規制圧力により資本流入が鈍化し、イーサリアムのステーキング率が重要な節目に近づく

イーサリアム（ETH）のステーキングは、ステーキング契約でロックされるトークン全体の20％という重要な節目に近づいているが、投資家が規制リスクを警戒するようになったため、流入は当初の急増の後鈍化している。

投資家は、提出されてキューで待機しているトークンを含め、2,390万ETHをイーサリアムのステーキングネットワークに預け入れました。 Hildobby の Dune Analytics ダッシュボードによると、ステークされた合計額はトークンの供給量 1 億 2000 万のうち約 5 分の 1 を占めています。

イーサリアムの上海アップグレードにより、4月からプルーフ・オブ・ステーク・ネットワークからの引き出しが可能になり、世界第2位の暗号通貨に対する新たな需要が生まれた。ステーキングにより、暗号通貨の所有者はコインをロックし、バリデーターとしてネットワークのセキュリティ確保に参加して報酬を得ることができるため、機関投資家を含む長期投資家に人気の投資となっています。

アップグレード以降、投資家が殺到し、新しいバリデーターを設置するための待ち時間が約1か月半に延びたため、入金は出金を450万件上回り、現在の価格で84億ドル相当となった。

しかし、先月の流入ペースは当初の急増に比べると鈍化した。

デジタル資産投資商品会社21シェアーズのリサーチアナリスト、トム・ワン氏はメモの中で、 「この減速は、中央集権型取引所に対する規制当局の監視によるものと思われる」と述べた。

ワン氏は、米証券取引委員会（SEC）が仮想通貨取引所バイナンスとコインベースを提訴した6月初旬が資本流入の「重要な転換点」だったと指摘した。同庁は、最大のETHステーキングサービスプラットフォームである両プラットフォームが、ステーキングサービスを通じて未登録の証券を提供していたと主張している。

21SharesのDune Analyticsダッシュボードは、訴訟後の一定期間、ETHステーキングへの純流入が急激に減少し、5月初旬以来初めてマイナスになった日もあったことを示している。それ以来、フローはプラスの領域に戻ったが、5月の水準を下回っている。

(4.11から7.10までのイーサリアムのステーキングネットフローの情報源: Dune Analytics/21Shares)

バリデーターキューの圧力が軽減される

需要の減速により、ネットワークに新しいバリデーターをアクティブ化するためのバリデーターキューの圧力が緩和されます。新しいバリデーターを導入するまでの待ち時間は、6 月初旬の約 46 日から 36 日に短縮されました。

ステーキングサービスEverstakeのイーサリアムブロックチェーンマネージャー、イリーナ・ティムチェンコ氏はツイッターで、毎日ネットワークに参加できる新しいバリデータの閾値を上げることで、イーサリアムの混雑問題の解決にも役立ち、待ち時間を5日間短縮できると述べた。

投資会社リチャージ・キャピタルのマネージング・パートナー、ジョン・「オマカセ」・ロー氏は、依然として待ち時間が長いことは投資家にとって不利であり、ステーキングの流れを「確実に減らす」だろうと指摘した。

彼は、ステークに移されたトークンはキューに滞留している場合にのみ報酬を受け取るため、実質的な年間収益率が低下すると説明した。

しかし、デジタル資産投資会社アルカの調査責任者ケイティ・タラティ氏は、バリデーターの待ち行列が資本流入に影響を与える可能性は低いと述べた。

「投資家は、アンスタッキングキュー、つまりETHステークから資金を引き出すのにどれくらいの時間がかかるかをより懸念している。」

分散型ステーキング資産の増加

集中型ステーキングサービスのリスクにより、投資家は分散型ソリューションに目を向けるようになるかもしれません。

「ロケットプールやリドのような分散型ステーキングプロトコルでは、ステーキングされた資産が大幅に増加している」とタラティ氏は指摘した。

2つの分散型流動性ステーキングプロトコルは、過去1か月でそれぞれ5.4%と6.3%成長し、CoinbaseとBinanceを上回りました。