研究：ビットコインのネットワーク活動を観察すると、その価格を予測するのに役立つか？

ビットコインの価値とその傾向を判断するのは簡単な作業ではありません。しかし、一部の専門家や暗号通貨トレーダーは、ビットコインのネットワーク活動を分析することで暗号通貨の価値を判断できると考えています。

「ネットワークの価値はネットワーク活動の関数であるべきだ」

株式アナリストやトレーダーは、財務諸表、収益報告、経済分析から得られるさまざまな指標を使用して株式の価値を判断します。さらに、さまざまなテクニカル指標を使用して、特定の株式の傾向、勢い、ボリューム、ボラティリティを表示することもできます。

一方、ビットコインは伝統的な資産ではありません。たとえば、企業の価値を推測するのに役立つ企業損益計算書は存在しません。 BTC が 8,200 ドルで推移している場合、その価格は高いのでしょうか、それとも安いのでしょうか?したがって、その価値を決定するには、基準点または関係が必要です。

イキガイ・アセット・マネジメントの最高投資責任者であるトラビス・クリング氏と上級定量研究員のハンス・ハウゲ氏は、2019年10月14日のベンチャー・コイニストのエピソードで、ビットコインのネットワーク活動が暗号通貨の価値を決定するのにどのように役立つかについて議論した。

（トラヴィス・クリングは、アメリカの有名なヘッジファンドであるポイント72の有能な将軍であり、ポイント72の創設者であるスティーブ・コーエンは「アメリカのヘッジファンドの王」として知られています。

クリング氏は、株価と一株当たり利益の間に関係があるのと同様に、ネットワーク価値とネットワーク活動の間にも関係があると述べています。以前、クリング氏は別のインタビューでも「ネットワークの価値はネットワークの活動に応じて決まるべきだ」と述べている。

ビットコインのネットワーク価値は簡単に判断できます。これがその市場価値です。クリング氏は、ネットワークアクティビティを測定する方法はいくつかあると説明した。その 1 つは、総トランザクション数、1 日あたりのトランザクション数、アクティブなウォレット アドレス、ハッシュ レートです。

ビットコインのハッシュレートはBTC価格と相関している

ハッシュレートはマイナーのパフォーマンス指標です。具体的には、コンピューターが 1 秒あたりに実行する SHA-256 アルゴリズムの数を表します。ハッシュレートの増加は、ネットワークに参加するマイナーが増えることを意味します。

たとえば、ハウゲ氏によると、ハッシュレートはビットコインの価格がネットワークのマイニング能力を超えたかどうかをマイナーに知らせるのに役立つという。

しかし、ハッシュ レートの増加は BTC 価格の上昇につながるのか、あるいはその逆なのかという疑問があります。

ハウゲ氏は、それは「悪循環のように」双方向に起こり得ると語った。彼はそれを人間の行動に基づいた反射的なシステムと見ていますが、定量的な関係も持っています。

同様に、技術者のペドロ・フェブレロ氏は、ハッシュレートと価格の間には明確な相関関係があると考えています。しかし、彼は「通常、ハッシュレートは先行指標となる傾向があるが、2012年から2014年の強気相場は例外で、ハッシュレートが上昇する前に価格が上昇し始めた」と述べた。

専門家が言及した別のネットワーク メトリックは、メトカーフの法則です。「メトカーフの法則によると、ビットコインの一意のアドレスの数はネットワークのサイズを測定するために使用され、ビットコインの価値を示すことができます。」

元の記事はbitcoinistから引用したものです。英語版の著作権は原著者に帰属します。中国語版の転載については翻訳者にご連絡ください。