分散型取引所はBinanceやCoinbaseに取って代わることができるか？

最も一般的な交換機能: ある暗号通貨を別の暗号通貨と交換します。 Coinbase の手数料は非常に高く、注文サイズに応じて 1.5% から 3% の範囲になります。 Binance の手数料は 0.4% から 0.1% と低くなっています。 Binanceはかつて、ユーザーがBNB（Binanceのネイティブトークン）で取引手数料を25％割引で支払うことを許可していましたが、BNBが証券のようなものになるという懸念から、このサービスはキャンセルされました。中央集権型取引所の最大の利点の 1 つは流動性が高く、10,000 ドル相当のビットコインを購入する場合のスプレッドは約 1% であることです。

最大の汎用DeFi取引所はUniswapです。驚くべきことに、その分散型自動マーケットメーカーモデルは、中央集権型の競合他社と比較して、非常に類似した、あるいはそれよりも優れた金利を提供しています。取引手数料は、取引資産の種類とその変動性に応じて、0.05%、0.30%、1% の 3 種類があります。上位資産の流動性は非常に高く、たとえば、100,000 ドルのUSDCを BTC に変換すると、Coinbase の取引よりも 10 倍速くなり、スリップはわずか 0.14% になります。さらに、Uniswap では流動性プロバイダーが各取引から取引手数料を獲得できます。

Curve Finance は、総ロック価値 (TVL) で最大の取引所であり、ステーブルコインやその他の類似資産の取引に特化しており、手数料は 0.04% です。 1inch NetworkやMatchaなどの一部のDeFiプラットフォームは、トップのDeFi取引所から最良の価格を集約し、ユーザーに最良の取引を提供することを唯一の目的として存在しています。要約すると、これらのプラットフォームは、同様の手数料またはそれ以下の手数料で平均的なユーザーに同じエクスペリエンスを提供しながら、流動性を提供するための資産とオプションの選択肢が広くなっています。

永久契約は先物契約の一種であり、将来特定の価格で資産を売買する契約です。有効期限が固定されている通常の先物契約とは異なり、永久契約には有効期限がなく、無期限に保有できます。トレーダーは多くの場合、マージンとレバレッジを使用して、利益と損失の両方の可能性が高いリスクの高いポジションを取り、資産価格の下落に賭けます。 Coinbase は米国を拠点とする取引所であるため先物取引は提供していませんが、Binance のグローバル プラットフォームでは 0.015% の手数料と最大 125 倍のレバレッジが課せられます。

現在、主流の DeFi 永久取引所はdYdXとGMX の2 つです。 dYdX は 2 つのうち古い方で、もともと Starkware 上に構築されていましたが、現在はカスタマイズ性、分散化、スケーラビリティを高めるために独自の Cosmos ベースのチェーンに移行しています。 GMX は、「実質利回り」の概念を推進することで知られる、新しいArbitrumベースのDEXです。流動性マイニングを奨励するために、もはや独自のトークンを使用するだけではなく、代わりにユーザーにステーブルコインまたは ETH、USDT などの主流のトークンを提供します。dYdX は最大 20 倍のレバレッジを許可し、月間取引量の最初の 10 万ドルまでは手数料を請求しません。その後、取引量が 10 万ドルから 5,000 万ドルに増加すると、手数料は 0.02% からゼロに減少します。 GMX は 0.1% の定額手数料を請求します。これは他のオプションよりも大幅に高いですが、最大 50 倍のレバレッジを提供します。

全体的に、スポット取引に関しては分散型取引所は中央集権型取引所と同等かそれ以上であるように見えますが、永久取引に関しては中央集権型取引所は DeFi と同等かそれ以上です。考慮されていないもう一つの側面は、分散型で信頼できないプラットフォームの利点です。集中型プラットフォームでは、企業があなたの資金を安全に保管し、引き出しを許可するという約束を守ることを信頼する必要があります。 FTX 、 Mt.Gox 、 BlockFiなどの多くの事例で見られるように、これは100％保証されているとはほど遠く、暗号通貨を本当に所有する唯一の方法はウォレットに保管することです。分散型取引所は資金を保管することはなく、取引が正常に実行されない限り、暗号通貨が失われることはありません。

しかし、中央集権型取引所には利点もあります。彼らが提供する主要なサービスの 1 つは、法定通貨を暗号通貨に変換することです。これは、DeFi 取引所を使用する前に必要です。さらに、使い方が簡単なので、技術に詳しくない人にとってはより良い選択肢になるかもしれません。

法定通貨の入出金は難しいものの、分散型取引所の革新性と競争上の優位性は圧倒的です。 Coinbase と Binance が直面している規制上のジレンマは、分散型取引所に「カーブで追い抜く」機会を与え、市場シェアの大部分を奪う可能性が高い。