環境保護と規制により、暗号通貨の「制度的強気」は阻止された。イーサリアムの「ギアシフト」が期待される

ウー・サイード著者 |コリン・ウー

この号の編集者 |コリン・ウー

強気相場が中盤に達したのか、それとも強気相場から弱気相場に移行しつつあるのかについては、人によって意見が異なります。

5月20日に行われた神宇とジャスティン・サンの生放送では、彼らの自信がそれほど強くないことは明らかだった。 2020年末の生放送では、ジャスティン・サン、江卓児らが自信満々に10万ドルを叫んだ。しかし昨日の生放送では、ジャスティン・サンは5万～10万ドルに調整したのに対し、シェンユは3万～10万ドルとより保守的な見方を示した。コアコミュニティの分裂とEOSの吸血により通貨価格が下落した2017年6月と同様に、市場は依然として強気相場にある可能性が高いと言われています。

彼らはまた、マスク氏がこの強気相場の衰退の重要な原因であると考えている。ジャスティン・サン氏は、マスク氏の一貫性のなさがコミュニティの価値に混乱を引き起こし、それが衰退の根本的な原因であると考えている。シェンユはそれがヒューズだと信じています。さらに、呉季漢氏は「激しい強気相場」が到来すると信じており、彼と蒋卓爾氏らは「強気相場」の見解に同意している。しかし、比較的保守的な業界リーダーたちは、様子を見る必要があると考えている。

私たちはこれを違った見方で捉えています。マスク氏のビットコインの環境問題に対する攻撃は、比較的大きな影響を及ぼすと我々は考えています。この一連の強気相場は、単純に「機関投資家の強気相場」と呼べるということは否定できない。グレイスケールが第一波を開始し、マイクロストラテジーなどが第二波に続き、マスク氏がテスラを支援して15億ドルを投じてビットコインを購入したのが第三波だった。

中国人は、西洋社会における環境保護の「政治的正しさ」を理解できないかもしれない。マスク氏は突然政府に反抗し、この問題について語り続け、昨日再びFTの報道をリツイートして「これは汚い通貨だ」と述べた。かなりキャッチーなタイトルの記事では、鉱業における現在のクリーンエネルギー使用率は 39% であると主張しています。これはすでに高い数字であり、さらに増加し​​ているが、マスク氏はまだ満足していない。

環境保護は、先進西洋社会における性別、人種、その他の問題と同様の政治問題です。マスク氏の「大打撃」により、大手インターネット企業（アップル、マイクロソフト、アマゾン、ネットフリックスなど）、主流の著名人（懸念を表明したJ・K・ローリングなど）、芸能界のスターたちがビットコインへの支持を公に表明したり、ビットコインを購入したりすることが難しくなった。これはビットコインの初期の「機関投資家の強気相場」と大衆文化へのプラスの影響に深刻な打撃を与えたと言っても過言ではない。

近い将来、ビットコインの新たなエネルギー利用率は徐々に増加し、最終的には60％を超える比率に達するでしょう。しかし、その総量は依然として膨大であり、中央アジアや中東などの化石エネルギーは極めて豊富で安定しており、安価であるため、それを放棄するよう説得するのは難しい。したがって、ビットコインの環境問題がマスク氏の望むような形で解決されると期待するのは難しい。

この強気相場のもう一つの原動力は、イーサリアムのDeFiエコシステムと、それに続く第2層であるポルカドット、ソラナ、BSCなどの取引所パブリックチェーンの台頭です。これで、この強気相場の2番目の問題である規制の脅威についてお話しします。

北京時間5月21日の早朝、米国財務省が暗号通貨の脱税を非難し、規制強化を求める報告書を発表したことで、ビットコインは突然6%以上下落した。しかし、報告制度は2023年に開始され、米ドル現金には現行のルールがそのまま適用されるなど、報告書の詳細が説明されると、パニックは収まり、価格は下がり始めた。

しかし確かなのは、米国の現在の民主党政権は金融規制や暗号通貨に対する姿勢が比較的保守的であり、金融​​イノベーションよりも草の根投資家の利益を守る傾向が強いということだ。 Binanceはすでに米国のほぼすべての暗号通貨関連部門による調査を受けている。一方、欧州連合、韓国、トルコ、ベトナムなど、暗号通貨が活発に利用されている地域では、規制政策の導入がまだ進んでおらず、現在の「ワイルド・ウェスト」の段階が続く可能性は低い。

DeFi は暗号通貨の最もワイルドな部分です。これは最も純粋な経済的自由の状態であり、暗号通貨原理主義の分散化に準拠しています。しかし、大量のブラックマネー、ハッカー攻撃、地下取引がDeFiを通じて行われています。拡大するにつれ、米国政府や他国の政府の注目を集めることになるのでしょうか?これも避けられないことだ。

今回の下落のもう一つの理由は、中国の規制政策だ。中国の現在の暗号通貨に対する姿勢は非常に明確である。まず、すべての機関は参加を禁止され、一般の人々も参加しないよう呼びかけられ、決済チャネルが遮断されている。第二に、社会的な狂乱や集団事件に注意してください。したがって、最近の動物園の人気の高まりを受けて、中央銀行傘下の 3 つの協会が直ちに警告を発したことがわかります。

新たな現象としては、中国が昨年、世界に向けてカーボンニュートラルという政治目標を設定したため、国内の鉱業がより大きな打撃を受ける可能性があるということだ。現在、内モンゴル自治区ではすでに多数の人々が追放されているが、他の地域はまだ調査段階にある。鉱山の移転は価格自体にはほとんど影響を与えないが、西洋社会ではむしろパニックを引き起こす。

全体的には、今回の強気相場の2つの中核勢力が一定の打撃を受けたとみられ、「強気相場の継続」については楽観視しにくい。唯一の変数はイーサリアムです。これまで、多くの人が、イーサリアムの市場価値がこのラウンドでビットコインを上回り、強気相場の新たな原動力になると信じていました。

7月には、Ethereum EIP-1559により、Ethereumがエコシステムから価値を獲得できず、価格が上昇するという問題が解決されます。ガス料金が急騰すると、イーサリアムは大きな破壊を経験し、価格が大幅に上昇するでしょう。一方、イーサリアムの開発者は、年末までに POW から POS に移行するために懸命に取り組んでいます。 POS が完成すると、現在のエネルギーの 99% が節約され、環境問題もまったく発生しません。

しかし、これは業界関係者の単なる美しい期待に過ぎません。イーサリアムにはまだ変数が多すぎて、ビットコインに比べると安定性や堅固さがはるかに劣ります。その時までに、前述の DeFi 規制の問題など、新たな問題が必ず発生するでしょう。