レポート：機関投資家の90％が今後5年間でビットコインなどの暗号資産への投資を増やすと予想

機関投資家の80％は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックを受けて中央銀行や政府が最近導入した量的緩和政策がインフレの上昇につながる可能性があると考えている。今後5年間で、ほとんどの機関は通貨の下落をヘッジするためにビットコインに目を向けるでしょう。

暗号通貨への機関投資に関する最近のエバートスの調査レポートによると、機関投資家の90%が現在から2025年の間にビットコインなどの暗号資産への投資を増やすと予想しており、80%は個人投資家も同様に投資すると予想している。スクエアは最近、バランスシートからさらに5000万ドル相当のビットコインを購入したと発表し、エバートスの調査結果を裏付けた。このトレンドを先導した最初の機関は、ビットコインに5億ドルを投資したマイクロストラテジーでした。 Heisenberg Cap の創設者である Max Keiser 氏は、最近のツイートでこの組織的な FOMO (取り残される恐怖) 感情についてコメントしました。

これらの注目すべき展開にゲーム理論を適用すると、機関の動機とビットコインの価格とボラティリティへの影響がより明確になります。ゲーム理論の鍵となるのは、あるプレイヤーの利益が他のプレイヤーが実行する戦略によって決まるという点です。

スクエアの動きは、マイクロストラテジーのマイケル・セイラー氏のビットコイン購入の決定が話題となり、注目を集めた後に起こった。同業者はマイクロストラテジーの動きに反応したが、業界の機関投資家の60%以上がビットコインに投資すれば、ナッシュ均衡（非協力ゲーム均衡とも呼ばれ、ジョン・ナッシュにちなんで名付けられたゲーム理論の重要な用語）に達する可能性がある。

基本的に、ナッシュ均衡は機関が「何も後悔しない」段階ですが、ビットコインでのドルの流通が増えると、時価総額が増加する可能性が高く、デリバティブやスポット取引所の取引量も比例して増加します。しかし、ナッシュ均衡の反対側は、勝ちも負けもない状況です。現在、ビットコインはボラティリティが高いため非対称な賭けとなっています。

過去 10 年間のビットコインのボラティリティ ||出典: Woobull Charts

ビットコインのボラティリティは、その収益性の主な原動力です。ボラティリティこそが、ビットコインが投資収益率の高い資産の中でトップにランクされる理由です。しかし、ナッシュ均衡に達すると、つまり、多数の機関がビットコインを購入し、投資すると、ボラティリティはより季節的になる可能性があります。現在、ビットコインのボラティリティは市場サイクルのさまざまな段階に依存しています。しかし、ナッシュ均衡により、競争市場で投資家が互いに賭け合うことになり、個々の投資家にとっての価値が創造されたり破壊されたりする可能性があります。したがって、個人トレーダーはビットコインの価格がどこに向かっているかを知るために、これらの動きとシグナルに注意を払うことが重要です。

2013年にマイケル・セイラーはビットコインの時代は終わりに近づいているとツイートした。

マイケル・セイラーの2013年のツイート ||出典: Twitter

しかし、ビットコインは現在マイクロストラテジーの主要資産となっており、7年後には彼の立場は180度転換した。この 7 年間で、ビットコインの ROI は 9000% に達しました。現段階では、マイクロストラテジーのような機関投資家が参入しており、ビットコインに参入する賢い資金は、現物取引所への待望の資金流入を増やす可能性がある。ビットコインの価格への影響を理解するには、過去 5 年間のビットコインの取引量と価格データを調べてください。

数量と価格 ||出典: Bitcoinity

Bitcoinityのデータによると、取引量と価格が完全に相関しているわけではないが、過去2年間で取引量は95億ドルを超える傾向がみられた。対応する価格は7290〜10500の範囲です。ビットコインの価格が10,000レベルを突破するには、取引量が2〜3倍に増加する必要があります。これは、MicroStrategy や Square などのより多くの企業からの機関投資を通じて実現できる可能性があります。

ナッシュ均衡に到達するには、おそらく機関投資家からの300億ドル以上の資金流入が必要となり、それは今後5年間で実現するだろう。それまではゲームは続き、ドミノ効果は続くでしょう。 CoinMarketCap のオンチェーン指標に基づくトレーダーの全体的な感情は中立的ですが、スマートマネーがビットコインに流入するたびに、強気の感情に圧倒されます。