇の過程で、この戦略は多くの人々にとって成功しました。

自称「DeFi Degens」は、ジュニア開発者が新しいトークンを生成するのと同じ速さで、取引所の注文書、オンチェーンのイーサリアム取引、「Crypto Twitter」フィード、Discord チャンネルを埋め尽くします。 DeFiトークンの価格が上昇するにつれ、イーサリアムのガス価格が急騰し、ネットワークが詰まり、多くの小規模投資家が追い出されました。

自称「DeFi Degens」が取引注文、イーサリアムのオンチェーントランザクション、そして「Crypto Twitter」を、ジュニア開発者が新しいトークンを生成する速度に匹敵する速度でDiscordチャンネルに溢れさせた。トークン価格とともにイーサリアムガス価格も急騰し、ネットワークが詰まり、多くの個人投資家が市場から追い出されました。

2017 年の ICO バブルで見られたように、投機家は数十の新しいプロジェクトに数百ドルを投じ、そのうちの 1 つまたは 2 つで投資を完全に回収できます。もちろん、この戦略はファンダメンタルズや持続可能性よりもスピードとメディアの注目を重視します。

私たちは、この投機活動の流入を利用した模倣者が何十人もいるのを見てきました。しかし、ICOの台頭と同様に、非効率的な資本の流入も、新しいタイプの分散型金融（DeFi）の正当な発展を促進してきました。さらに、多くの DeFi トークンが崩壊したにもかかわらず、DeFi プロトコルにロックされた USD の価値 (TVL) は過去最高に近い水準を維持しています。

この価値を固定するためのメカニズムのほとんどは、定義で引用されている「ポンジノミクス」プロジェクトで見られるような大げさに宣伝されているメカニズムよりもはるかに保守的です。複数の監査と明確なユースケースを備えた長年にわたるスマートコントラクトは、資金を集めています。前の記事で述べたように、ビットコインを所有してステークすることもできますか?これらのプロジェクトの多くは、分散型融資とマーケットメイキングに重点を置いています。

分散型取引所 Uniswap は、流動性が約 30 億ドルあり、DeFiPulse にリストされている総ロック値 (TVL) でトップの DeFi アプリケーションです。この取引所は現在、1日あたり数十億ドル単位の取引量を促進しており、1日あたりの取引量は21億9000万ドルに達することもある（おそらく最近のHarvest Financeの脆弱性によるものと思われる）。

全体的に見ると、この減少はデジタル資産分野全体にとって健全なものと思われます。