新たな研究によると、ビットコインの経済は改善し、主流のビジネスへと向かっている。

ロンドン大学ブロックチェーン技術センター、ドイツ中央銀行、ウィスコンシン大学、ニュースクールなどの経済専門家は、ネットワークの支払い関係を抽出し分析する「ビットコインの経済的進歩」と題する論文を発表しました。

経済学者たちは、ビットコイン経済は初期のプロトタイプ段階から成長し、成熟し、「罪」（ギャンブル、闇市場など）を特徴とする第2段階を経て、劇的に悪化し、「罪」から離れて合法的な事業へと向かう第3段階に至ったと結論付けた。

結論は意外なものではない。ほんの数年前まで、ブロックチェーン関連の見出しはマウントゴックスやシルクロードに関する記事で占められていた。今日では、銀行、取引所、さらには中央銀行もビットコイン技術の使い方を学ぶための措置を講じ始めています。しかし、徹底的な経済分析を通じてこの結論がどのように導かれるかを見るのは興味深いでしょう。

Bitcoin Magazineは、この研究と関連する問題について詳しく知るために、UCLブロックチェーン技術センターのディレクターであるパオロ・タスカ氏にインタビューした。タスカ氏は、P2P金融システムとシステミックリスクを専門とするフィンテック経済学者であり、ドイツ連邦銀行の元上級研究エコノミストであり、「Beyond Banking and Money」の著者です。

タスカ氏は次のように説明した。「私たちの研究は、ビットコインのアイデンティティの最小単位（個々のアドレス）を集約することから始まり、文献にあるテスト手法を使用して、それらを類似の事業体にグループ化します。これを私たちは「スーパークラスター」と呼んでいます。スーパークラスターは、同じ受益者のために特定の経済的目的のために共通に所有または管理されている多数の個々のアドレスを捕捉する類似の事業体と考えることができます。これらの重要なクラスターのほとんどは、最初は未知で分類されていません。」

「私たちの研究の斬新さは、純粋ユーザーグループ（PUG）とトランザクションパターン（TP）の分析から生まれています。これにより、スーパークラスターを特定のビジネスカテゴリに関連付け、ネットワークの支払い関係グラフの概要を示すことができます。」

研究者らは、ビットコイン経済における4つの主要なビジネスカテゴリーを特定した。それは、マイナー、投機サービス、ブラックマーケット、取引所である。これには、前述の 3 つのシステム、つまり初期のプロトタイプ、「罪」、および合法的な企業も含まれます。

研究者たちは、ビジネスカテゴリーとそのユーザー間の取引行動パターンを研究しました。この研究の結果は、ビットコイン経済とオンライン決済関係における分類の体系的重要性の定量的評価であり、関連する公共政策上の結論を伴っています。ビットコインの違法取引への使用は現時点では誇張されている可能性がありますが、ビットコイン経済が成熟するにつれて、そのような取引はさらに減少する可能性があります。

ユニバーシティ・カレッジ・ロンドン (UCL) のブロックチェーン技術センター (CBT) は、コンセンサス分散型台帳における新しい学際的研究分野に資金を提供するために設立された、部門横断的で業界志向のユニットです。 UCL CBT は現在、科学技術、経済金融政策、法律規制の 3 つの主要専門分野を持つ 30 名以上の研究者と 7 つの資金提供部門を擁し、ビットコイン技術が社会経済システムに与える影響に焦点を当て、ブロックチェーン ベースのプラットフォームの安全で体系的な開発と採用を促進する、ヨーロッパを代表する産業研究センターになることを目指しています。

機密保持の制約により、Tasca は情報を自由に共有することはできません。しかし、彼はUCL-CBTがブロックチェーン技術の開発と導入に向けた英国政府のプログラムに関与していることを確認した。

タスカ氏は、「具体的には、UCL-CBT は、1) 労働部門と年金の決済システムに関する具体的なケーススタディ、2) アルゴリズム規制のためのスマート コントラクトの使用と中央銀行によるデジタル通貨の設計と発行に関する BoE と FCA、3) UCL-CBT は分散型台帳技術に関するホワイトチャペル シンクタンクの成果であり、CBT にはアラン チューリング研究所のいくつかのプロジェクトが関与している」と指摘しました。

タスカ氏は、ブロックチェーンベースの金融技術が直面している課題について議論するのに良い時期だと指摘した。ブロックチェーン技術はさまざまな分野に応用できるため、この質問は複雑です。しかし、これまでの関心のほとんどは金融セクターからのものであるが、タスカ氏は、エネルギー、通信、メディア、ヘルスケアなど他の業界でも今後さらなる活動が見られると予想している。

「ビジネスロジックを再設計する新たな機会が生まれるだろう」とタスカ氏はビットコインマガジンに語った。

「私がこれまで目にした主な脅威は『技術リテラシー』の欠如です。つまり、ブロックチェーンが世界でどのように機能するかを理解する能力の欠如であり、これが技術の発展と普及を妨げています。したがって、ブロックチェーンがさまざまなビジネスプロセスで使用される主流の技術になるためには、より重要な教育努力が必要です。これが、UCL-CBTの長期的な目標と目的を表しています。」

この重要な教育活動を推進するため、UCL-CBT は 9 月に 2016 年 P2P 金融に関する国際シンポジウムを主催します。タスカ氏は「これは2回目のp2pfisyシンポジウムであり、デジタル通貨やブロックチェーン技術、P2P融資やクラウドファンディング、デジタル送金、モバイルバンキング、モバイル決済に関する実用的関連の問題に取り組むことに関心のある学者、規制当局、実務家が集まるヨーロッパではユニークなイベントです」と述べた。

タスカ氏はイーサリアムとThe DAOをめぐる最近の事故についてコメントを控えた。彼は、特にスマートコントラクトを通じてエージェントのデータアクセスオブジェクトを自動化する新しい技術システムを表すブロックチェーンを信じています。

タスカ氏は Bitcoin Magazine に次のように語っています。「投機 (またはモラル ハザード) は、現在、従来の組織構造 (不完全な契約を活用する) と二国間契約 (当事者間の信頼を必要とする) を通じて対処されている難しい市場摩擦です。現在、ブロックチェーン、スマート コントラクト、DAO は、投機を排除したり、従来の組織構造や二国間契約と競合したりすることができます。これらには、信託、投票、差し押さえなど、多くの使用例があります。ブロックチェーンとスマート コントラクトを組み合わせると、個人がかなり複雑でコストのかかる契約を取引、作成、実行できるプラットフォームが生まれます。自動化されたプロセス (本質的に標準化されている) を適切に使用することで、潜在的に進化し、市場の完全性が失われる可能性があります。」

タスカ氏は、「先史時代の物々交換の始まり以来、私たちの社会は失敗に慣れており、より高度な技術と市場の出現によってもそれが止まっていないことを指摘したいだけです。実際、今では技術のおかげで、意思決定プロセスに人間が介入することなく、機械によって独立してビジネスを運営することができます。機械が介入することはできますが、ビジネスリスクの原因となる失敗の可能性がないわけではありません。」と述べました。

「ここで議論されている特定のケースでは、多くのイーサリアム開発者もDAOにある程度関与しており、イーサリアムのプロトコルを変更する権限を持つ者が主要アプリケーションの1つであるDAOの株式を所有しているため、大きな利益相反が生じていると言わざるを得ません。イーサリアムは主にヴィタリック・ブテリンがスイスに拠点を置く私設非営利団体を通じて管理しており、同団体はイーサリアムのオークションからの収益とこれまでのイーサリアム開発資金の大部分を受け取っており、作業の結果を所有または管理する可能性があります。

つまり、利益相反は両者にとって損失となる結果を招いた。DAOの株主でもあったイーサリアムは、「大きすぎて潰せない」企業を救済することを決定したのだ。コードレビュープロセスの品質に関する議論に参加せずに市場にリリースすることで、この救済措置は、日和見的なモラルハザード行動のために将来対処するのが容易ではない前例を設定します。

「おそらく、透明性を高めるためには、すべての利害関係者間の明確な規定を備えたイーサリアムコミュニティ全体のガバナンス構造を、分散型自律組織の純粋な原則に従って再設計する必要があるでしょう。

「余談ですが、私たちの研究で使用した方法は、イーサリアムブロックチェーンに適用して、支払いネットワークを開発したり、スマートコントラクトやDAOを含めたりすることができます。

最近話題になっているイングランド銀行（BOE）は最近、「中央銀行発行の電子マネーのマクロ経済学」と題する論文を発表した。この論文は、「中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行によるマクロ経済的影響に焦点を当て、デジタル通貨が真に主流の応用に向かっていることを示している」としている。

タスカ氏は、この記事は、通貨供給の生成と取引台帳の維持を切り離す暗号通貨フレームワークを採用することで、ジョージ・ダネジス氏とサラ・メイクルジョン氏（2015年）のアイデアを暗黙的に参照しており、中央銀行の認証機関が検証者として機能すべきであると示唆していると指摘した。しかし、モデル化されているように、CBDCはP2Pデジタル通貨というよりも「デジタルキャッシュ」ソリューションに似ており、デジタル通貨の作成は中央銀行によって発行されることが明示的に義務付けられているわけではありません。