ビットコイン半減期の歴史 — 今回はなぜ違うのか

歴史的に、ビットコインの半減期は、ビットコインのコードでサトシ・ナカモトが規定したデフレメカニズムにより、新たな史上最高値の1～2年前に発生しています。その理由の1つは、半減期によってマイナーのブロック報酬が半分になり、それによって新しいビットコインの生産量が減り、理論的にはビットコインの希少性が高まるためです。

たとえば、今後の半減期では、ブロック報酬は 6.25 ビットコイン (BTC) から 3.125 BTC に減少します。

過去３回のビットコインの半減期はいずれも史上最高値に先行し、その後次の半減期まで価格が下落し、その後再び上昇に転じたと一部の市場関係者は指摘している。しかし、今後の半減期はこの傾向を打破するだろう。ビットコインは、半減期が近づく中、史上初めて史上最高値を更新し、今月一時は7万ドルを突破した。

この記事では、ビットコインの価格が過去の半減期にどのように反応したかを分析します。これが私たちの調査結果です。

2012年11月28日: 50 BTCが25 BTCに半減

ビットコインのジェネシスブロックが生成されてから約4年後、ネットワークは最初の半減期を経験しました。

ビットコインの初期のコミュニティでは、供給の減速が価格を押し上げるのか、あるいは半減期はすでに価格に織り込まれているのか、と当時10代だったヴィタリック・ブテリン氏がビットコイン・マガジンで主張したように疑問があった。ビットコイン愛好家たちは半減期を祝うために世界各地のパーティーに集まった。

TradingViewのデータによると、ビットコインは2012年11月の最初の半減期前には約12ドルで取引され、2013年4月に229ドルまで急騰し、翌年の11月には約1,132ドルまで上昇した。

日本の取引所マウントゴックスの崩壊後、ビットコインの価格は今後3年間、数百ドルの範囲で推移することになる。

2016年7月9日: 25 BTCが12.5 BTCに半減

2016年までに、多数の新しい暗号通貨が登場しました。 2 回目の半減期の直後、壊滅的な DAO ハッキングを受けて、イーサリアムはハードフォークしました。

ビットコイン保有者の間では、2回目の半減期がビットコインの価格にどのような影響を与えるかについて意見が分かれている。 「今、私は失望を感じている」と、ブロック報酬の半減のわずか数時間前に、あるユーザーがビットコイントークフォーラムに書き込んだ。

2 回目の半減期後の数か月間、ビットコインの価格は徐々に上昇し、2017 年 5 月に加速しました。2017 年 12 月までに、ビットコインは半減期の 1 年半後に発生した市場イベントで、約 19,188 ドルという新たな高値を記録しました。

2020年5月11日：12.5 BTCが6.25 BTCに減少

3回目の半減期の時点では、ビットコインは10年以上存在し、よりよく知られた商品となっていました。

新しい暗号通貨取引所の創設者サム・バンクマン・フリード氏は、「皆さん、ビットコインの半減期が今日起こったと思います。聞いたかどうかわかりませんが」とツイートした。 TDアメリトレードの市場出版物は、半減期が市場に織り込まれていたかどうかを疑問視する記事を掲載した。

再び、市場は半減期の影響を過小評価した。

ビットコインの価格は、2020年5月の半減期の時点で約8,500ドルでしたが、2021年1月には40,000ドルを超えました。ビットコインは2021年4月に63,000ドルを超え、最初の半減期から9年後の2021年11月には67,000ドルの水準を超えました。

2024年4月: 6.25 BTCから3.125 BTC

現時点では、次のビットコインの半減期が価格高騰につながるかどうかを疑問視するのは愚かなことのように思えるかもしれないが、今回は状況が明らかに異なっている。

今年1月、米国証券取引委員会（SEC）によるスポットビットコインETFの承認をめぐる10年にわたる闘いが落ち着き、ビットコインは持続的な上昇軌道に乗り、7万3000ドルを超える史上最高値に急騰した。

これまでの半減期ではビットコインの価格が前回のピークを大きく下回っていたため、これは半減期にとって未知の領域です。