ビットコインオプションのデータは、BTC が 1 月に 5 万ドルに達すると賭けているクジラを示唆していますか?

Deribit はビットコイン オプション市場を支配しており、市場シェアは 90% と驚異的です。現在、1月26日に満期を迎えるオプション契約の未決済残高は、驚異的な20億5,000万ドルに達しています。ただし、有効期限が近づくにつれて、その大部分の価値が下がる可能性があることに注意することが重要です。

1 月 26 日の Deribit BTC オプションの未決済金利、BTC 条件。出典: デリビット

スポット上場投資信託（ETF）が規制当局に承認される可能性があり、これまで保留されていた強気の賭けが市場に再参入している。

コールオプションのコスト

現在、 1 月 26 日に満期を迎える 54,000 ドルのコール オプションの価格は 0.02 BTC で、現在の市場価格では約 880 ドルになります。このオプションでは、購入者が利益を得るには、今後 49 日間でビットコインが 25% 上昇する必要があります。特に、売り手は BTC 先物を使用してオプションプレミアムを徴収しながらポジションをヘッジできるため、取引に関連する認識リスクの一部を軽減できます。

アナリストらは、5万ドルのコールオプションの未決済建玉が2億5000万ドルあることの重要性を強調した。現在の価格が44,000ドルなので、オプションの価値は合計880万ドルになります。規制当局がスポット ETF 計画を承認した場合、この価値は大幅に増加する可能性があります。しかし、これらの 50,000 ドルのコール オプションの購入者がそれを強気戦略に使用するつもりであるかどうかは不明です。

70,000ドルから80,000ドルの範囲のコールオプションの需要は比較的低く、未決済建玉の20%未満を占めており、強気派の熱意が欠けていることを示している。これらのオプションのエクスポージャーは 2 億 8,500 万ドルですが、現在の価値はわずか 120 万ドルです。比較すると、12月29日に満期を迎える6万ドルと6万5000ドルのコールオプションの未決済残高は2億5000万ドルである。

プットオプションに関しては、トレーダーは1月の満期に向けて慎重になっているようで、賭け金の97%が42,000ドル以下に置かれている。現在の価格変動に大きな反転がない限り、5億6,800万ドルのプットオプション未決済残高の見通しは暗いものとなる可能性が高い。それでも、プットオプションを売ることは、トレーダーに一定の価格レベルを超えるビットコインへのプラスのエクスポージャーを得る手段を提供する可能性があるが、その影響を正確に評価することは依然として難しい。

ビットコインのプットオプションを過小評価しないでください（今のところ）

デリビットの1月26日のコールオプションの未決済建玉はプットオプションの2.6倍であり、強気戦略よりも中立戦略を好む人が多いことを示しています。 50,000 ドルのコール オプションの魅力は否定できず、ビットコインの価格を押し上げる可能性を秘めていますが、満期価格は 1 月 26 日の 8:00 UTC にのみ決定されるため、この時点で多くのエネルギーを投入するには時期尚早であることを覚えておくことが重要です。

ビットコイン弱気派にとって理想的なシナリオは、ETF提案が拒否されることだが、特に最近多くの申請が修正されたことを考慮すると、SECは最終決定を下すためにさらに時間を求める可能性がある。現在、ブルームバーグの上級ETFアナリストを含む業界の専門家は、承認される可能性は90％と見積もっている。

1月26日の満期まであと49日あるので、プットオプションの97%が無価値であると考えるのは不合理に思えます。さらに、バイナンスとその創設者であるジャオ・チャンポン氏を巻き込んだ裁判が市場心理に大きな影響を与える可能性があるため、弱気派は規制環境の支援を受けている。