ETH2.0はユーザーにどのような影響を与えますか?誰が恩恵を受けるのでしょうか?

何度も延期された後、合併の正確な開始日が近づいているようです。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行（別名「マージ」）は、2022年9月19日に完了する予定です。この新しい日付は、イーサリアム開発者のティム・ベイコ氏によって確認されました。ティムは電話会議中に、9月になるかもしれないと予測しましたが、時期が変わる可能性もあります。

この統合により、Ethereum メインネットのアクティビティがビーコンチェーンに移行します。この合併によってイーサリアムの非常に高いガス料金が下がるとは予想されていないが、ネットワークのエネルギー使用量には顕著な影響が出るだろう。

この「合併」は、ETH 価格上昇の大きなきっかけとなる可能性がある。

合併により、次のことが起こります。

ステーキング収入を増やす
イーサリアム（Dapp）開発活動が増加
二酸化炭素排出量を削減
ETH供給の削減

レイヤー 2 (L2) ソリューションと組み合わせることで、Ethereum のガス料金も大幅に下がり、スループットが増加するはずです。したがって、ETH の需要は増加し、供給は減少します。これにより、ETH の価格が上昇する可能性があります。 2倍以上になる可能性があるとの見方もある。

誰が恩恵を受けるのでしょうか?

ETHを保有する投資家。
ステーキング利回りが高まれば、LIDO、Aave、Curve などのステーキングプロバイダーの収益増加につながります。
ステーカーとバリデーターはより高い APR を受け取ります。
ユーザー数の増加は、Optimism、Arbitrum One、Aztec Network などの L2 プロバイダーに利益をもたらすはずです。

Ethereum 2.0とは何ですか?

Ethereum の最初のバージョンは 2015 年にリリースされました。Ethereum 2.0。 ETH2 (Serenity とも呼ばれます) は、ETH のアップグレードバージョンです。 2 つのバージョンの主な違いは、ETH 2.0 では、プルーフ・オブ・ステーク、シャーディング、第 2 層ソリューションという異なるメカニズムが使用されていることです。 ETH 2.0 への移行は非常に複雑な技術的取り組みであり、時間と厳密なテストが必要になります。

ETH 2.0 は、Ethereum ネットワークを Proof-of-Work (PoW) から Proof-of-Stake (PoS) コンセンサスメカニズムへと段階的に移行させるものです。 PoW ブロックチェーンがトランザクションの検証にマイナーに依存しているのと同様に、PoS コンセンサスメカニズムは、ノードを実行してトランザクションを検証する「ステーカー」に依存しています。

イーサリアムのエコシステムは、保有者、ユーザー、dapp、マイナーで構成されており、これらはすぐにバリデーターとステーカーに置き換えられます。

イーサリアムエコシステムの開発者は当初、ビーコンチェーンを導入しました。これは、チェーン内に新しいブロックを作成し、その有効性を確保し、「マージ」が完全に実装される前にネットワークのセキュリティを確保したバリデーターに報酬を与える調整メカニズムです。

ネットワーク負荷は 64 個の個別のシャードに分散され、同時に情報が処理されるため、全体的なトランザクション時間が短縮され、効率が向上します。

つまり、ETH 2.0 はより安全で、効率的で、スケーラブルで、環境に優しいものになります。

Glassnodeのデータによると、イーサリアムのETH 2.0にステークされたイーサリアム（ETH）の総量は、流通供給量の10.73％以上にあたる12,789,829 ETHと過去最高に達した。競合他社に対するイーサリアムの大きな利点の 1 つは、その巨大なユーザーベースがより多くの DeFi 開発者を引き付け、強力なフライホイール効果を生み出すことです。

ステーカーの数に関して言えば、70,000 人を超える固有のデポジッターと 329,000 人のバリデーターが存在します。

周知のとおり、イーサリアムのガス料金の高さとトランザクション速度は、ユーザーと開発者にとって常に悩みの種となってきました。これらは、Solana、Fantom、NEAR、Cardano などの競合他社のレイヤー 1 プロトコルでも利用されています。

ETH 2.0 はこれらの問題を軽減します。ガス料金総額は最近10か月ぶりの安値を記録し、これは実際には好ましい傾向ですが、下落の理由は現在の弱気相場と、TVLが2021年12月の1,816億ドルから750億ドルに減少したことに関連しています。これは、NFT 販売の全体的な減少と、競合する PoS ブロックチェーンを採用するための手数料の安さにも関係している可能性があります。

合併の影響

「マージ」とは、イーサリアムが PoW コンセンサスメカニズムから PoS コンセンサスメカニズムに移行し、ビーコンチェーンがプルーフオブワークチェーンとマージされるポイントを指します。

出典: イーサリアム財団

ETH 投資家の観点から見ると、合併から得られる主なメリットは次のとおりです。

ステーキング利回りが高くなると、ETH の需要が増加します。
ETH の発行を（90%）削減します（供給量の増加を抑えます）。

この合併によりガス料金は下がりませんが、 ETH 価格に関係なくガス料金を安定させるのに役立ちます。 Optimism、Arbitrum One、Aztec Network、Polygon Hermez、zkSync、Loopring、Boba Network、Metis Network などのレイヤー 2 スケーリングソリューションは、Ethereum 上の ETH トランザクション手数料を削減するために競争しており、トランザクションの種類に応じてガス料金を 5 ～ 20 倍削減すると予想されています。

ETH 2.0 は電力消費が少なくなり、環境に優しいラベルが付与されます。これにより、より多くの機関投資家を引き付ける可能性があります。さらに、PoS バリデータメカニズムは、一般的に ETH の分散化に役立ちます。イーサリアムのステーキングの需要は大幅に増加するでしょう。 ETH ステーキング利回り (APR) は 2 倍になると予想されており、ステーキングと検証の需要が大幅に増加するでしょう。

より高いステーキング APR を実現できる主な理由は、マイナーに支払われる手数料がステーカー/バリデーターに渡されるようになったためです。 IntoTheBlock は、手数料インセンティブにより、現在の年間 3.8% の収益が 7.4% に上昇すると計算しています。

ETH供給の減少はデフレにつながる可能性もある

2021 年 7 月、ロンドンハードフォークの一環として、イーサリアム改善提案 (EIP) 1559 が発効しました。 Ethereum の手数料の仕組みを変更します。以前は、マイナーはブロック報酬と取引処理手数料を受け取っていました。ブロック報酬は引き続き受け取れますが、手数料は基本料金とチップに分割されます。ユーザーが取引の優先度を上げたい場合は、チップを追加できます。ただし、基本料金（ETH 報酬）がバーンされるため、ETH の供給量は減少します。

さらに、合併後、プロトコルが PoW から PoS に移行すると、マイナーは作業を停止し、バリデーターに置き換えられます。 PoS モデルでは、バリデーターが受け取るブロック報酬は、現在 PoW モデルでマイナーが受け取るブロック報酬よりもはるかに少なくなります。つまり、新しい ETH の量は減少します。これにより、ETH 供給の増加も大幅に減少することになります。

これら 2 つの効果 (基本手数料の破棄とブロック報酬の削減) の組み合わせは、ETH 供給にデフレ効果をもたらす可能性があります: ETH 純発行量 = 発行量 - 破棄。

暗号資産サービスプロバイダーのLuckyHashの調査によると、合併により年間デフレ率が1%になる可能性がある。「ステーク数が1億を超えると、年間発行率は1.71%、つまり1日あたりの平均発行量は約5,600で安定する。アップグレードされたイーサリアムがそれまでに現在の破壊量を維持できれば、毎年1%のデフレを達成できる」