イーサリアムはビットコインやソラナに追いつけない：何が起こったのか？

イーサリアムはウォール街で熱狂的な歓迎を受けているにもかかわらず、イーサ（ETH）の価格は今回のサイクルでライバルの暗号通貨と足並みを揃えて動くことができていない。

TradingViewのデータによると、日曜日に暗号通貨市場が急落したため、ETH対BTCの為替レートは年間最安値の0.041を記録した。 ETHを含むデジタル資産はそれ以来堅調な回復を見せていますが、執筆時点では比率は0.043のままです。

多くの人々は、この傾向が異常であると思わずにはいられない。強気相場の時代には、最も多くの資本流入を受けた主要なデジタル資産がビットコインからよりリスクの高い小型資産へと流れ、トークンがビットコインを上回るケースが頻繁に発生しました。実際、ビットコインの第1四半期の上昇時には、Solanaのような代替トークンやPEPEやWIFのようなミームコインがこれを証明しましたが、ETHはそうではありませんでした。

「この変化は、ネットワーク効果だけでイーサリアムの優位性を維持できるという長年の信念に疑問を投げかけるものだ」と金融アナリストのウェズリー・クレス氏は火曜日にツイッターに投稿した。 「イーサリアムは今サイクルでパフォーマンスが悪く、人々はそれが未来ではないことに気づき始めていると思う。」

しかし、他のアナリストの中には、この悲観的な見方は誇張されていると考える者もいる。彼らは、特に新しいイーサリアムスポットETFが人気を得るには時間が必要であることから、時間はイーサリアムの最良の味方となるだろうと述べた。

「このETFが価格に与える即時的な影響について大騒ぎされており、現在、非常にパニックになっている」と仮想通貨インフルエンサーのクリプト・カレオ氏は木曜日に語った。同氏は、イーサリアムETFが12日間稼働していることを指摘したが、これは1月にそれぞれのETFが立ち上げられてからビットコインが底を打って回復するまでにかかった時間とまったく同じだ。

理論的には、ETF の立ち上げは、さまざまな機関が規制によって制限される可能性のあるイーサリアムを購入できるようになるため、イーサリアムの価格にとって良いニュースです。

しかし、FarsideUKの最高投資責任者であるジョナサン・ビア氏によると、ETFはイーサリアムにビットコインと同じレベルの成功をもたらさない可能性があるという。

「成功の大部分は、人々や団体が既存の[イーサリアム・トラスト]保有資産をETFに移すことによってもたらされるだろう」とビール氏はデクリプトに語った。同氏は、投資家はイーサリアム信託株を売却する際にキャピタルゲイン税を考慮する必要があるため、グレイスケールのイーサリアム売却はビットコインよりも厳しい可能性があると述べた。

「同時に、イーサリアムの投資家はビットコインの投資家よりも忠誠心が低い」と彼は付け加えた。 「イーサリアムの投資家は常に最新のテクノロジーを使った最新のものを求めています。」

年間を通じて、Solana はネットワークアクティビティに関連する主要な指標で Ethereum を上回りました。 7月下旬、Solanaは初めてイーサリアムの総取引手数料を上回りました。

さらに、いくつかの市場関連のオンチェーン指標も、ビットコインと並んでイーサリアムに対する投資家の関心が揺らいでいることを示しています。 CryptoQuantによると、ビットコインの「実現時価総額」（ビットコインに流入する新規投資家の資金の指標）は今年これまでに1870億ドル増加しており、イーサリアムの1270億ドルと比較して増加している。

「ビットコインはネットワークの基本的な指標のいくつかにおいてイーサリアムを上回っている」とクリプトクアントのリサーチ責任者、フリオ・モレノ氏はデクリプトに語った。 「例えば、ETH/BTCの価格比率が下がると、イーサリアムネットワークのトランザクション数とビットコインネットワークのトランザクション数の比率も下がります。」