ビットコインは43,000ドルを下回り、短期的には「暴落」が続く可能性がある

先週木曜日、米国のスポットビットコインETF商品の第1弾が上場されると、ビットコインは一時49,000ドルを超える2年ぶりの高値を付けたが、その後すぐに月曜早朝に41,500ドルの現地最安値まで下落した。現在、ビットコインは42,600ドル前後で推移しており、昨年12月にCryptoQuantのアナリストが出した「ニュースを売れ」という警告を裏付けている。

「ニュースを売る」とは、資本市場における用語で、一般的には、強気なイベントの前には資産価格、レバレッジ、感情が上昇するが、イベントの直後に急落することを指します。

「ビットコインの短期保有者は最大30％の未実現利益を抱えており、これは歴史的に価格調整に先行する（下のグラフの赤い円）」とCryptoQuantは当時のレポートに記した。 「さらに、短期保有者はビットコインを使って依然として利益を得ており、通常、短期的な損失が実現した後には値上がりが起きる。」

ビットフィネックスのアナリストは、利益確定のために平均購入価格が約3万8000ドルだった短期保有者が売りを主導したと考えている。

過去の傾向から判断すると、「ニュースを売る」事件は珍しいことではない。 2017年にCMEがBTC先物を上場した後、BTCは一時2万ドルの現地高値を記録した。 2021年、BTCは再びピークに達し、CoinbaseがIPOを完了した後に65,000ドルに達しましたが、その後下落傾向に転じました。

「仮想通貨市場は次の物語へと移行し、市場はイーサリアムのスポットETFが将来承認される可能性に注目し始めている」とシティのアナリスト、アレックス・サンダース氏はレポートの中で顧客向けに説明した。

一部の専門家は、グレイスケールの投資家による償還操作が市場に圧力をかけたため、ビットコインが打撃を受けたと述べた。バーンスタインのアナリスト、ガウタウム・チュガニ氏とマヒカ・サプラ氏は月曜日のメモで、市場はGBTCの流出の一部を吸収しなければならないかもしれないと述べた。

GBTCの初日の取引量は23億米ドルを超えた。これまでのところ、グレイスケールは総額5億7,900万ドルの流出を経験しているが、決済の遅れにより、正確なデータは明日まで発表されない。 「新しいETFがGBTCの償還を吸収し続けると想定するのは妥当だ。したがって、新たな流入増加が新たな需要とビットコイン価格の勢いに影響を与え始めるまでには、より長い時間がかかる可能性がある」とバーンスタインの報告書は述べている。

ビットコインが暴落するまであと1ヶ月？

その後の動向について言えば、著名なトレーダー兼アナリストのRekt Capitalは、4月の半減期前にBTCの可能性のあるトレンドチャートを予測しました。同氏は、土壇場での上昇はイベントの約2カ月前に起こると述べ、空売り筋に「市場を売り払う」十分な時間を与えることになるとした。 Rekt Capital は、BTC が半減期前の期間に大幅な調整を受ける場合 (図のオレンジ色)、それは今後 30 日程度で起こるはずだと予測しています。

アナリストのマシュー・ハイランド氏は、スポット市場には短期的な安定性を確保するのに十分な厚みが一般的に欠けていると考えている。一方、先週15%急落した後、BTC/USDがサポートを取り戻すまでにどれくらいの時間がかかるかを考えると、回復には1か月以上かかる可能性があります。同氏は「ビットコインはしばらく横ばいになるかもしれない。過去4回、週次取引量でショートの取引量が非常に多かった。価格は少なくとも3～4週間横ばいだった。優位性が崩れれば、この環境はイーサリアムとアルトコインに有利になるだろう」と述べた。

「ビットコインは短期的には利益確定売り圧力に弱いかもしれないが、米国債利回りの低さと連邦準備制度理事会（FRB）による早期利下げに対する市場の楽観論を考えると、下落リスクは限定的かもしれない」と日本の仮想通貨取引所ビットバンクのアナリストは電子メールで述べた。

ビットバンクは、短期的には4万ドルの心理的水準がビットコイン価格のサポートになると見ていると述べた。一方、マルクス・シーレン氏が率いる10xリサーチのアナリストらは月曜日のメモで、株価は3万8000ドル台前半でサポートされると予想していると述べた。

一方、FxProの市場アナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏は、ビットコインが2023年に150%以上のパフォーマンスを示すことを考慮すると、4万ドルが「典型的な調整の範囲」になると考えている。

CryptoQuantのアナリストは、ビットコインの価格が短期保有者にとっての実現価格である32,000ドルまで下落する可能性があると付け加えた。

長期見通しは概ね強気

機関投資家からのETFへの需要を考慮すると、ビットコインの長期見通しは概ね強気のままです。

暗号資産ファンドのデシマル・デジタル・グループの創設者ヘンリー・ロビンソン氏は、 「ビットコインETFは業界に変化をもたらし、伝​​統的な資産管理にさらなる機会を提供するだろう。その立ち上げは年金、基金、保険会社、政府系ファンド、退職金制度、信託などに新たな投資機会をもたらすだろう」と語った。

Bitfinexのアナリストは、今年前半に市場で調整と後退が見られる可能性があると考えている。売り圧力にもかかわらず、3つの要因がビットコインの価格を支え続けるだろう。まず、取引所におけるERC-20ステーブルコインが大幅に増加しており、市場の投機と投資家の信頼が高まっていることを示しています。歴史的に、ステーブルコインの拡大は購入の増加につながっています。

第二に、CME ビットコイン先物契約の未決済建玉は引き続き高水準を維持しており、ETF 承認発表直前に年初来高値を記録し、発表後も高水準を維持しています。これは、直接保有ではなくデリバティブ商品を通じてではあるが、洗練された投資家のビットコインへの関心が継続していることを示唆している。

3 つ目のサポートポイントは、長期保有者が堅調に推移していることであり、市場は回復力があるものの短期的な変動に対して脆弱であることを示しています。