ビットコインの流行は、将来の企業のバランスシートにとって避けられない選択となるのか？

ビットコインは2021年初頭に前例のない上昇を見せ、2017～2018年のブーム時のピークのほぼ3倍となる61,800ドルの高値に達した。世界中の多くの国がすでに、増大する債務を返済するために前例のない額の紙幣を印刷しており、機関がビットコインを使用し始める時代に入りつつあります。さらに悪いことに、彼らは制御不能なインフレのリスクに直面しています。このマクロ経済状況の完璧な組み合わせにより、年金基金、ヘッジファンド、総資産数兆ドルの富裕層などの機関が初めてビットコインに注目し、ビットコインについて学び始めました。

2017 年の強気相場とは異なり、今回の強気相場は誇大宣伝によるものではなく、ビットコインが伝統的な金融界で希少な資産クラスとして受け入れられたことによるものです。企業や機関による暗号資産の採用は2021年に非常に影響力のあるテーマとなっており、テスラのビットコインへの15億ドルの投資は、これまでの企業による採用の最も顕著な例の1つです。

さらに、大規模な機関も価値を保管する手段としてのビットコインの重要性を認識しています。ゴールドマン・サックス、スタンダード・チャータード銀行、スクエア、ブラックロック、フィデリティ・インベストメンツ、マイクロストラテジーなど多くの機関が、数百万ドル相当のビットコイン資産をバランスシートに追加しています。

しかし、ビットコインが本当に伝統的な世界に参入できるようにするには、暗号通貨の分野での変化が必要です。機関は、紛失しやすい秘密鍵を使用することはできず、長い文字と数字の文字列を使用して取引を行うことも、取引相手リスクが高い取引所に資金を保管することもできません。

規制上の問題

米国の新たな暗号通貨規制により、さまざまな管轄区域でより高い確実性がもたらされ、暗号通貨の保有がより容易かつ受け入れられるものになります。先月、米国では通貨監督庁が暗号通貨の活動に待望されていた規制の確実性を提供した。元通貨監督官代理のブライアン・ブルックス氏は、ビットコインやイーサリアムなどのブロックチェーンの使用、トークンを直接または顧客に代わって保有すること、パブリックブロックチェーンのノードを運営することを許可すると述べた。言い換えれば、これにより銀行が積極的に参加できるようになり、暗号通貨の保有に関心のある機関にとってより容易になる大きな一歩となります。

また、デジタル資産の保管と管理においてもさらなる発展が見られ、より多くの機関投資家や企業がこの分野に参入できるようになっています。ゴールドマン・サックスは最近、ステーブルコイン市場への参入に向けたより広範な戦略の一環として、デジタル資産保管計画を調査するための情報要求書を発行した。詳細はまだ不明だが、主要機関によるこうした大きな動きは火に油を注ぐことになる。

次世代の暗号通貨

これらの機関は、新たな暗号通貨の保有を管理・監督する大規模なチームを抱えているが、小規模な企業もビットコインやその他の暗号通貨をバランスシートに追加する実験を始めている。大小さまざまな企業が暗号通貨を保有し始めるにつれ、次世代の企業は複数の資産クラスにわたって資金を保有しバランスをとる投資家のような存在になることがますます明らかになっています。

これには、暗号通貨やブロックチェーンをコアビジネスとしていない企業も含まれ、企業の価値提案が再形成されます。つまり、今や誰もが、収益がコアビジネスから切り離される可能性のあるファンドなのです。投資家は今、現金のみを保有している中小企業の流動性について懸念しているかもしれない。分散型金融の台頭する世界では、資産管理の複雑さには限界がありません。デリバティブの売買、貸借などを行うことができます。

私は、すべての企業がバランスシートに暗号通貨を保有し、それが中核事業であるかどうかに関わらず、すべての企業が投資家となる未来を思い描いています。しかし、この将来はユーザーエクスペリエンスと規制に依存します。暗号通貨を保有する企業や機関の中には、リスクを負って独自の運用および財務セキュリティ対策を講じ、暗号通貨を管理する用意があるところもありますが、そうでないところもあります。伝統的な世界では、保管ソリューション、取引のための伝統的なユーザーエクスペリエンス、暗号通貨資産管理などが必要になります。

暗号通貨ビジネスを始めたばかりの中小企業への私のアドバイスは、物事をシンプルに保ち、暗号通貨を取り巻くあらゆるボラティリティやノイズに惑わされないことです。現在の暗号通貨の急騰は大きな興奮と成長の機会をもたらしていますが、企業は自分たちにとって意味のあることをする必要があります。会社の暗号通貨資金を管理する基本的なインデックス アプローチを維持すると (たとえば、資金の 5% をビットコインで保有し、95% を現金および現金同等物で保有し、価格が上昇または下落したときに再調整する)、現金と資金を賢く使用しながら市場へのエクスポージャーを獲得できます。

全体的に、機関がビットコインを真剣に受け止め始め、規制とユーザーエクスペリエンスの組み合わせにより暗号通貨がよりアクセスしやすく受け入れられる資産クラスになるにつれて、伝統的な財務管理の世界は進化するでしょう。