孫正義氏は1億3千万元を失った、巨人の「暗号運命」を握るのは誰か？

2017年12月、最後の強気相場の終わりに、ソフトバンクの孫正義CEOは、史上最高値の2万ドルで数億ドル相当のビットコインを購入した。その後、彼は2018年に1億3000万ドルの損失を出してポジションを清算した。

さらに、故中国系アメリカ人物理学者でスタンフォード大学の終身教授である張守勝氏が設立したダンファ・キャピタルは、弱気相場のサイクル中に純資産の90％近くを失った。億万長者のマイケル・ノボグラッツ氏が設立したギャラクシー・デジタル・キャピタルは、2018年に2億7,270万ドルの損失を出し、2021年第2四半期にはなんと3億4,940万ドルの損失を出した。

これらの事例は、「新しい分野では、巨人はまさにこのようなものです」という注釈として最適であるように思われます。

では、伝統的な分野で主導権を握っている大企業は、本当に暗号通貨の世界に適応できないのでしょうか?巨人たちの「暗号通貨の運命」をコントロールするのは誰か？

Web2時代の巨大企業は本当に「ローカル環境に適応できない」のか？

2021年5月、ソフトバンクの決算説明会で孫正義氏はビットコインについて語った際、「ビットコインの本当の価値は分からないし、バブルなのかどうかも分からない」と発言した。しかし、確かなのは、ビットコインが無視できない資産になったということです。

孫正義氏は、ビットコインの価格がピークに達した2017年末に、個人的にビットコインに巨額の投資を行い、2018年に売却した際に1億3000万ドル以上の損失を被った。2018年11月、孫正義氏は、親しい友人の「強い勧め」でビットコインに投資したと語っていた。しかし、実際には彼はビットコインを理解しておらず、ビットコインの価格は変動が大きすぎます。

孫正義氏は、ビットコインの価格変動のチェックに1日5分程度を費やし、ソフトバンクの業務に集中できなくなったため、ビットコインを売却したと考えている。

孫正義氏自身の仮想通貨投資は順調とは言えず、同氏が率いるビジョン・ファンドも2021年に大失敗に終わった。

2021年11月8日、日本の投資大手ソフトバンクグループは最新の財務報告書を公開した。昨年7月から9月までのビジョン・ファンドの損失総額は825億8600万円（約465億元）に達し、これまでの四半期損失788億6000万円の記録を上回り、史上最悪の四半期となった。

もう一つの Web2 の巨人である Meta は、メタバースへの参入に全力を尽くしましたが、やはり成功しませんでした。

2022年1月末、Meta（Facebook）が決算報告を発表し、株価が急落した。財務報告によると、1日あたりのアクティブユーザー数の減少に加え、ショート動画事業もDouyinによって侵食されている。本業が大きな困難に直面する中、大きな期待を寄せていたメタバース事業もうまくいっていない。

財務報告によると、Meta は 2021 年にメタバース部門の Quest & Portal から 23 億ドルの収益を上げました。これは 2020 年の収益の約 2 倍、2019 年の収益の 4 倍です。ただし、これは 2021 年のコストの損失が 102 億ドル、研究開発費が 125 億ドルであることと比較できます。

ソフトバンクもメタもWeb2時代には業界トップの巨人だったが、Web3では逆行する傾向に遭遇したようだ。

では、Web2 時代の巨人たちは本当に Web3 に適応できないのでしょうか?実際にはそうではありません。ソフトバンクを例に挙げましょう。この投資機関は2021年に大失敗に終わったが、暗号化分野における同社の展開は依然として注目に値する。

公開情報によると、ソフトバンクは2021年に仮想通貨分野への投資を増やし、頻繁に行動を起こした。ソフトバンクは、暗号通貨の分野で、NFT、暗号通貨決済、暗号通貨取引所の3つの側面に重点を置いています。

たとえば、ブロックチェーンゲームには、Sorare、Fanatics、Blin Metaverse、Juggernaut、DNABlockなどがあります。暗号通貨決済に関しては、ソフトバンクはChime、oPay、TBCASoft、DriveWealth、Paystandなどに投資しています。

実際、機関投資家であれ個人投資家であれ、価格が急激に上下し、サイクルが頻繁に変化する仮想通貨分野では、近視眼的な人間が大きな利益を得ることは決してできないでしょう。これは伝統的な金融でも一般的です。

音楽が再び始まるまで待ってください

2021年の金融市場は不安定でした。 「夜明け前に倒れる」ことを象徴する機関があるとすれば、それはRCグローバルファンドだろう。

2021年11月末、世界で最も悲観的なヘッジファンドであるRCグローバルファンドは、米国株の「史上最長の強気相場」を理由に閉鎖した。同ファンドの資産は2015年の約17億ドルから約2億ドルに減少した。

RCグローバルファンドのファンドマネージャー、ラッセル・クラーク氏は2019年に、株式市場の暴落が来ると確信していると述べた。クラーク氏は過去10年間の大半で米国株を空売りしていたが、連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、そして世界中の中央銀行による容赦ない流動性供給の猛攻に直面し、弱気な賭けを増やしている。

さらに、映画「マネー・ショート 華麗なる大逆転」の主人公をモデルにしたファンドマネージャー、マイケル・バリーのファンドであるサイオン・アセット・マネジメントも、2021年第2四半期にテスラ、グーグルの親会社アルファベット、キャシー・ウッドのARKイノベーション・ファンド、米国最大の財務省上場投資信託（ETF）であるiShares 20+ Year ETFへの空売りポジションを解消した。

2022年。米国では過去40年間で最も高いインフレに直面し、連邦準備制度理事会は債券購入を減らし、金利引き上げとテーパリング政策が近づいています。世界の株式市場は混乱しており、マイケル・バリーが空売りした金融ターゲットはすべて急激な調整を経験した。そのうち、キャシー・ウッド氏のARKイノベーション・ファンドはほぼ半減した。この時、マイケル・バリーが空売りをやめてからわずか半年しか経っていなかった。

RCグローバル・ファンドとサイオン・アセット・マネジメントは、ほとんど「夜明け前に崩壊した」と言ってもいいだろう。

Web開発の歴史を振り返ると、「粘り強さが夜明けを導く」というストーリーは、AmazonなどのWeb2時代にはさらに一般的です。

1990年、多くのインターネット企業が上場していたナスダックの株式市場価値は、ニューヨーク証券取引所のわずか11%でした。 1999 年 12 月までに、ナスダック株式の時価総額はニューヨーク証券取引所の 80% にまで上昇しました。 2000 年 3 月、ナスダックは最高値の 5048.62 まで急騰しました。

この期間中、Amazon も独自の「ハイライトの瞬間」を経験しました。 1997年から1999年の上場後最初の3年間、アマゾンはカテゴリーの拡大や合併・買収を通じて「世界最大のオンライン小売業者」となった。同社の株価は106ドルまで上昇し、ベゾス氏はタイム誌の「今年の人」に選ばれた。

2000年4月、マイクロソフトは独占禁止法訴訟に敗訴し、分割の危機に直面した。このニュースが報道されるやいなや、ナスダック指数は1日で過去最大の349ポイントの下落を記録し、インターネットバブルは正式に崩壊した。

それ以来、アマゾンの株価は急落し、強気相場中にアマゾンが買収した多数のウェブサイトが閉鎖され、年間損失は10億ドルに上った。 1年以内にアマゾンの株価は1桁台を下回り、98%も下落した。

20年後、アマゾンが時価総額1兆5000億ドルの超巨大企業に成長し、アマゾンの株価が1000倍近くまで急騰して時価総額がアップルに次ぐ存在になるとは誰が想像しただろうか。

Google は「忍耐が成功につながる」というもう一つの例です。

1995年、セルゲイ・ブリン氏とラリー・ペイジ氏は出会った。 1996 年に、彼らは「Backrub」と呼ばれるシンプルな検索エンジンを発明しました。 1997 年に Backrub は Google に改名されました。 1998年、Googleの共同創設者2人は、Googleのコア検索アルゴリズムPageRank TMをAltaVistaに100万ドルで売却し、気楽な生活を送ろうとしたが、拒否された。

アルタビスタ社は、20年後に100万ドルでGOOG株を3株しか買えないとは予想していなかったはずだ。

孫正義氏とソフトバンクであれ、夜明け前に倒産したRCグローバルファンドとサイオンアセットマネジメントであれ、あるいは最も暗い時期を生き延びたアマゾンとグーグルであれ、彼らは皆、同じ結論を導き出している。チャンスは粘り強く頑張る者のものだ。

あなたが巨人であろうと初心者であろうと、Web3 の世界の運命について最終決定権を持つのはあなたです。音楽が再び始まるまでお待ちください。