Ethereum 2.0 は DeFi をどのように変えるのでしょうか?

SECが6月にイーサリアムに対する告訴を取り下げた決定は、同プラットフォームの成熟と金融界における認知度の高まりを示す画期的な出来事だった。

この事件を追っていない人のために説明すると、 SECはイーサリアム（ETH）が未登録株として販売されたと考えており、その販売が特定の規則やプロトコルに従っていないのではないかと懸念している。しかし、イーサリアムの支持者は、ネットワークが分散化されているため、投資契約や証券の基準を満たしていないと主張している。

SEC は直接的な法的措置を取らないと決定するかもしれないが、中央集権化の問題についてさらなる議論の扉を開くことになる。イーサリアムのアーキテクチャのいくつかの技術的側面は、契約上の権利をめぐって影響力のある組織の間で重要な議論を引き起こしました。これらの議論は主に社内で行われますが、これらの問題に対処することで、ネットワークのアップグレード目標を強化し、真の分散化をサポートできます。

これは、ネットワークがトークンとインフラストラクチャのより強力でアクセスしやすく便利なバージョンである「Ethereum 2.0」の理想を具体化しようとしているため、特に当てはまります。すでに到来しているという人もいれば、到来を明確に発表する前にまだギャップを埋める必要があると指摘する人もいる。

確かに、Ethereum 2.0 は DeFi とより広範なエコシステムを変革する大きな可能性を秘めていますが、半歩踏み出すだけではだめなのです。その潜在能力を完全に実現するには、依然として重要な進歩が必要です。

バリデーターの集中化

2022 年 9 月にプルーフ・オブ・ステーク (PoS) メカニズムに移行することで、Ethereum ではバリデーターが ETH をステークできるようになり、大量のステーキングにより検証の機会と報酬が増加します。このアップグレードは、貸付や取引などのユースケース向けにネットワーク上で無数の革新的な金融商品の作成を促しており、DeFiにおけるイーサリアムの重要な役割を明確に浮き彫りにしています。

しかし、バリデーターの数ではなくトークンの所有権を重視すると、権力がより小さなグループに集中することになり、暗号通貨の分散化の精神に反することになります。さらに、ステーキングには 32 ETH が必要です。つまり、大量の ETH をステーキングしたバリデーターは、ネットワークのガバナンスと意思決定プロセスに不釣り合いな影響を与える可能性があります。これにより、特定の主体に利益をもたらすフィードバック ループが生まれ、権力と富が少数の人々の手に集中する可能性があります。

3月には、ヴィタリック・ブテリン氏が「怠惰なステーカー」、つまり個人でステーキングするのではなくステーキングプールにのみ参加する人々に対する懸念を表明し、中央集権化の問題の重要性を明確に示しました。

本質的に、 Ethereum は金融サービスの設計、アクセス、使用方法の変化を表しています。しかし、少数の組織への依存は依然としてリスクをもたらし、Ethereum 2.0 が実際にどの程度分散化されているのか疑問視されています。

DeFiへの転換

イーサリアムの中央集権化への道は、将来的に規制当局やネットワークの回復力の低下など、より大きな複雑化を招くことになる。結局のところ、DeFi とブロックチェーン エコシステム全体におけるイーサリアムの将来は、中央集権化を可能な限り制限しながら技術の進歩のバランスをとることにかかっています。そして、これを実現する方法はたくさんあります。

正しく実装されれば、レインボーステーキングのような概念は、中央集権化と戦いながらイーサリアムの適応性をさらに高めることができるでしょう。本質的に、レインボーステーキングにより、ユーザーは複数のプールと戦略に同時に ETH をステーキングすることができ、いわゆる「報酬のレインボー」を効果的に作成し、ステーカーはこれらの報酬を受け取りながら、反競争的リスクを軽減し、より回復力のあるエコシステムを構築します。 ETH 検証プロセスは、「ヘビー」ステーキングと「ライト」ステーキングに分かれています。「ヘビー」ステーキングはファイナリティ検証サービスに重点を置き、「ライト」ステーキングはトランザクションの検閲耐性に重点を置いています。

たとえば、Lido や Rocket のような流動性ステーキング プロトコルは、重いサービスのステーキングを提供する一方で、既存のステーカーは軽いサービスのオペレーターを実行することを選択できます。レインボーステーキングは、最終的にはより効率的で競争力のあるネットワークにつながると同時に、流動性ステーキングプロバイダーにさらなる多様性をもたらします。ただし、これを強制するのは容易ではなく、ステーキング構造全体に混乱をもたらす可能性があります。

イーサリアムは、レインボーステーキングに加えて、シャーディングなど、最初の 2.0 アップデートですでに導入されているネットワーク全体の進歩も活用できます。シャーディングはセキュリティ上の問題で精査されており、レイヤー 2 とゼロ知識開発への移行が正当化されていますが、これはこの技術を完全に放棄すべきであることを意味するものではありません。

レイヤー 2 専用の「danksharding」などの開発のおかげで、すでにここで進化が見られます。danksharding には、提案者とビルダーの分離 (PBS) が含まれます。これは、Ethereum バリデーターが現在動作している方法 (完全に独自にブロックを提案およびブロードキャストする) とは異なります。代わりに、PBS は愛情を共有し、これらのタスクを複数のバリデーター間で分割しました。

最終的に、danksharding は、バリデーターが欠落データを識別しながら BLOB データを迅速かつ効率的に検証できるようにすることで、データの可用性の実現に役立ちます。

その目標は、ユーザーが可能な限り低いコストでレイヤー 2 トランザクションを完了できるようにし、Ethereum を拡張して 1 秒あたり 100,000 件を超えるトランザクションを検証できるようにすることです。これにより、Uniswap などの dApp は低コストでトランザクションを処理し、トランザクションの承認時間を短縮できるようになります。

ただし、 danksharding の高度に技術的なインフラストラクチャと実装では、小規模なロールアップが無視され、集中化が促進される可能性があります。そのため、この技術は人気がなくなったものの、ハードウェアを削減し、スケーラビリティを向上させるという利点から、この技術自体を改善して次世代のイーサリアムに役立てることができると考えられます。たぶんEthereum 3.0。

規制と分散化の分野における Ethereum 2.0 の大きな進歩は無視できません。ネットワークの運用と法的勝利の両方において、ネットワークが少数のアクターのグループに依存することを減らすことは、前向きな一歩です。しかし、ネットワークとしてのイーサリアムの次の段階には、DeFi と主流のブロックチェーンの使用における変革の力としての地位をしっかりと確立するために、進化する法的要件に適応することが含まれる必要があります。

こうした障害にもかかわらず、これまでの Ethereum 2.0 の成果により、エコシステムは正しい方向へと進んでいます。将来に焦点を当て、分散化への取り組みを再確認することで、イーサリアムはブロックチェーン分野におけるイノベーターとしての優位性を維持する強力な力を持っています。

自分の身の回りの事柄を整理することは、自分の遺産を確固たるものにするためのほんの一部にすぎません。