20万人のポジションが清算されました！ビットコインの急激な上昇と下落は「アルゴリズム」が原因か？

世界で最も価値の高い暗号通貨であるビットコインは、 2営業日で21%急落し、32,389ドルの安値まで落ち込んだ。ビットコインは1月8日に史上最高値の4万2000ドル近くを記録した後、昨年世界市場が初めてコロナウイルスのパンデミックの影響を受けてから2日間で最大の下落を記録した。
記事執筆時点で、ビットコインの価格は14.6%下落して34,694.53ドルとなっている。イーサリアムは14.2%急落し、1,092.75ドルとなった。時価総額で見ると、現在の暗号通貨の時価総額は9,380億500万米ドルで、前日の1兆1,000億米ドルから1,600億米ドル以上減少した。さらに、Bitcoin Homeのデータによると、過去24時間で184,725人のポジションが清算されたことが分かりました。
「これがより大きな調整の始まりであるかどうかはまだ分からない」と仮想通貨取引所ルノの事業開発責任者、ビジェイ・アヤール氏は語った。 「ビットコインが現在、放物線状の上昇トレンドから抜け出しているのを見ると、そうなる可能性がある。」ビットコインの価格は過去1年間で4倍以上に上昇し、2017年の熱狂を彷彿とさせます。当時ビットコインの価格が急落する前は、暗号化されたデジタル通貨が人々の間で話題になっていました。
これに対し、グッゲンハイム・インベストメンツの最高投資責任者スコット・マイナード氏は「資金を引き出す時期だ。ビットコインの急激な上昇は短期的には持続不可能だ」とツイートした。マイナード氏は昨年12月にビットコインが最終的に40万ドルまで上昇すると予測した。
ビットコインの真の信奉者たちは、機関投資家がビットコインを購入するにつれて仮想通貨資産が成熟し、ドル安やインフレリスクに対する正当なヘッジ手段として見られるようになったため、現在のビットコインの急騰は過去の好況と不況のサイクルとは異なると主張している。しかし、大規模な財政・金融刺激策が主な要因となっているこの上昇には理由がなく、ビットコインが実用的な代替通貨になる可能性は低いと懸念する人もいる。
「ビットコインはほぼ間違いなく新たなバブルに陥っており、現在の成長率は持続不可能だ」とコンボイ・インベストメンツの共同創業者ハワード・ワン氏は1月10日のレポートで述べた。 「ビットコインは将来成熟するかもしれないが、その存在は主に投機的な資産である。」
ルノのアヤル氏の見解では、ビットコインは最近の急落からは回復したものの、今後も下落を続けるだろう。同氏は、ビットコインの価格は「本格的な調整が始まる前に」44,000ドルまで上昇する可能性があると述べた。
アルゴリズム取引
調査会社クリプトコンペアが提供したデータによると、先週日曜日にビットコインが急落したため、世界6大暗号通貨取引所の取引量も平日に比べて10％増加した。これは、週末の取引量が従来の取引時間よりも 13% 低かった過去 11 か月と比べて大きな変化を示しています。
この慌ただしい週末は、大手から中小まで市場関係者に新たな課題をもたらした。彼らは通常の営業時間外にデスクをスケジュールしなければ、利益が期待できる、あるいは混乱を招く価格変動を見逃すリスクを負うことになる。
この変化の原因は何ですか?複数の仮想通貨ブローカーやトレーダーへのインタビューによると、ビットコインの急騰は、ヘッジファンドなどの米国の大手投資家による市場での活動の増加、特に取引アルゴリズムの利用によって促進された。
投資家はアルゴリズムを使ってビットコインの小口の売買を行うが、価格にそれほど影響はない。仮想通貨取引所コインベースは12月のブログ投稿で、米国のソフトウェア会社マイクロストラテジーがこの技術を使って4億2500万ドル相当のビットコインを購入したと述べた。 「かつての取引活動は、トレーダーが特定の時間に特定の量を買うというものであり、それは平日によく行われていた」とジェミニの英国責任者、ブレア・ハリデー氏は語った。 「現時点では購入が非常に多いため、このセールは週末まで続きます。」
しかし、この手法は、流動性が低くなりがちな週末に大きな価格変動を引き起こす可能性がある。つまり、取引量が多いままでも、特定の価格で市場に出回るビットコインの数は少なくなるのだ。手動トレーダーや他のアルゴリズムが追随するにつれて、ボラティリティはさらに増幅されます。
米国の調査会社コイン・メトリクスのデータによると、主要な仮想通貨取引所の売り値と買い値の差はクリスマス期間中に拡大し、流動性の低下を示している。ボラティリティも急上昇した。ビットコイン市場は容赦なく動いており、予測できないタイミングで価格が変動する状況を生み出しています。しかし、過去の取引データから判断すると、この傾向を牽引したのは個人投資家とデイトレード業者です。
しかし、ビットコインの最近の急騰では、米国の大手投資家が価格変動の決定に大きな役割を果たしてきた。ビットコインの価格は昨年初めから5倍以上に上昇し、先週は過去最高の4万2000ドルに達した。ヘッジファンドやより伝統的な投資マネージャーの参入によりアルゴリズム取引の役割が増大し、週末にビットコインの価格が大きく変動した。
暗号通貨市場のアルゴリズムトレーダーは、主流の資産で使用されるものと同様の手法を使用します。これらのうちの1つは時間加重平均価格と呼ばれ、トレーダーは指定された期間内に一定量のビットコインを売買することができます。もう 1 つは、取引量加重平均です。これにより、トレーダーは特定の時点でのデジタル暗号通貨市場の取引量に基づいて注文を出すことができます。
しかし、対面取引と店頭取引の両方において、手動取引と並行してテクノロジーが存在します。アルゴリズム取引によって週末の取引が増加するにつれ、手動トレーダーも価格変動を利用するために24時間体制で作業する必要があります。 「ファンドは常に市場でのチャンスを探しており、流動性が低い時期に通常発生するボラティリティを求めている」と仮想通貨取引会社OSLのアメリカ大陸責任者フェルナンド・マルティネス氏は述べた。
それでも、従来の資産とは異なり、暗号通貨市場は休むことなく動き続けます。これは、週末や祝日に発生する可能性のある価格変動イベントに迅速に対応したい投資家にとってはプラス要因にもなり得ます。仮想通貨取引所カンバーランドのグローバル責任者、クリス・ズールケ氏は「週末に何かイベントが発生した場合、この期間に仮想通貨取引に参加する投資家は即座にリスクをヘッジできる。これは市場にとって非常に強力なことだ」と語った。 （テンセントファイナンス）