クローズアップ | 「全能の」中央銀行に直面して、私たちはビットコインと金のどちらを蓄えるべきでしょうか?まずこれらの究極の質問に答えてください

たとえ金市場が2013年4月に9.27%下落し、30年ぶりの「底打ち」を迎えたとしても、金の「頑固な強気派」は壁に頭をぶつけたとしても後悔しないだろう。彼らにとって、中央銀行が不換紙幣を印刷し、その価値を下げている世界において、金は唯一の「本物の」通貨なのです。彼ら以外に、これほど深い執着心を持つ人はいないのではないかと思います。
おそらく彼に匹敵できるのはビットコインの熱狂的な支持者だけだろう。これらの「オタク」は、分散型デジタル通貨が中央当局、仲介者、中央銀行を迂回して富を自由に移転できる究極の方法であると信じている。ビットコインは文字通り自由主義者の楽園です。
先週金曜日（7月21日）、BIP 91拡張提案がビットコインマイナーの93.8%から支持され、80%を超えたことで、BIP 91拡張提案は正式に確定し、ビットコインのハードフォークのリスクは引き続き減少しました。
ニュースが発表された日、ビットコインは一時2,949ドルに達し、6月11日の過去最高値2,999ドルに近づいた。

11月の米国大統領選挙以降のビットコインと金の成長の比較 ビットコイン取引所BTCCのCEO、ボビー・リー氏は、最も暗い時期が終わったと断言するのは時期尚早だが、「ビットコインの拡大への道のりで重要な節目に到達した。今後もさらに多くの節目が訪れるだろう」と述べた。
金とビットコインの愛好家には共通点が 2 つあります。彼らは皆、完全に独立した究極の価値保存手段を求めており、共通の敵は中央銀行です。これで彼らは親友になったと思いますか?あなたは完全に間違っています！
実際、この 2 つのグループの関係は犬と猫の喧嘩のようなもので、同じテーブルに座っていても、すぐに喧嘩を始める可能性が高いです。

比較 1: 目に見えるか、触れられるか?
「中国のおばさん」のような年配の投資家は、金、特に現物の金が好きで、金の延べ棒や金貨についてはあまり考えません。彼らにとって、ビットコインは目に見えず実体のないものというだけでなく、ジャケットを着た若者たちが自分たちの楽しみのために作った幻想的なものだと感じている。
ビットコインは、一般の人々の間で大規模な人気を獲得した唯一の2つの分散型通貨であるため、市場では金とよく比較されます。米ドルや人民元などの法定通貨とは異なり、金や人民元は発行と流通を保証する中央機関の存在を必要としません。
ビットコインも金も中央銀行が「印刷」することはできないため、安心感に欠ける陰謀論者も安心できる。ビットコインや金を手に入れるには、採掘するか（ビットコインも「採掘」する必要がありますが、ツルハシやシャベルの代わりにコンピューターを使用します）、購入する必要があります。
しかし、金の強気派にとって、目に見える、触れることのできる有形の金に代わるものは何もありません。
ビットコイン？彼らにとって、ビットコインはインターネット上で生まれた単なるバブルに過ぎない。
比較2: 「世界の終わり」まで立ち続けるでしょうか?
世界を変えると主張しながらも、私たちが完全に理解していない新興技術に対して懐疑的になるのは人間の本性であり、これは特に合理的な投資家として当てはまります。
金貨はただの金貨であり、仕掛けは必要ありません。金色で重量感があり、手に持って遊んでみるととても頼もしい感じがします。この小さな金貨が価値と永遠の光を放っていることを人々に感じさせます。
ある金投資家はかつてこう言った。
「私はインターネット上の一行のコードよりも、5000年もの間世界中のすべての国で確固として揺るぎない存在であった通貨である金の方が好きです。」
この発言は反論の余地がない。

はっきり言って、金はビットコインのように「惨めに失敗する」可能性はありません。最悪の「終末シナリオ」が起こった場合、電力とインターネットが遮断されるとすぐに、「オタク」は基本的にビットコインを使用できなくなります。
金貨はポケットの中に保管され、終末の世界を生き抜く生存者たちの助けとなるでしょう。
しかし、世の中も静かに変化しており、祭壇から降りた金は、徐々に投資の世界の中心から遠ざかりつつあります。
確かに、金は過去数千年にわたって金本位制の通貨メカニズムの礎となってきました。しかし、紙とペンは人間の情報伝達に欠かせない要素でもあります。文学に詳しい若者は、「昔はもっとゆっくりした日々だった／車も馬も郵便もゆっくりだった／一生かけても愛せるのはたった一人の人だけだった」と言うのが好きです。これは、かつて人々がつながりを確立するために伝書鳩に頼っていた時代を指しています。今日の新しい世代は、一生のうちにペンと紙で手紙を書くことはないかもしれません。
結局のところ、金に対する「頑固な強気派」のほとんどは、人口構造の中で高齢化が進んでいる世代です。時間が経ち、オンラインのデジタル世界にますます依存する新しい世代が社会の主流になるにつれて、物質的な富としての金の魅力は徐々に低下するのでしょうか?答えは時間だけが明らかにするでしょう。
比較3: 受け入れるのはどれくらい難しいですか?
ビットコインが一般大衆に広く受け入れられる上で最大の障害となっているのは、通行人にビットコインが何であるかを 30 秒で説明できないということだ。
いわゆるフィンテック（金融イノベーション）のほとんどがこの問題を抱えており、この問題は改善されることなく今日まで続いています。
もちろん、「デジタル通貨」というかっこいい言葉を使ってすべてをカバーし、それで済ませることもできます。しかし、ブロックチェーンの基本原理や分散型台帳技術とは何かを説明するのはそれほど簡単ではありません。

平均的な教育レベルの人にとって、ブロックチェーン技術、デジタル通貨決済システム、スマートコントラクトシステム、そしてそれらが中央集権型金融システムにもたらす革命的な意義を理解することは非常に困難です。
ビットコイン、デジタル通貨、ブロックチェーンという用語を混同する人は多いです。これら 3 つの用語には共通点もありますが、まったく異なる概念でもあります。
簡単に言えば、ビットコインはブロックチェーン技術に基づいたデジタル通貨です。
市場にはすでに何百ものデジタル通貨が存在します。経済効果や利用方法は大きく異なりますが、いずれもビットコインが開拓したブロックチェーン技術を多かれ少なかれ利用しています。
率直に言えば、「デジタル通貨」という言葉の「通貨」という言葉は非常に誤解を招きやすいです。なぜなら、現在の「デジタル通貨」の多くは、実際には株式と同様の特性を持ち、保有者に特定の商用ブロックチェーンの経済的所有権を提供していることが多いからです。古い諺にあるように、カラスはすべて黒い。人々はすべてのデジタル通貨を同じカテゴリーにまとめる傾向があるが、上海証券取引所に上場している1,061社については各社が独自の計算を行っていることを忘れている。
究極の質問：ビットコインを貯めるべきでしょうか、それとも金を貯めるべきでしょうか？
金とビットコインは、簡単に言えば、2つの異なる価値評価システムに基づく資産の比較です。
100 年経ってもまだ広く使われているのはどれかと言えば、それは金に違いありません。何千年もの間、金は世界的に認められた唯一の交換手段であり、価値を保管する手段であり、他に類を見ないものです。ビットコインが将来これを達成するのはおそらく難しいでしょう。
金は錆びません。金は金であり、一度所有したらどこにも行きません。取引にはインターネット接続やコンピューターは必要ありません。これが有形資産としての金の価値です。

一方、ビットコインは変更や修正が可能なブロックチェーン プロトコルに基づいており、今回のハードフォーク危機はその好例です。数年ではなく、わずか数か月で、拡張されたビットコインはまったく異なるものになり、ビットコインの評価も劇的に変化するでしょう。
触れることなく長期間箱の底に保管できる資産を所有したい場合、物理的な金は確かに自然に「逃げる」ことはありませんが、ビットコインなどのデジタル通貨の場合、同様の懸念が常に存在します。
しかし、3年間で価格が1,000%上昇する可能性が高い資産はどれかと聞かれれば、答えは間違いなく金ではなくビットコインとなるでしょう。結局のところ、ビットコインの現在の総市場価値はわずか450億ドルであり、まだ成長の余地は大きく残っています。
金は価値の保存手段として多くの困難を乗り越えてきました。そのためだけでも、マルチアセットポートフォリオに組み込む価値があります。ビットコインは依然として「6時か7時の太陽」であり、昇ったばかりです。
ビットコインとその背後にあるブロックチェーン技術は、将来の金融システムの発展の方向性を表しています。将来の予想や市場動向の把握を重視する投資家にとって、デジタル通貨は次のトレンドとなるかもしれません。

この記事はウォール・ストリート・ジャーナルの有料コラム「編集者の選択」からの抜粋です。無断転載は禁止です。